定增是A股上市公司近年来常见的再融资手段之一。定增发行的股票，一般比市价要低10%以上甚至更多，也就是参与定增的投资者可以买到打折的股票。不过要打折买股也需要条件，一是定增完成之后，定增股需要锁定一段时间才能上市流通，大股东是36个月，其他投资者是12个月；二是定增发行对象不超过10个人，除大股东之外，大多是资金实力雄厚的机构投资者，个人投资者只有少数超级富豪如刘益谦等等，才能拿到买定增股的门票。

　　打折买股、锁定期1~3年、机构投资者或超级富豪才能参与，这是当前定增市场的三大特色，可谓“两高一低”：高收益、高门坎、低流动性。另外，定向增发往往伴随着公司的整体上市、资产注入、并购重组、项目投资等战略行为，其中蕴藏着上市公司脱胎换骨、凤凰涅盘的机会，因此外部投资人才愿意手捧重金，牺牲一年的资金流动性换取可能的巨额收益。

　　正因为定增有这么多的机会，普通投资者虽然无缘直接参与，但可以选择间接参与。笔者建议，可以关注两类定增机会，让自己的资产实现稳定增长：

　　第一，关注临近解禁日，且股价大幅跌破定增价的品种。这一类品种，机构及上市公司连手“生产自救”的可能性较大，尤其是在岁末年初，不排除上市公司在年报发布之后顺势推出高送转等题材推动股价回到当初定增的价格之上。

　　需要关注的是，并非每只临近解禁日且股价低于定增价的品种都可买入。在确定初步筛选的品种之后，还需要排除其中没有外部投资人以现金参与，完全由大股东参与定增的品种。原因在于，此类品种要么是大股东未实际出资而采用资产注入的方式参与定增，资产注入往往评估价远超账面价值，真实的价值对投资者来说难以辨别；而历经大股东参与定增3年解禁之后，股价还低于定增价，往往说明注入的资产质量不佳，“注水猪肉”的可能性极大，此时投资者没必要再去趟这滩浑水。还有一类则是上市公司负债率极高，面临退市的危险，大股东直接注资提供现金给上市公司，降低其财务费用以保壳。这类公司比单纯高溢价注入资产要好，但解禁日到了大股东也没有即刻做高股价的动力，对此类品种应更注重其未来重组的可能。

　　另一种参与定增的方式，则是专门从事定增的相关产品。相比阳光私募基金100万起点，参与定增主题的公募基金是普通小散更现实的选择。目前在交易所挂牌共有4家定增主题基金，分别是：财通精选、九泰锐智、国投瑞利和国投瑞盈。和市场上普遍折价的封闭式基金相比，这些定增主题的基金大多有轻微溢价，原因就在于其净值计算和一般基金有所不同，原则上尚处于锁定期的股份，现价即便比定增价高，中间的浮盈部分也只能根据距离到期日的时间长短进行折算。而如果现价比定增价低，则只能按现价计算。如此一来，这些定增主题基金也存在相当程度的折价。未来如果市场调整出现折价现象，相当于“折上折”，是普通投资者可以逢低买入长线持有的好时机。