分析师认为牛市半身已变“熊”，散户易亏难赚宜离场
周五收盘，沪指暴跌156.55点，跌幅达4.27%，收于3507.74点，成交缩小至4506亿元。本周下跌11.54%。收盘后记者见到多个股友微信群里满是涕泗滂沱的图标。有股民感叹：每个平台都是散户的血肉。但仍有私募、大户在群里公布自己抄底跌停股，博个蝇头小利。这种操作究竟是否靠谱？散户被套之痛如何平息？记者采访多位知名业内人士，他们提出了各自的看法。
牛市半身已变“熊”
大盘从5178点落到周五收盘，跌幅为31.51%。本周上证指数从8月18日的高点4006点下跌到21日的低点3490点，共下跌了516点，跌幅为12.88%，一般散户受伤惨重，哀鸿遍野。这对市场信心的打击不可谓不沉重。目前的点位3507点还算不算牛市？有两种截然相反的观点。
深圳新里程投资总经理赖戌播认为，由于牛熊市没有明确标准，姑且按西方的说法：指数跌破年线或跌幅超过20%，就算熊市。以20%跌幅计算，跌破4100点就应该算熊市；以年线衡量，现在指数仍算是牛市。但距离250日的年线（当前为3400点）已经不远了，下周一如果再跌超过100点，就可能破年线，如此熊市初步确立。但3500点是证金公司的防御线，从3500点到4000点，证金公司投入重兵把守，按常理讲不会放手不管。因此可以推测，国家队应该再次出兵狙击空方。基于以上推论，现在仍是长期牛市中的一个中期调整阶段。2007年5·30调整一直延续到当年7月19日共计36个交易日，本次调整从6月12日算起刚刚好50个交易日，时间较长说明做空的力量更大。
深圳大金海投资副总裁、知名技术派投资人丁元恒表示，以年线衡量，目前仍然可以称为长线牛市，但短线（30日均线）、中线（60日均线）、中长线（120日均线）已经进入熊市。长线250日线即3400点如果被破，则为长线熊市。
股民的情绪可以从昨日金融界网站一份调查看出。41.32%的投票股民认为国家队已经撒手不管，后市无底。33.87%的人认为3500点击穿后将下探3300点下方即熊市，40.79%的人表示要“立即清仓出逃”。但也有24.83%的人表示3500点一线有强力支撑，反弹很快会来临。17.16%的人表示少量买入，等待底部确认后再抢反弹。
其实证金公司也“龙庭不保”，前几天都说“王的女人”表现出色，经过周四周五暴跌，可以确认如下“嫔妃”已经“被俘”——包括中国人寿、中国石化、中国银行、金地集团、远方光电、东方财富、飞天诚信、同花顺等。
投资达人桑东亮接受采访时表示，现在回头看，6月12日就是本轮牛市的顶部，现在已经是C浪下跌。尽管盘中启动了中石油和国企主题护盘，但“王的女人”忽悠后的市场，已经开始产生对诱惑的免疫力。国企主题已经没有号召力，护盘的结果是集聚更大的做空能量，并因此重挫市场。桑东亮强调：1）6月下旬进入了熊市；2）3600点~4000点是救市箱体和阶段性反弹；3）阶段性反弹完成之后将开启新的下跌波段，也就是C浪下跌，并指出目标在2600点~2800点之间。
利空压力为何如此大？
赖戌播认为，股市下跌的原因在于宏观经济不振。刚刚公布的新制造业PMI初值47.1，创2009年3月来最低；预期48.2，前值47.8。从分项指标看，新订单指数和新出口订单指数继续明显下滑，显示需求不足仍是制约制造业回暖的重要原因。受需求持续下降的影响，产出指数也继续走低。投入价格下降速度略有收缩，出厂价格继续加速下降，通胀压力仍不明显。近期商品价格持续走弱会降低企业补充库存的积极性，企业补库存意愿不强。这说明经济转型之路依然曲折。上半年虽然有新兴产业的炒作，但没有实质的业绩改善。CPI、GDP的数据都不甚理想。国家本周表示不再救市，令市场信心下滑。外围股市明显下跌，全球股市阴霾连绵，也加剧了中国股市的低迷。在这些压力下，下周见底的可能性不大，很可能用一两周时间完成筑底。
丁元恒从技术指标MACD分析，认为其出现了在0轴线之下的底背离，以及死叉，说明市场很弱。主要原因是国内经济降温，房地产在二三线城市已经出现衰退，北上广深恐怕将来也不能幸免。房地产下跌会比股市更严重。这些都使得中国资本市场风险大增。另外，市场对证金公司救市有不同看法。梅雁吉祥亏损股，证金公司只买几百万股、持股不到1%就成了大股东，这与散户、游资的路数相类，故部分投资者认为证金不足倚靠。
桑东亮说，阶段性反弹结束的信号已经全部出现:1)短期均线下穿中期均线；2）中期均线下行；3）SAR卖出信号；4）布林线通道下行；5）MACD在0以下死亡交叉；6）形态上双头成立；7）KDJ进入0以下。这些技术指标，都清晰地预示大盘面临很大利空，很大压力，将继续往下走。
离场是散户最好选择
赖戌播预计，周末出台降准降息的可能性超过六成，因为3500点一线事关生死，国家队将牢牢把守，使股市维持一个箱体震荡，不能继续下跌。震荡过程中有一些短线机会。但赖戌播强调，普通散户不可抄底。最近几天，看见即使经验丰富的人用一两成仓位来做，也都亏损累累。这种股市最好不要参与，因为大盘难以预料，股价反弹延续性低，T+1交易规则对散户极为不利，买入当天容易亏损却无法出逃。虽然理论上讲可以波段操作，但一般散户根本无法把握。目前最好是空仓，等大盘跌到3000点，可以小仓位进行中线布局。
丁元恒认为，就势论市，依据时空共振理论，大盘指数将于8月25日及其前后一天出现本波段的低点大约在3400点正负50点的区域，之后反弹向上，短线高点大概出现在8月31日及其前后一个交易日，接着回调整理3天左右，然后再反弹到9月中旬。目前是震荡市，除非你是短线高手而且在市场里有20年的操盘经验，且经历了许多次的牛熊市，否则不建议抄底或预测行情，因为风险太大了。丁元恒说,市场永远是对的，跟随着市场的趋势和方向操作，就不会犯大错，所谓顺势操作是也。如果再做好止损止赢、资金管理及遵守纪律，要想在股市中成为赢家应该不难。其实炒股就是炒心态，炒人性，炒趋势，炒概率，炒未来，炒人品而不是炒股票。股市行情永远在绝望中重生，在怀疑中成长，在希望中成熟，在乐观中破灭。要敢于在别人最恐慌，最绝望，最害怕，最悲观的“冰点”买进；在别人最狂热，最激情，最兴奋，最乐观的“沸点”卖出。
桑东亮对较有经验的投资者建议：1）做空股指对冲现货风险；2）做空股指投机获利；3）空仓休息。另外，由于商品期货结束了昨夜美元下跌引起的反抽，预期周一将跟随股市下行，继续建议持有空头合约：豆粕、菜粕、甲醇、棕榈油等。
昨日记者在某一炒股微信群中读到一位私募发出的感叹：“眼下这股市，喊做多有道德风险，喊做空有法律风险，不喊有失业风险。难！”
深圳商报记者 傅盛宁