昨日沪指冲击3400点遇阻跌0.14%。沪综指收盘报3386.7点；深成指涨0.14%，收报11391.01点。

　　9月份24家券商业绩陆续出炉，数据显示，券商行业盈利能力整体下滑的态势明显。俗话说，机会是跌出来的，有分析人士认为，券商行业基本面在三季度已经触底，未来更多的利空已经预期不到。继上周出现大反弹后，券商依旧表现活跃，昨日在西部证券涨停的带动下，券商板块集体走红。

　　山西证券9月亏损

　　从数据上看，券商9月份的日子并不好过。据统计，24家公司当月累计实现营业收入163.37亿元，环比减少13%；累计实现净利润60.78亿元，环比减少17%。上市券商月末净资产合计8555亿元，环比减少1.23%，但与8月相比，上市券商营收、净利的降幅均有所收缩。其中，仅东方证券、西南证券、西部证券、申万宏源、太平洋证券、东吴证券、海通证券、招商证券8家券商的营收及净利润实现环比增长。而西南证券9月份净利润为2.3亿，环比增长9倍，增幅居上市券商之首。

　　其中23家上市券商实现盈利，唯一拖后腿的是山西证券，其9月份的营业收入为3546万元，净利润亏损1754万元。国海证券9月份净利润环比跌幅最大，达到88.35%。另外今年以来证监会已开出25张罚单，涉及至少19家券商，其中包括中信证券、海通证券、国泰君安证券等大型券商。

　　作为典型的周期性行业，二级市场波动历来对券商影响较大，前期各种传统业务全面承压，两融、新三板做市等发展步伐也明显放缓。兴业证券对此发布研报称，券商板块整体处于探底阶段的末期，业绩下滑符合预期。

　　触底之后或将反弹

　　券商的倒霉日子或许快到头了，部分业内人士认为，三季报可能是近期券商业绩的最低点。华泰证券非银分析师罗毅认为，券商自营、两融风险无须过度担忧，市场企稳下风险可控。未来券商是资本市场改革的主力军，将直接受益于改革红利。

　　兴业证券分析师吴畏认为，券商作为传统的高弹性品种，在几个月的调整之后已经处于估值底部区域，由于四季度的行情已经启动，权益自营盘的高相关性将会进一步加大券商股的弹性，谨慎推荐券商板块。招商证券非银行业分析师洪锦屏同样表示，9月利润环比增速虽然为负，但市场情绪转向积极，券商行业基本面也有望在四季度出现反转。行业投资逻辑方面，短期将会是此前市场过分悲观与价值回归的博弈。洪锦屏因此对券商的判断转为谨慎乐观。

　　国海证券分析师代鹏举发布研报称，目前低利率环境对股指形成支撑，成交量和两融余额逐渐恢复，券商业绩触底回升概率不断加大；此外，利率下降的长期趋势将降低券商的融资成本，对行业业绩改善形成利好。由于场外配资清理基本完成，证监会处罚渐渐落地，板块压制因素不断解除。长期看，制度和业务创新带来的市场扩容趋势不会改变，板块目前估值极具长线布局价值。而近期券商业绩的回升将为板块反弹打开新空间，国海证券认为目前或是券商板块年内最好的投资时点。