| 来源： |
东北证券 |
发布时间： |
2006年12月08日 18:39 |
作者： |
余雷 |
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中泰化学（002092）：上市新股，公司主要从事氯碱产品今年前三季度每股收益达到0.68元。公司地处新疆，资源丰富且价格低廉。
中泰化学具有两大优势：一是成本优势：2005年公司原盐的平均采购价为158元/吨，煤的平均采购价为119元/吨，外购平均电价（含税）为0.30元/千瓦时，均大幅低于当年行业平均水平353元/吨、270元/吨和0.46元/千瓦时，低成本优势相当明显。据此推算，2005年公司PVC生产成本为4222元/吨，行业平均成本为5348元/吨，即使扣除每吨400元的运费，仍比同类企业多出700多元的利润空间，这使得公司产品即使在华南、华东市场也具有较强的市场竞争力。
二是产能扩张优势：2005年公司完成离子膜烧碱产量12.94万吨，PVC树脂产量14.06万吨，分别在全国生产企业中排名11位和13位。华泰公司一期工程于2006年4月投产后，公司PVC产能已达25.9万吨，烧碱产能达23.9万吨。公司计划在2006年下半年开始着手建设华泰公司一期技改工程，新增12万吨PVC、10万吨离子膜烧碱年产能，预计2008年上半年建成；2007年下半年开始建设华泰公司二期工程，再增加36万吨PVC、30万吨烧碱、4万吨氯苯的产能，并配有27万千瓦热电联产装置，可进一步降低生产成本。至2009年底二期工程建成投产后，公司将形成年产73.9万吨PVC树脂、63.9万吨离子膜烧碱的生产能力。
公司主要从事氯碱产品，按照2007年预测的0.65元/股推算，合理定位为13元左右。该股上市首日换手积极，逆市上涨，短线可积极关注。
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