股市震荡之下，TMT（科技、媒体与通信）行业成为避风港。
    上周，信维通信（300136）和东土科技（300353）分别获65家和53家机构扎堆调研，位居当周获机构调研的49家上市公司前列。
    当整体市场环境趋稳，在现时中国政府大力推广“互联网＋”和中国制造的背景下，TMT行业的中期前景仍然不俗，但对其投资需要独立思考去把握商业的本质。
青睐
    尽管获机构调研的上市公司数量与前一周相比下降了近50％，但从行业分布来看，电子、计算机、通信和传媒等TMT行业成为上周机构关注焦点。
    可以看出，在精选个股的行情下，TMT行业获得机构投资者的青睐。如，信维通信在7月28日至29日连续两天获机构调研，其中不乏瀚信资产、清水源投资、展博投资等一众知名机构。信维通信自7月14日复牌至7月31日累计上涨了51．77％。机构调研东土科技主要关注的是公司停牌进行重大资产重组的标的方向，公司表示，一是智能电网行业，另一个是多媒体处理方向。
    根据普华永道发布的中国TMT报告，2014年全年私募及创投在中国TMT行业的投资总额高达159亿美元，投资总量为1241笔，超2013年47％。而清科的最新数据显示，2015年上半年，中国创投市场所发生的1103起投资分布于23个一级行业中。从投资案例数方面看，互联网行业以352起交易位列第一；电信及增值业务期间共发生179起交易，排名第二；第三名为IT行业，上半年共发生投资126起。从投资金额方面看，互联网依旧以34．51亿美元的成绩稳居首位；紧随其后的是电信及增值业务，上半年共涉及投资金额15．10亿美元；其次是金融行业，共产生7．76亿美元的投资金额。
趋势
    从2000年开始进入这个行业到目前为止，经纬资本创始人万浩基在早期TMT投资做了15年。
    他认为，在过去十几、二十年互联网和TMT产业里面，大家都在玩虚拟经济，随着互联网的快速发展与沉淀，虚拟经济逐步与实体经济相融合。
    “今天不管是在哪个层面上，TMT已经不是一个独立的产业了，它已经渗透在我们的每分每秒里面。”万浩基说，这是最重要的核心，未来这个行业里面将会有很大机会发生，也会在这个产业里面出来很多新的突破和玩法。
    互联网推动所有行业的业态转变。华创资本合伙人熊伟铭说，大家熟悉的零售中的3C日用百货，这个约市值2500亿元的品类只占社会零售的0．3％，还有很多细的品类没有上线，而任何子品类都是10万亿元的市值。这里可以有很多的创新。
泡沫
    TMT行业是否存在泡沫，业内人士表示“难以定义”。
    基于雄厚的产业基础与市场基础，执一资本合伙人陈文江认为不存在泡沫，但投资者的大量涌入，有一些过热。
    他说，对比2000年互联网泡沫，目前的市场有一个很大的不同，就是今天互联网投资投的是产业互联网化。当投这个大产业方向的时候，目标市场可能是投资第一代虚拟经济的几千倍甚至上万倍的市场。在体量巨大的每一个垂直行业下，由于TMT的介入与提升，甚至创造出一些新的商业模式，“从这个角度来说不存在泡沫的问题。”
    陈文江也认为，今天面临的局面是太多的钱跳进投资行业，寻找新经济的投资方向和机会，从这个角度来讲会有一些过热。
    “当你钱多的时候你的选择没有增加的话，很普通的项目也能拿到钱，比如说很好的项目本来可以拿到1块钱，但最后拿到了2块钱。这样下来的话，直接就会影响到这个公司的估值，这个估值怎么样才是真正的泡沫？”万浩基反问。
    这会导致鱼龙混杂的局面。陈文江说，如果不幸投资了那些比较虚的公司，那就真正是有泡沫；假如可以看透商业的本质，挖掘真正好的投资项目的话，则是很好的投资机会。
本质
    紫辉创投创始主管合伙人郑刚是投资陌陌和锤子手机的“奇葩投资人”。
    “我无法展开说为什么是陌陌？为什么是锤子？这些企业能不能做到像腾讯这样成功，还需要验证，上市只是开始。”郑刚说，任何一个企业，作为一个好的投资人，都应该是所有企业投资完了以后，等你赚钱走以后，这个企业还能基业常青，这个才是真正的成功。
    他认为，做投资其实更关键的还是要有坚持自己独立的思考和方法，再一个就是长期锻炼的过程。
    与郑刚一样，投资TMT行业，陈文江也非常强调独立思考。
    他说，有投资电信热的时候、有投资PC互联网热的时候、有投资工具热的时候、有移动互联网时代，也经历过投一些功能工具，也有社区、跟实体经济融合，叫产业互联网化也好，叫“互联网＋也好”，叫O2O也好，出现了很多商业模式，归根到底是透过现象去抓住商业的本质，只要思考到这个深度，才能把泡沫去掉，把握到真正的潜在有可能胜出的商业模式和好的投资项目。