郑眼看盘:外资流出 股指弱中有强

  每经记者 郑步春    每经编辑 祝裕

  隔夜美股暴跌,本周二A股无悬念的大幅低开,在震荡一整天后,最终略有下跌作收。截至收盘,上证综指跌0.69%至2883.61,深证综指跌0.62%至1542.07点。此外,中小板、创业板综指分别收挫0.65%、0.52%。由股指看,虽然已连跌两天,但基本上仍处于相对平稳状态。

  美股三大股指隔夜跌幅较大,其中道琼斯工业平均指数下跌600多点。因担忧各种不确定性,美国长短期公债近期屡屡倒挂,市场已有较大的理由相信美国不久或陷入衰退。美股的历史涨幅已相当大,本轮牛市已持续了十多年,故万一哪天真的调整了,杀伤力也许会比较大。

  陆股通于上周五及本周一因节假日暂停,周二恢复正常交易,结果是北向资金净流出百亿元以上。在明晟公司(MSCI)宣布A股新成份股时,北上资金这样的流出量还是稍稍超预期的。不过,如果我们换个角度看,在外盘暴跌及陆股通大量流出的情况下,A股股指并未下跌太多,其实也可视为“弱中有强”。

  MSCI周二凌晨如期宣布了所纳入的A股成份股,计有26只A股新纳入,其中18只为创业板。新成份股本月28日将生效,接下来各路外资配资时将参考新的权重,特别是指数型基金。未来北上资金受多重因素影响,并不仅仅受到“入摩权重提升”这个单一因素的影响。除A股在全球股票的估值比较优势外,北上资金流入A股至少还受外盘走势影响,以及受到人民币汇率走势的影响。

  就外盘来说,美股已有下跌迹象,且这样的下跌难说还像前几次那样,即最终只是“上涨途中的回调”,美股应该也不排除出现更大回调的可能,因毕竟美国已有不少的衰退机会了。美股一跌,全球多数股市会回调,这样A股的相对估值优势会弱化,所以北上资金流入兴趣或受到损伤。再就人民币汇率来说,外资买入A股时如果承受了汇兑损失,那么其流入兴趣必然也会受损。

  后市方面,个人觉得近期大盘维持震荡格局的概率较大,股指上下两个缺口均有机会回补。如果北上资金流出不能迅速放缓,那么A股先补下档缺口的机会稍大;如果外部不确定因素缓和,这种情况下A股就可能先补上档缺口。总之,A股最近受外部不确定性因素影响太大,所以短期走势几乎无迹可寻。

  投资者没必要过分纠结于“不可控的外部因素”,不如采取观望态度,且可以继续持仓,只是可能需要调整持仓结构。一般来说,除精看季报、年报外,投资者在行业方面当有些取舍,比如暂时可以少持些出口依赖型品种,等哪天形势反转后再去回补也不迟。

 

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