关注新的投资机会 两会期间农业股或成焦点

    上海证券报

　　汇控2009年业绩远远差于预期，开盘即重挫近7%，拖累港股昨早回落，重回21000点下方。受A股疲弱走势的拖累，恒指午后维持低位震荡态势。国企指数与恒生指数涨跌互现。截至收盘恒指收于20906.1点，跌150.8点，跌幅0.7%。国企指数收于12017.6点，涨104.1点，涨幅0.87%。大市成交额为721亿港元，较前一交易日有所放大。可以看出内地政策面的平静带来市场情绪的逐步稳定，成交状况也逐渐变得活跃。

　　两会将于本周开幕，政府工作报告将成为市场关注的重点。2009年，在金融危机的背景下，政府采取了宽松的货币政策来刺激内地经济的复苏，然而相对于此前政府开闸放水的迅速举动而言，预计今年内地的政策基调将以积极财政政策配合“适度”宽松货币政策为主。政府一方面要保证经济持续健康发展，防止被外围疲弱经济所拖累，提高人均收入；另一方面又要保证资金正常化，以应对内地的通胀预期，同时控制好股市、楼市已经出现或将要出现的投机泡沫。由此看来今年政策调整并不容易，其不确定性亦有增加。中长期看，政策调整的影响或将在港股走势上有所体现。

　　两会的主流预期之一就在于强化农业农村发展，中央势必会加大在农业改革以及农村发展上的投入。展望2010，预期政府将继续加大对农村社会内需消费的刺激政策。中化化肥(00297.HK)将有短线或有买入机会。公司对于盐湖钾肥与盐湖集团并购完成，母公司或将股权转让中化，预期此举将对公司中长线的盈利预期影响正面。

　　房地产市场方面，料经济适用的话题会重新回到两会的桌面。目前尚且难以定论是否有无更多的限制性措施出台，投资者可以保持谨慎乐观的态度。尤其是当前部分地产股被市场严重低估，已然处于价值投资的区间。可适度留意恒盛地产(00845.HK)以及恒大地产(03333.HK).

　　预计美国方面已经没有太多的意外出现，一方面各大公司的年报基本已有预期，或者已经公布。同时，美国的经济数据维持疲弱，虽然美国政府商务部将2009年第四季度GDP增长率从上次公布的5.7%向上修正为5.9%，为2003年第三季度以来的最大增幅。但该季度美国消费者实际开支增长率从上次报告估算的2%下调为1.7%。同时美国全国地产经纪商协会则公布，美国1月份成屋销量下降7.2%，与经济学家们此前预计增长0.9%的数字大相径庭。综合看，若消费市场和房地产市场仍然疲弱，美国经济在高负债的压力下，股市缺乏有效的支撑，其震荡整理的态势无望得到改观。