海南板块迎风口 消费升级有哪些期待?

  [相关政策出台都会催生一些主题性投资机会,预计相关机会将成为近期市场的一大驱动力。随着《意见》的出台,改革和开放的步伐加快也将提升投资者的风险偏好]

  日前,《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》(下称《意见》)全文发布,“因改革开放而生”30年后,海南再次受到世人瞩目。党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区,支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设,分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系。

  “海南自贸区政策的开放力度非常大。”广东一位私募基金负责人表示,此次是首次提出建设自由贸易港,市场对此高度关注,因此,相关板块也有望迎来一次主题投资机会。

  与此同时,扩大开放“宜早不宜迟,宜快不宜慢”,改革和开放步伐的加快也将提高投资者的风险偏好。多位资深机构人士认为,大环境将有利于中小创股票的反弹甚至成为今年A股市场的主基调。

  海南开放提速

  1992年,琼化纤登陆深交所,成为海南第一家A股上市公司。目前,海南共计有30家公司登陆A股资本市场,到2017年年底,海南板块总市值超过了4000亿。对海南而言,打造国际旅游消费中心,推进全域旅游发展,“国际旅游岛”是最核心的定位。

  海南统计公报显示,2017年海南接待国内外游客总人数6745万人次,还有13.86%的增长空间;旅游总收入811.99亿元,还有52.71%的增长空间;第三产业增加值占比为55.71%,还有4.29个百分点的增长空间。

  《意见》强调整体提升滨海旅游质量与效益,加快三沙旅游发展,提升帆船、游艇旅游经济效益。华创证券首席策略师王君等认为,在这背后可以看到国家过去五年通过三沙设市将海南纳入国家总体战略框架,通过填海造地设计战略基地,达到巩固并发展一带一路“南出海口”的目的。

  “而这一预期也与国务院发布的《意见》相符,《意见》中明确提到将支持海南开通跨国邮轮旅游航线,有序推进西沙旅游资源开发。”王君称。

  人均收入突破1万美元带来旅游消费升级需求是佛罗里达国际旅游岛腾飞的关键所在。参考佛罗里达经验和当前海南旅游现状,从产业发展角度来看,中国经济正处于第二产业向第三产业拉动过渡,消费升级推动旅游需求爆发;前期海南旅游总体规划新增最重要亮点为西沙,川沙旅游邮轮线路,打造“环南海旅游经济圈”被认为是其中一个重要战略支点。

  一个大环境是,伴随2017年开始的居民杠杆率上升放缓,居民消费抑制作用减弱以及国家整体贫富分化调整的加速(包括减税、新型城市化、农村经营建设性用地入市等),大众旅游消费热情或将进一步激发,这将为海南打造成“国际旅游消费中心”提供强有力的助力。

  并且,第一财经也注意到,《意见》提出鼓励海南旅游企业优化重组,支持符合条件的企业上市融资,促进旅游产业规模化、品牌化、网络化经营,形成一批具有国际竞争力的旅游集团。

  结合对外开放举措“宜早不宜迟,宜快不宜慢”的推进节奏,参考2013年上海自由贸易区“负面清单”催化逻辑,第二批取消部分限制是其主题重要催化逻辑,王君也预计后续海南自由贸易港细则、负面清单等政策或将持续密集落地,而其中亦应重点关注取消限制与扩大开放细则条款。

  也有分析人士指出,海南自由贸易港和进一步开放战略提到前所未有的战略高度,这可能仅是海南后续一系列重要政策密集落地的开始,目前《意见》正式文件已落地,赋予海南经济特区改革开放新的重大责任与使命,后续将关注自由贸易港细则的颁布。

  市场风险偏好有望获提升

  “在这种大环境下,我们更加认为,个股性的机会在中小创。”深圳一位公募基金与第一财经记者交流时表示。

  相关政策出台都会催生一些主题性投资机会,预计相关机会将成为近期市场的一大驱动力。随着《意见》的出台,改革和开放的步伐加快也将提升投资者的风险偏好。

  华创证券便指出,对于海南而言,经济特区、生态立省、国际旅游岛、南海重镇是其核心定位,这几大产业及与之相结合的基建、港口、航空建设或是“重中之重”所在,因此建议重点关注:生态园林、旅游、本地建材、港口和航空及税收优惠等五大细分方向。

  此前,政策支持鼓励BATJ和其他独角兽登陆A股,对于市场风格的转变和风险偏好的提升起到了至关重要的作用。在政策催化下,成长股突破的方向以有想象空间、短期不需要业绩兑现的板块为主。

  回顾2月初以来创业板的上涨,和业绩并无太大关系。以发布2017年年报和快报的公司为样本,统计创业板个股去年第四季度的净利润同比增速和2月以来涨跌幅关系,发现两者并无显著相关性。

  但不可否认的是,市场风格的延续,需要业绩的支撑,目前市场正处于年报的重要窗口期,是验证业绩相对变化的关键阶段。各板块业绩的相对变化情况,一定程度上决定了相对确定性的投资方向。

  截至目前,创业板一季度预告基本完毕,根据海通策略的数据,取净利润上下限的算术平均近似代替一季报的净利润,创业板全体今年第一季度净利润同比增加27.9%,去年全年则同比下降了6%。整体而言,创业板的盈利增速回升明显。

  《意见》提出,支持在海南建设国家体育训练南方基地和省级体育中心,鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目,探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。

  所以,一个逻辑是,大众消费升级叠加人口老龄化“拐点”下热带旅游需求爆发或将为海南提供强劲基本面支撑。

  上述深圳公募基金经理认为,人民群众的美好生活需要,具体可以概括为“衣、食、住、行、康、乐、教”等七个方面,能够围绕以上七个方面提供高质量的产品和服务的企业必然能够获得长期增长的机会,能够为投资者带来回报。

  “符合中国消费升级、产业升级趋势,基本面较好、估值相对国际可比公司具有吸引力的行业龙头有望受益于这一趋势。”他表示。

  该深圳公募基金经理也向记者表示,看好中小创,但不代表周期和白马风格性的机会不存在。他认为,需要关注的第一点是,周期股和白马股何时脱钩,如果双方是小频率的波动,那么有可能一定时间周期股会被中小创风格所取代。

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