国庆过后A股开启了反弹之路，这股反弹力量不可小觑，截至19日，A股早盘已经冲破3400点。此轮反弹之势迅猛，让前期被套牢的投资者看到了希望，在强势反弹之后后续的走势如何扔是投资者当下重点关注的。

　　对此，国泰君安首席红罐分析师任泽平表示，核心是风险偏好，未来风险偏好没有出现大的变化，仍然会是存量博弈下风险偏好上升下的结构性行情，如果市场持续放量可能会突破3600，如果不突破就是反复震荡行情。

　　从宏观经济面看来，三季度GDP为6.9%，首次跌破7%，而尽管今年经济增速可能失守7%，降至25年来最低水平，但依然比全球绝大部分经济体表现要强劲。从数据上看，中国经济发展明显放缓不少，而股市走势依旧强劲，这说明近期经济发展速度放缓并没有对股市造成很大影响。

　　对于本次GDP放缓，专家表示很有可能会导致央行再次降准。目前央行在四季度可能还会有降准降息各一次：随着经济企稳和实体经济活跃程度的提升，货币流通速度也会有所改善，这会有助于流动性环境的进一步改善，再加上类似信贷资产质押再贷款之类的创新政策工具的配合，就实体经济本身而言不需要进一步降准。就降准本身而言，从前几次的降准效应看来，对于股市有一定的利好作用。

　　A股十月处于安全期建议积极加仓

　　任泽平表示，“过去一周是近一个月以来涨幅最强的，风险偏好的筑底修复是主要的驱动力，正是风险偏好推动了以成长股为主的结构性行情，建议大家积极加仓，近期我们确实看到公募私募投资者在积极加仓。”任泽平强调，目前推动市场的并非增量资金而仍是存量在博弈，在此之下，市场核心因素就是风险偏好。

　　过去30多年中国实际GDP年均增长10%左右，名义15%左右，美国实际2%左右，名义5%左右，这意味着以名义GDP增速代表的中美宏观资产回报率差距在2倍左右。”任泽平，当前A股估值相对于美股的成长性溢价率可能已经回到一个相对合理区间。

　　A股十一月处于震荡期建议谨慎操作

　　指数走跌但题材股盛行在很大程度上提高了市场的信心。专家认为，随着稳增长政策不断推出和货币政策进一步放松，这将进一步消除投资者对于经济超预期下滑的担忧，加之海外市场反弹强劲，促使当前市场形成反弹的格局。

　　任泽平认为，“未来A股有三关要过，第一个是12月15号美联储加息会议，十一月中旬市场预判将升温，加了就是靴子落地，不加自然是利好。二则是对明年一月中旬大股东的减持预期，不过要看市场条件，如果是弱势市场将是一个利空因素。此外IPO开闸的预期以及金融反腐的不确定性都是A股的难关。

　　综合看来，A股反弹之势已经初步确立，但仍有很多不确定因素存在，从短期看来，A股十月处于安全期，投资者可以放手一搏。而到了十一月之后就要谨慎操作，留意相关政策消息，及时出手，谨防被套。