全景网5月9日综合媒体报道 今天，人民日报在头版转二版刊登了权威人士专访《开局首季问大势》，指出了当前中国经济遇到的问题，并对诸多核心问题明确了政府的态度。权威人士指出，要坚持实行积极的财政政策和稳健的货币政策，不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。中国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。对于中国股市、汇市、楼市该采取何种政策取向，权威人士表示，高杠杆必然带来高风险，控制不好就会引发系统性金融危机，导致经济负增长，甚至让老百姓储蓄泡汤。这么一比较，就知道工作的着力点应该放在哪儿，就知道不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。按照这个思路，我们就明确了股市、汇市、楼市的政策取向，即回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段。
市场反应
受权威人士表态影响，今天沪深两市延续周五走势，早盘沪深两市全线低开，大盘再度收出大阴线，分时走势中出现反弹缩量和下跌放量态势，而市场并未出现护盘抄底资金。截至收盘，沪指下跌2.79%，深成指下跌3.07%，创业板下跌3.55%。有意思的是，前两次权威人士观点见报之后，A股均出现一波下跌。第一次专访之后，股市在6月中旬见顶回落；今年1月4日文章发布当天，沪指暴跌6.86%，深成指跌8.20%。
权威人士定调股市、楼市、汇市调控方向
权威人士表示：
股市要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益，充分发挥市场机制的调节作用，加强发行、退市、交易等基础性制度建设，切实加强市场监管，提高信息披露质量，严厉打击内幕交易、股价操纵等行为。
汇市要立足于提高货币政策自主性、发挥国际收支自动调节机制，在保持汇率基本稳定的同时，逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制。
房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化“去库存”，而不应通过加杠杆“去库存”，逐步完善中央管宏观、地方为主体的差别化调控政策。恢复房地产市场正常运行，去掉一些不合时宜的行政手段是必要的，但假如搞大力度刺激，必然制造泡沫，这个教训必须汲取。
权威人士对中国经济问诊把脉
"供给侧改革"重新取代"稳增长"成为政策重点
三次权威人士专访分别是2015年5月、2016年1月和2016年5月，第一次主要是提出问题和确定基调，第二次主要讲结构性改革怎么做，在经济预期极为悲观的背景下，强调不实行需求紧缩，第三次是在3月经济数据向好的背景下，提出未来经济是L型，而不是V型和U型，重点重新变为供给侧结构性改革。当然，政府重心切换也意味着，政策层确认经济已经见底回升，否则不具备把改革放在首位的条件。
货币宽松周期结束
权威人士对货币政策的态度非常明确："要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想"。在1月份权威人士访谈中还提到要降低"企业资金成本"，而此次降企业成本则只是"把整体税负降下来，把不合理的收费取消掉，把行政审批减下来"，"降低企业融资成本"似乎已经不再作为政府政策选项。
"周期归来"在新常态下有新内涵
与旧的周期相比，新的周期结构性特点突出。旧常态下的"周期归来"具有长周期、高波动性的特点，其核心是房地产和投资周期。此次权威人士明确表示"投资扩张只能适度，不能过度"、"如搞大力度刺激，必然制造泡沫"，因此我们认为此轮"周期归来"的幅度要显著低于以往。
未来的供给侧结构性改革应三去一降一补
此次权威人士则明确了"三去一降一补"的具体内涵：去产能，核心是处置僵尸企业，"保人不保企"；去杠杆，"宏观不放水漫灌，微观有序打破刚性兑付"；去库存，通过"人的城镇化"去房地产库存，否定通过"加杠杆去房地产库存"的做法；降成本，降低整体税负，取消不合理收费，减少行政审批，不再提降低融资成本；补短板，注重精准扶贫，推进科技创新和生态文明，完善基础设施建设的体制机制。
物价不会大幅上行也不会通缩
对于通胀，权威人士既不认可物价大幅上行，也不认可通缩。权威人士的理由是，产能过剩严重，物价普遍大幅上升缺乏实体支撑，同时流动性充裕，消费能力旺盛，通缩可能也不大。
市场解读权威人士对金融市场的表态
今天，人民日报在头版转二版刊登了权威人士专访《开局首季问大势》，指出了当前中国经济遇到的问题，并对诸多核心问题明确了政府的态度。专家对权威人士的表态也作出相关解读。
股票市场：看好基本面驱动的股市"健康牛"
对于金融市场，仍然坚定看好基本面驱动的股市"健康牛"，价值投资最好的时代到来。短期来看，权威人士对经济非V或U型、否定货币宽松的定调利空股市；但长期来看，随着供给侧改革的推进，企业优胜劣汰分化加剧，优质企业将获得比供给侧改革之前更高的盈利。上市公司作为优质公司的代表，盈利改善程度要好于整体经济情况。更需要注意的是，随着新常态"周期归来"的结构性大分化时代到来，政策层对股市干预减少、规范增加，"价值投资"最好的时代到来，企业盈利分化加剧，挑选好的投资标的的意义重大。
债券市场：信用违约是债券市场最大风险
对于债券市场，权威人士提到"有序打破刚性兑付"，意味着信用违约仍将继续，这是债券市场面临的最大风险。
大宗商品：仍然长期看好大宗商品
短期而言，对于产能过剩行业，政府政策可能变为"去产能+放产量"，导致大宗商品价格回落，存在重蹈2009年8-9月大幅回调覆辙的风险。在强调短期风险的同时，我们仍然长期看好大宗商品，2015年末是大宗商品的长周期底部，随着经济周期见底、美元指数见顶，大宗商品存在长期趋势性机会。
名家观点
管清友：未来股市政策将以监管为主 指数涨跌不在监管范围内
民生证券研究院执行院长管清友评人民日报权威人士专访称，股市、汇市、楼市不能工具化，要回归各自定位，这一观点给出了未来资产配置的方向。未来股市政策将以监管为主，指数涨跌不在监管范围内，只要不发生去年6月股灾的情况，不会出现人们期待的救市。汇率涨跌将不再是汇市政策的主要目标，通过城镇化去库存将成为楼市未来的发展方向。
牛播坤 甄茂生:供给侧改革回归政策重心 强调需求侧托底不能越位
华创证券分析师牛播坤，甄茂生指出，供给侧改革回归政策重心，强调需求侧托底不能越位。明确表明供给侧才是当前及今后一个时期的主要矛盾，需求侧为改革托底，但不能过度，“不能也没必要用加杠杆硬推经济增长”、“依靠过剩产能支撑的短期经济增长不可持续”、“抛弃货币宽松加码加快经济增长、去杠杆的幻想”。此外，在论及经济下行压力时，15年的《五问中国经济》对投资、消费等需求侧着墨甚多，而这次更多的强调长期视角，结构性矛盾才是关键。
邓海清: “权威人士访谈”短期利空长期将迎健康牛
九州证券全球首席经济学家邓海清表示，短期来看，权威人士的表态利空股市，包括经济非V或U型(对企业盈利预期下降)，否定货币宽松(对无风险利率下降预期降低);但长期来看，随着供给侧改革的推进，企业优胜劣汰分化加剧，优质企业将获得比供给侧改革之前更高的盈利。随着短期利空释放、股市短期调整结束，未来优质企业盈利将长期改善、同时无风险利率长期维持现状，股市将进入“健康牛”。
李迅雷：经济转暖之际权威人士发言 货币宽松空间缩小
海通证券首席经济学家李迅雷分析，权威人士强调了政策“度”的把握，并重申货币政策要稳健，由此可以推测未来货币政策的宽松空间将会收窄。权威人士明确说了：要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想。预计二季度信贷可能会收紧，另外目前我们看到通胀数据也开始回升，所以，未来货币政策宽松的空间不大了，财政政策可能也会适度收一些。
徐彪：控制高杠杆的意图彻底公开化
安信证券徐彪认为，“权威人士”一共多达19次的提到“杠杆”，而且还有一点变化十分微妙，供给侧改革的五项任务从两会政府工作报告中的“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”变成了“去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板”，“去杠杆”的次序悄悄向前提了一位。决策层对于“杠杆”问题有多担心，已经表露无遗。虽然决策层在1月份信贷大规模增加后，已经连续几个月在悄悄的控制信贷快速增长的势头，但是“权威人士”的这一次表态，将控制高杠杆的意图彻底公开化。
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从去年5月25日至今，这位权威人士的观点三次刊发于《人民日报》上。每次此人一表态，必然引发热议，市场反应巨大。显然，拥有如此威力的并非普通人。人们不禁要问：这位不具名的权威人士究竟是谁？人民日报海外版微信公众号“侠客岛”分析，能被冠以“权威人士”的，主要是因技能和知识的权威性。无论是经济的紧迫态势，还是新名词新理念提出后的一时迷茫，客观上都要求必须有人站出来谈谈经济了，而且必须是高级别领导。迄今为止，官方并未公开权威人士的真实身份，想必未来公布的可能性也几乎没有。但可以确定的是，“权威人士”还会被人民日报继续使用。所以，“别问他是谁”。
（全景网综合华尔街见闻、中财网、凤凰财经等媒体报道）