中国银行今天发布年报，利润同比增长27%，每股收益0.32元，每股净资产2.03元，以其4元股价，市盈率13倍，市净率2倍，在A股1700多只个股中堪称物美价廉。再加上，即将出台的融资融券、股指期货对权重股的需求，大股东汇金承诺必要时增持护盘，以及人民币升值与加息潜在利好，中国银行似乎没有不涨的道理，然而，中国银行发布年报后最大涨幅仅2%。涨不动的并非中国银行一家。即便有平安收购利好的深发展与联通参股的浦发，也不过借利好反弹百分之十几。

　　银行股之所以涨不动，至少受到五大利空制约。

　　其一，巨额融资之压力。由于天量信贷带来资本金不足，存在以融资再融资补充资本金之压力，据王岐山副总理两会期间透露国有五大行融资再融资需求达8000亿。

　　其二、巨额不良资产压力，相比房地产泡沫破裂可能产生的呆坏帐，已吸收6-8万亿信贷的地方政府融资平台，由于大多不具备盈利能力，只能靠卖地还债，有可能形成巨额不良资产压力，

　　其三、巨额大小非解禁压力，银行股大小非已全部解禁，尽管作为主要股东的社保与汇金不会轻易套现，但是，有资深业内人士担心，社保与汇金可以用融券方式利用银行股在二级市场套利。可以形成巨大的卖空压力。

　　其四、巨额流通市值压力，目前A股流通市值约15万亿，银行股是其中流通市值最大的板块，其流通市值超过公募总资产，公募炒不动，热钱也炒不动。如果社保与汇金用融券方式卖空，更炒不动。。

　　其五、H股股价的压力，目前，银行上市公司A股与H股大体接轨，一旦海外股市结束持续一年的大反弹，转入调整，H股银行股必然拖累A股银行股调整。

　　银行股不能炒也炒不动，房地产面临调控政策高压，钢铁股遭遇产能过剩铁矿石价翻番，这就是二八行情来不了的背景。