8月17日,新三板创新层企业安尔发发布公告,为更好落实公司发展战略将要主动申请摘牌。
据悉,这是分层后首家主动申请摘牌的创新层公司,也是新三板创新层企业中第二家宣布跟新三板分手的企业。
2014年1月24日挂牌新三板的安尔发,其主营业务为家居安防产品电子配件及成品的研发、生产和销售。
安尔发此举加剧了市场对新三板撤退潮的关注程度。
撤离
对于此次的摘牌申请,安尔发董秘周永刚对外解释为:“是基于公司战略方面的考虑,而且预计这一战略将会给公司带来重大利好。”
截至8月23日,新三板公司总挂牌数已达8820家,其中,协议转让公司7193家,做市转让公司1627家,申报及待挂牌的企业共1856家。
与安尔发类似的新三板企业越来越多。据悉,截至8月22日,已有59家新三板挂牌企业终止挂牌。
令人意想不到的是,这一情况尤其是发生在新三板分层之后。
6月27日,新三板分层机制正式落地。随之,易瓦特、蓝特光学、浙江国祥等多家企业相继公布拟IPO公告,甚至九鼎集团、日懋园林和新疆火炬等企业竟然主动放弃进入创新层,其原因也是为了主板IPO。
有数据显示,今年以来至8月22日,已有184家企业提交上市辅导申请,其中,有95家企业来自创新层。有72家挂牌公司被上市公司收购,另外有46家公司正处于被上市公司收购的状态中。
而2015年发布“上市辅导备案的提示性公告”的新三板挂牌企业仅为44家。
新三板企业,尤其是符合IPO条件的企业在不断逃离。
引力
新三板资本圈认为,宁愿去IPO排长队,也要舍弃新三板甚至是创新层,原因大致有以下几个方面:其一是融资难的问题依然突出;其二是流动性不足,交投低迷;其三是创新层的公司暂时并没有实质性的区别对待,也还没有享受到什么政策红利;其四是新三板挂牌比A股上市,在知名度、品牌度、影响力等方面,还是差很远。
新三板智库王依宁通过对11家新三板公司“转板”前后对比,凸显了上述因素。
康斯特的经历很明显地体现了这一点。康斯特在新三板最后一个成交日的PE仅为0.7,如今在A股中2016年7月7日的PE估值为114,是当时在新三板时估值的162倍。随着PE的显著上升,企业的总市值也是水涨船高。康斯特的市值从摘牌时的0.18亿元涨至现在的48.78亿元,涨了271倍。
显而易见,A股市场的估价明显比新三板市场的要高出不少。
同样的,登陆主板后,融资能力以及企业的流动性相比在新三板时都有了显著提升。
根据王依宁的对比,这11家企业在新三板期间的日均换手率基本上都处于1%左右的水平,而上市后的日均换手率均得到了极大幅度的提升,日均成交额也由在新三板挂牌时期的十万元级别左右升至“转板”后的亿元级别。
参与新三板市场的一些投资机构,也因上述等问题,纷纷选择离开新三板。
改善
监管层也认识到了新三板的问题。
据财新消息,全国股转系统挂牌部总监李永春表示,目前新三板市场面临三个突出问题:市场定位不明确,导致市场预期不稳、监管依据不足、创新方向不明;从市场交易角度看,市场流动性和定价动能也显出不足;而从监管能力看,与海量市场要求也不适应。
对此,8月23日在上海举办的第一财经新三板夏季峰会上,李永春说,新三板将坚持法制化、坚持市场化、坚持创新发展和风险控制相匹配、坚持独立市场设计。只有坚持服务国家战略和实体经济,才能建设好新三板,完善多层次资本市场体系。
而在6月30日,全国股转系统在对朗顿科技和中成新星两家挂牌公司实施强制摘牌的通报中表示,下一步将“加快制定出台挂牌公司终止挂牌的实施细则,建立常态化退出机制,实现市场优胜劣汰,提高挂牌公司整体质量,提升市场规范程度,促进新三板市场健康、稳定发展”。
对于新三板企业而言,是静静等待新三板红利的爆发,还是转战IPO漫漫之路,这都是一个焦灼的选择。
不管如何,做好主业、增强核心竞争力,是新三板企业的本分。瑞德设计董事长李琦就认为,新三板不是一个套现的地方,是给企业增强实力,带来内生能量的地方。企业进入新三板应回归业务本原。
