定增和配股募资合计达1.24万亿元，业内称市场今年将面临解禁压力

　　去年A股走势潮起潮落，上市公司再融资却创出历史新高。根据同花顺数据统计，去年上市公司通过定增和配股募集资金合计1.24万亿，远超IPO的1578亿元，创出新高。其中，募资规模超百亿的公司有15家。对此，业内人士表示，由于去年定增规模较大，市场今年将面临解禁压力。今年上市公司再融资规模不排除再创新高，投资者可关注部分注入优质资产的公司。

　　去年定增募资破万亿

　　定增市场持续爆发，年内定增规模已破万亿，创出历史新高。根据同花顺数据统计，2014年上市公司定增募资仅6906亿元，而去年两市有超过800家公司通过定增募集资金12396.45亿元，5家公司通过配股募集资金35.04亿。由此不难看出，定增已经成为了A股最重要的再融资通道，上市公司实施定增的数量和规模连创新高。

　　根据同花顺数据统计，去年完成定增的公司中有15家募资规模超过百亿元，其中，排名前五名的公司是绿地控股、七喜控股、包钢股份、广汇汽车、传化股份，募资规模均超200亿元。

　　值得一提的是，绿地控股在去年6月底通过定增完成借壳上市后又抛出了新的定增方案。公司拟定增20.78亿股募资301.5亿元用于地产、金融投资和偿还银行贷款。

　　对于定增规模创出新高，一家东部券商投行人士对记者表示，“定增的流程相对简单，企业通过定增来融资效率较高。去年的定增有不少是借壳上市或注入优质资产，如绿地控股，广汇汽车等，IPO排队较多，通过定增借壳更快些。此外，由于定增基本上按照市场20天均价打9折，具备一定的价格优势，而去年上半年行情很好，容易吸引机构参与。”

　　由于定增大多锁定一年，这意味着定增“解禁潮”将在今年上演。根据统计，今年上半年将有177家上市公司定增限售股到期，平均每月近30家，而下半年更多，将有216家上市公司定增限售股到期，平均每月多达36家。

　　“今年上半年不管是大小非的解禁还是定增限售股的到期，都会给市场带来较大的心理和资金压力。”国金证券分析师杨建波对记者表示，“投资者对于面临解禁、相对于定增价大幅溢价的个股应保持一定的谨慎。不过，一些跌破增发价的个股可以适当关注，上市公司不排除出利好配合解禁。”

　　从历史经验看，每逢定增解禁期，上市公司通常会释放利好。如去年3月完成定增的四川九洲推出了每10股转增10股的高送转预案，去年8月份实施定增的碧水源也拟每10转15股并派现1元。

　　今年再融资压力大

　　中银国际最新报告预计，2016年新股发行、增发募集资金和减持市值巨大，若不加以行政管制，三者将共计从A股市场抽取超过2万亿元的资金，其中新股发行募集资金2000亿、增发募集资金1.69万亿、减持市值4000亿。

　　根据中银国际统计，目前尚未实施的定增共有883项，拟募集资金2.17万亿。其中807个定增项目拟募集资金在50亿以下，共计拟募集资金1.31万亿，76个项目拟募集资金在50亿以上，共计拟募集资金8590亿元。中银国际认为，鉴于压力太大，2016年可能针对定增的行政管制将依然存在。如果将每次定增募集资金总额严格限制在50亿元以下，则2015年已公告未实施的定增总计拟募集资金为1.69万亿。

　　进入去年四季度，上市公司再融资提速。最引人注目的案例非同方国芯莫属。同方国芯宣布拟定增800亿投入集成电路业务，令市场震惊。公告之时，公司净资产30亿元，市值不足200亿元。

　　无独有偶，长江电力同样于去年11月发布了近800亿的定增方案，宣布拟以每股12.08元的价格定增35亿股，并辅以现金支付374亿元的方式，共计出资797亿元收购三峡集团、四川省能源投资集团有限责任公司及云南省能源投资集团有限公司持有的三峡金沙江川云水电开发有限公司100%股权，同时承接川云公司原有债务合计1297亿元。

　　对于今年的再融资，业内人士普遍认为，随着供给侧改革的推进以及经济转型，尤其是去年众多重磅定增预案将于今年落地，都将促使上市公司再融资数量以及规模继续增加。

　　知名经济学家宋清辉对记者表示，今年再融资规模有可能再创新高，会给市场资金面带来一定的压力。目前实体经济亟须资本市场来输血，通过再融资可以促进经济结构转型以及加快上市公司发展。

　　国金证券分析师杨建波对记者称，“目前未实施定增的再融资较多，会给市场带来一定的心理压力。不过，定增是随行就市，如果市场行情不好，未必能够发得出来。目前市场资金较为充沛，只要行情好，消化这些定增并不是难事，投资者可重点关注部分注入优质资产或借壳上市的定增公司。”