2016年开年短短7个交易日，A股上证指数就跌掉了500余点，跌幅超15％，两次熔断，三次千股跌停，其惨烈程度不亚于去年的6、7月份股灾。A股暴跌由多重因素导致，但最重要的影响因素也许是汇市人民币贬值。因此，短期A股能否企稳，主要还是看人民币的“脸色”。

　　自12月25日以来，人民币经历了一轮快速贬值，在岸汇率大跌1.7％，离岸贬值幅度逾2％。机构认为，本轮人民币贬值由离岸市场引导，由于离岸人民币汇率波动更加市场化，交易时间多于在岸市场，且更具有投机性，两岸汇差扩大使得套利资金不断涌入，也使得资本外流趋势持续加剧。

　　资本市场的稳定，很大程度上要依赖于人民币汇率以及金融市场整体外部环境的平稳。如果贬值预期强化、资本外流压力加剧，则股票等以人民币计价的资产价格将面临重估的不利影响，这也是导致股市开年就大幅下跌的主要推动因素之一。1月11日人民币中间价较上日收盘价上调逾250点，离岸人民币涨约600点，12日上证沪指在击破3000点后小幅反弹，初步改变近期持续杀跌的态势。

　　暂停熔断机制并没有改变股指下行的趋势，因为影响A股走势除了人民币贬值，还有市场流动性不足、新股扩容施压、产业资本减持动能较强、注册制大扩容预期等，这些因素共同对A股形成了巨大的压力。A股要重拾上升势头，不仅需要经济大环境的改善、管理层对注册制“游戏规则”的明确，同时，还需要技术面的修复，因为目前大盘指数已经形成明显的下行趋势，从周线和月线级别来看，3000点区域将是重要的“阵地”，若失守该支撑位，向下或仍有较大的空间，因此，控制风险仍是首要任务。