2638点底部确认 但牛市尚待时日

  本周A股市场的走势,出现明显的积极变化。观察本周五个交易日的交易状况,股指的K线图演绎相当理想。至本周收盘,股指已经远离本轮行情出现的最低点,即使大盘未来仍难免会出现反复,但可以乐观地认为,就目前来说,2638点作为本轮行情的最低点,已经可以确认。但是,底部确认并不等于牛市到来,期望A股市场在近期再度出现让人激动的牛市,还缺少充足理由的支撑。

  利好纷至,利空出尽

  最近一两年的A股市场,可以说是熊气弥漫,市场人气低迷。随着上证指数一个个整数关口的失守,市场人气也越来越低迷。市场出现这个状况,有复杂的原因,而主要的因素就在于国内外经济不确定因素越来越多,越来越复杂,使A股的市场环境难以乐观,特别是特朗普频频制造与中国的贸易纠纷,对我国的诸多行业产生了不小的压力,也沉重地打击了A股多头。A股市场一直承受着前所未有的压力,难以对场外资金产生吸引力。

  面对这样的行情,投资者很焦急,其实市场的管理层也很焦急。按照以往的习惯,在市场下跌趋势难以扭转的情况下,政府往往会动用各种非常规手段来拉升指数,并在此基础上促成牛市的出现。但这一次,尽管下跌难以止住,证监会一直未在相关场合公开表示过对股市的看法,尽管让一些投资者很有意见,但从另一个侧面看,却可以发现证监会正在向市场监管者的本位靠拢,完成角色转换。这样,反而有利于让市场来发挥决定性作用,真实反映状况。

  对于政府来说,股市的涨跌虽然也需要关心,但更重要的还是抓好经济工作,股市只是其中一项目标。只要经济运行能够得到基本保障,也就是给股市提供了最可靠的保障。因此,最近一年来中央政府持续推进的各种经济刺激政策,正在对经济运行的基本面产生提质作用,包括上市公司在内的企业也能从中得益。如,在本周国家高层明确表示,正在研究能够对企业起到明显减负的政策。可以想见,随着国务院大幅度地减轻税费政策的落地,中国经济将出现一轮小的腾飞,届时股市自然也能受益。

  在利好不断呈现的同时,令人注意的是,原来让市场“谈虎色变”的美国制造的对华贸易摩擦也已黔驴技穷,特朗普在本周贸然宣布针对中国输美产品加征2000亿元关税,但这一招出来以后,A股市场的大利空已经基本释放。

  底确定不等于牛市已经到来

  对于A股市场出现的这种积极变化,对市场信息最为敏感的各路资金已经捕捉到,并且开始了动作。市场信息显示,近期,来自境外的QFII和国内的公墓、私募基金都已经开始建仓或者加仓。当然,这种行动并不是从最近一周才开始,而是从今年七八月份开始就有迹象显示出来。尽管A股市场一直被认为散户居多,机构力量过于薄弱,但机构动向一直是投资者密切关注的,在它们建仓加仓动作成为一种明显的趋势以后,对于大盘的积极向上无疑将起到砥柱中流的作用。这也是可以将2638点作为本轮行情底部的一个重要依据。

  当然,由于A股市场在长期的发展中已经形成了一个难以解决的问题,这就是市场的超大规模与捉襟见肘的资金不足形成了巨大的矛盾,因此尽管可以乐观地认为2638点是一个底部,但并不等于说未来的行情就会在此基础上出现新一轮牛市。在A股市场的历史上,确实多次出现过探明底部就迎来一波牛市行情,但由于资金面的限制,这种情况在今天的市场上已经很难复制。

  经过本周的探底成功,可以说QFII、公墓、私募等各路资金的入市动能将高涨起来,有望推动行情进一步上升,但相对于A股市场目前的超大规模,这些机构资金的力量仍然是有限的,难以对大盘起到撬动作用。管理层也不允许再度出现2015年配资泛滥的情况,那么,资金的约束将是长期性的,超大规模的A股市场也就不可能再度出现像以往那样的大牛市行情。

  因此,投资者一方面市场风险已经降低到基本可控程度,可以适当地建仓加仓。但另一方面,又不要对行情抱过高的期待,应当把投资的策略更多地转移到长期投资。要着重选取业绩稳定、走势稳定,适合于长期投资的个股,回避那种在投机势力炒作之上看上去很热闹的个股。虽然这是一种比较保守的投资方法,但回顾A股市场走过的崎岖道路,避风险保安全显然比冒太大风险的赌博更值得提倡。

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