A股历来牛短熊长，震荡剧烈，这种情况在2015年表现得尤为极端。站在岁末来清点一年的收成，可能除了“千股涨停”、“千股跌停”的过山车般的刺激之外，很多投资者只怕是颗粒无收。甚至于，市场间调侃，在这一年，A股市场是消灭中产阶级的凶手。

　　从今年初开始，在经历了一番蓝筹股急涨、小盘股暴跌的行情之后，个股开始了普涨行情，缓慢推升整体估值。到5、6月份，大盘已经冲上4000点，高歌猛进之势不歇，机构关于冲击一万点指日可待的消息不绝于耳。

　　当最后一个空头也放弃了抵抗的时候，空头市场悄然而至。每次引发暴跌的导火索或许不同，但究其本质，还是市场估值过高之故。而从6月下旬开始的这轮暴跌，尤为可怕之处在于，今年配资凶猛，正规伞形信托1:2的杠杆还算正常，多数民间私人配资能够达到1:8甚至1：10，而且随着利润的增加，可配资金额也是在最新资金总额基础上进行计算，导致无论何时，只要下跌逾10%，本金就能全部亏光。起初，资金急拉股票，买入者财富逐日暴增，孰料下跌同样以雪崩的方式演绎，正因如此，股灾以来，无数参与配资的投资者的财富一举灰飞烟灭，持续的清仓压力也使得大盘一跌再跌。这就是资本市场的残酷。

　　这一轮飞流直下的暴跌，随着国家队的入场提供流动性而逐渐缓解，不少逃出生天的投资者，开始寄希望于超跌反弹寻回被掏空的利润，国家队概念股成为资金争相追捧的对象。不料进入8月下旬，暴跌再度不期而至，上证指数连跌30%，个股腰斩的不计其数。如果说上一轮暴跌洗掉的是利润和配资客，那么这一轮无数保守型投资者的本金也是伤筋动骨，“大盘将重回2000点”的言论在市场中弥漫。

　　而就在此时，大盘悄然见底，个股重拾上升通道，但多数投资者的资金已经捉襟见肘——当机会降临时，要保证手头拥有足够的弹药——他们只能望洋兴叹。在上涨的过程中努力寻找牛股，却在暴跌中相当麻木，除了继续持仓，还不停买入，没有意识到风险之大，更是将止损抛之脑后，终究铸成大错。

　　然而，显然此次反弹并不强劲，因为令投资者心惊肉跳的事情还很多。其一，今年6、7月大举增持的公司，在半年窗口期之后拥有强烈的减持冲动，这将是一笔非常大额的套现离场；其二，注册制已经近在咫尺，海量新股的上市无疑将拉低市场整体的估值水平，目前市盈率高高在上的股票很可能难逃一劫。而这种估值的回归将有利于引导市场从投机型投资转化为价值型投资。

　　不过，随着证券反腐的深入和《证券法》修法启动，加上证监会亦在改革发审流程铺路注册制，一个更清爽的A股市场是否依然值得期待呢。