佛系投资兴起:通过指数基金配置全市场

  投资也可以极简主义——直接买入全市场

  践行市场,重在参与。近来身边不少跃跃欲试的投资者表示看好中国经济长远发展,但是一来分身无术,二来选股无方,该如何参与股市呢?其实市场一直有一种说法,坚信国运兴隆就投资指数基金。

  指数投资一般采取买入一篮子证券并持有的投资策略,是一种适合普通人的投资和理财方式。它的一个强大之处在于“无为而治”,让时间成为投资的好朋友。

  问题来了,A股市场指数已经有几千条(超过A股公司家数),指数基金也有近千只,投资小白如何选择指数呢?其实道理诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普很早前就告诉给我们听:“不必寻求击败市场,能跟随市场表现就已足够。”

  配置全市场会是有效的投资方式吗?

  首先要选准市场标尺指数

  上证指数(000001)常被用作A股基准来使用是历史习惯。众所周知,这条指数仅仅包含了在上交所上市的股票,无法将深市2000多家公司纳入,对于A股市场的表征必然存在不足。

  过去5年(截至2018年3月7日),上证指数累计收益为41%。然而真正能够衡量A股市场整体表现的国证A指(399317)累计收益其实有76%,年化收益达到12%。而这还是包含了2015年的下行阶段的,如果从2005年底至2015年底选取十年,国证A指年化收益则可以高达22%。

  市场标尺指数累计收益对比(截至2018.3.7)

  主动基金很难长期战胜市场

  长期来看,A股市场大部分主动型基金难以跑赢全市场整体表现。自2009年至2017年底,有279只主动股票基金和主动混合基金最终存续下来。从期间累计收益来看,国证A指打败了其中69%的基金。

  以上是从行业整体来看,从投资者个人的角度来看,投资主动基金存在一个局限性,那就是单个基金的历史佳绩很难持续。这其中有基金经理个人投资风格摇摆和偏移的因素,也有其职业不确定性因素,例如跳槽、转岗。就好比心水的私房菜馆年后换了厨子,菜品估计无法保证。

  配置全市场策略在海外渐成主流

  再把目光放到指数投资发源地美国,随着美国股市进入长牛,配置全市场也成为越来越得到认可和推崇的投资策略。跟踪美国全市场指数的产品——先锋美国全市场ETF(VTI)成立于2001年,其基金份额自成立以来逐年稳步攀升。目前资产规模已近950亿美元,跃居全美股票ETF第三位。另一只配置美国全盘市场的指数基金——ishares罗素3000ETF(IWV)资产规模也达到了84亿美元。

  通过指数基金配置A股市场

  如果通过买入个股配置全市场,全市场3000多只股票,如果每个股票买入一手,那得多少个小目标的本金啊!普通投资者资金有限,也可以买入全市场吗?当然可以!挑选一条追踪全市场表现的指数,做市场的参与者和见证者。

  国证A指(399317)发布于2005年,包括在沪深交易所上市的除ST、*ST股票外的所有A股,目前样本股数量有3400多只,历史数据可以回溯至2002年底。为了提供更加多元化的市场标尺和业绩基准,在国证A指的基础上还开发了代表大中盘的国证1000(399311)和代表小微盘的国证2000(399303)。

  近13年之后,这批指数在投资应用层面终遇伯乐。2017年底,创金合信推出了国内第一只全市场指数基金——国证A股指数基金(005414);2018年2月,又一鼓作气推出国证1000指数基金(005563)和国证2000指数基金(005565),为广大投资者及时提供了参与市场、分享市场成长红利的指数产品。

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