从美国国债市场来看，10年期国债收益率小幅上升，资金自无风险市场流出的迹象还是比较明显，这也很好地解释了为什么近期股市、商品大幅反弹的原因。

　　在过去两周的时间里，全球股市、商品纷纷反弹，一举摆脱了之前疲软的态势。美国差于预期的9月非农以及较为鸽派的美联储会议纪要提升了市场的风险偏好情绪。具体来看，现货黄金价格攀升至7周以来的高位，因美联储最新会议记录显示，决策者不急于升息，美元因此受压，美元指数录得连续2周下跌。

　　北京时间10月9日凌晨，美联储公布了9月会议纪要，纪要显示,尽管官员们认为美国仍走在年内加息的道路上,但称威胁经济和通胀的风险因素在增加,因此决定9月暂不加息,以谨慎地等待更多信息。美联储还特别表现出对中国的担忧，全球风险和低利率担忧等海外因素正对美国货币政策产生越来越重要的影响。9月会议纪要透露的信息与耶伦在9月FOMC会议后的新闻发布会上表态一致。

　　过去的3周里，美联储选择暂不加息，9月非农数据意外弱于预期，以及偏鸽派会议纪要的公布，这一系列的事件对金融市场的影响均偏正面，投资者因此判断美联储加息的时点可能推迟，刺激政策将延续更长时间，从而利好股市、商品，包括贵金属市场。

　　对于黄金来说，三季度最低曾经跌至每盎司1072美元的低位，当时市场一致预期美联储将于9月份加息。然随后在中、印实物需求的提升以及美元指数的回落过程中黄金的价格中枢逐渐上移。金价在过去3年持续下跌，但我们认为市场最黑暗的时刻已经过去，在连续5个季度收出阴线后，金价在今年四季度有望迎来一轮像样的反弹。

　　从技术上来看，现货黄金在过去的4周里有3周出现上涨，基本上已经摆脱了自今年1月底以来的中期下跌趋势，短期上方压力在1160~1170美元一线，如能顺利突破并站稳，接下来金价有望挑战1200美元整数关口。