对于后市走势，受访机构人士称，短期调整可能不改中期反弹趋势，12月中下旬行情仍值得期待。目前市场仍是存量资金博弈，短期受美国加息等国内外政策尚不明朗的影响，市场短期可能以震荡为主。不过，等到本月中下旬，政策逐步明朗后，增量资金有望进场，沪指也有望突破3600点后再上行，同时跨年度行情也值得期待。

　　短期或以震荡为主

　　近期A股在经过近两个月的反弹之后，出现了近200点急剧调整。在多重利空打压下出现急跌，11月27日沪指盘中快速跳水，击穿3500点，最低触及3412.43点，跌幅逾6%。

　　“短期调整不改中期反弹趋势。”对此，南方基金首席策略分析师杨德龙认为。在他看来，从9月以来，A股市场迎来了难得的反弹机会，特别是中小创出现了50%以上的反弹幅度，股价翻番的个股已经不少，累积了较多获利盘，一旦有风吹草动，就可能造成短期的急跌。而经济基本面还没有根本改善的趋势，大盘上涨主要是风险偏好的上升和“资产荒”带来的资金流入，市场走势容易受到情绪面影响。

　　多数受访机构人士称，短期以震荡为主。“从上证指数来看，预计可能大概率处于震荡整理阶段。”私募大佬、北京某投资管理有限公司总经理张可兴对记者称。

　　有业内人士认为，目前，少部分蓝筹股创出历史新高，因为此阶段仍然有很多股票显现出投资价值，特别是沪港通里的股票；而中小板、创业板未来会大概率维持震荡下跌走势，因为目前大部分股票估值仍然比较贵，未来的盈利水平无法支撑这么高的估值，再加上注册制如果能够快速推进的话，未来小股票的供给加大，一定会对市场形成冲击，无法维持。

　　“预计12月中上旬市场以震荡为主，因为当前经济仍面临下行压力，同时短期还面临美国加息等因素，等到中下旬这些政策明朗，市场走势也会清晰。”中信建投宏观策略分析师夏敏仁对记者分析称。

　　投资机会存分歧

　　受访的券商与基金机构人士对12月投资机会存在分歧，部分受访者看好大盘蓝筹行情，然而部分受访者却认为机会仍在中小股票。

　　“大盘蓝筹股需大量增量资金进来才有起来的机会，但目前不具备持续推动的动能。相反，在存量资金博弈的市场里，中小股票更有投资机会。”夏敏仁对记者称。

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平也持类似看法，他前一段时间在积极推荐权益类市场，但是最近他推荐的力度有所减弱。但他称，这不是他看空，而是认为存在阻力。

　　“目前是存量博弈下的结构上行，大票干不动，方向还是在中小票上。但是怎么能由修复变成中级行情，需要两个催化剂：增量资金入市，这是表象；更重要的是利好。”任泽平说。

　　不过，有受访私募人士对中小股票却持谨慎态度，更看好蓝筹的投资机会。

　　张可兴对记者表示，“目前小股票依然比较高估，垃圾股、题材股依然收到追捧，这些股票投资者应该远离，不要去做短线，很可能买在山腰上被套住，而且很多股票跌幅至少有30%~50%以上的空间。”

　　近四成基金经理选择仓位不变

　　另外，私募基金经理对12月市场判断出现分歧，对仓位的操作手法也存不同。

　　据私募排排网发给记者的调查显示，受访的基金经理中计划大幅增仓/增仓的总比例仅占36.11%，大幅增仓比例和增仓比例都分别有一定程度上升；38.89%的基金经理选择仓位不变，待市场企稳；此外，25%的基金经理表示将在本月减仓/大幅减仓，在市场长时间上攻3700点无果并暴跌回到3400点左右之后，他们并不认为12月的行情能够好转。