中国网财经9月25日讯 国家金融与发展实验室今日发布《2016年上半年A股上市公司盈利分析报告》。报告指出,上半年上市公司盈利扭转了上年同期下滑趋势,出现了小幅反弹,而盈利变化的首要因素是区域性房地产市场的火爆。

　　分析认为,上半年房地产上市公司为整个非金融A股公司直接贡献了近45%的营业收入增长和近40%的净利润增长、近50%的核心利润。而对于这种格局,该实验室理事长李杨坦言:“让人很忐忑和不安”。

　　非金融上市公司核心利润增长 房地产火爆是主因

　　国家金融与发展实验室本次发布的报告以2012年前上市的2271家非金融类A股上市公司为样本,对其盈利状况做了详细分析。

　　报告指出,上半年样本公司核心利润增加318.85亿,同比增长5.9%。核心利润增长主要是因为三方面原因,一是房地产等行业营业收入的增加;二是大宗商品价格低位徘徊使得营业成本增幅较小;三是营改增、贷款利率下调以及人民币贬值等综合因素的影响。

　　样本公司营业收入同比增加3046.46亿元,首先要归功于房地产上市公司。报告分析称,上半年房地产行业营业收入增加1360.02亿,增幅达到44.6%,增加额和增幅高居各行业之首,增加额占上市公司总体增加额的44.6%。值得注意的是,如果剔除房地产行业,上半年营业收入增长仅为1.6%。

　　资本市场与公司金融研究中心高级研究员吕峻表示:“区域性房地产市场的火爆,直接贡献了近45%的营业收入增长、近40%的净利润增长以及近50%的核心利润。”

　　对于近日被市场热议的“上市公司卖房保壳”话题,中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬表示:“这是一种极端现象,但不可否认房地产业务收入在上市公司业绩中所占的越来越大。”而对于有公司依赖房地产才使盈利好转的现象,李杨称“让人很忐忑和不安”。

　　三板块盈利改善原因各不同 创业板公司盈利质量下降

　　该报告还对各板块的盈利情况以及变化原因进行了分析。报告指出,上半年主板公司营收同比增加1063.69亿元,同比增幅1.1%,但核心利润同比增加17.85亿元,增幅仅为0.4%,对比去年同期略微有所改善。至于原因,报告称主要受益于部分一二线城市房地产市场的火爆,而如果剔除房地产上市公司,主板公司的营收和核心利润会呈负增长状态。

　　相对于主板公司而言,中小板公司盈利上升更为明显。报告指出,中小板上半年营收同比增长16.4%,核心利润同比增幅达到40.2%,增长的原因除房地产公司贡献了一部分收入以外,计算机、传媒等消费升级行业或科技行业对营收增加的贡献也比较高。另外,创业板营收和核心利润同比增幅分别为31.3%和32.4%,盈利上升明显的原因是主要是由于消费升级和结构转型。

　　报告称,从核心利润占比来看,主板公司的盈利质量低于中小板公司和创业板公司,但创业板公司盈利质量在2016年上半年出现明显下降。

　　下半年上市公司盈利或同比增5% 房地产市场热潮可能回落

　　基于上半年的分析逻辑,该报告还对下半年上市公司盈利进行了预测分析。报告指出,在总体经济环境没有大的变化背景下,初步预测下半年上市公司盈利环比会有10%左右的增幅(包括营业收入和净利润),同比有5%左右增幅。不过房地产市场变化等因素可能对上市公司的盈利水平产生影响。

　　报告称,由于上半年金融环境相对宽松,一些机构预测下半年房地产市场热潮可能会逐渐回落。如果下半年房地产市场景气度下降,且没有其他行业发展替代房地产行业的角色,那么与去年同期相比盈利不会改善,甚至可能出现下降。