全景网7月10日综合媒体报道 周五A股市场延续强势格局，沪指低开高走，继续大涨。面对着股市的又一次红火，不少股民开始得意忘形起来，融资的又开始加杠杆了，股民的赌性又全面激活，完全忘记了此前大盘是因为什么暴跌的。然而，股市，是一个神奇的地方。幸运的时候，几个交易日的时间可以赚到数年的积蓄。但不幸运的时候，往往不到一个月的时间，却能够毁掉你辛苦赚来的积蓄。中国股市尤其如此。
国泰君安认为，中国股市牛短熊长、暴涨暴跌，美国股市牛长熊短、涨多跌少。平均来看，美国熊市持续10个月，跌幅35.4%，牛市32个月，涨幅106.9%，牛市持续时间是熊市的3.2倍，呈典型的牛长熊短、涨多跌少特征；A股熊市27.8个月，跌幅56.4%，牛市12.1个月，涨幅217.2%，熊市持续时间是牛市的2.3倍，呈典型的牛短熊长、暴涨暴跌特征。
反弹后路仍需谨慎
尽管股市已初现反弹的信号，监管层的护盘利好组合拳也依然在继续，但业内人士却表示，对于后市的反弹之路投资者不可盲目乐观。
短线投机客很可能会出现一波获利盘的抛售潮。而交易行情显示，仅昨日就有逾400只个股日振幅近20%，这意味着不少投资者在昨日单日浮盈近20%。李少君认为在市场拐点尚不明朗前，多数投资者依然谨慎观望或采取“来去匆匆”的短期交易策略，伴随流动性复苏的泄洪流量也将加剧市场短期的震荡波动。
同时，民生证券研究首席策略研究员李少君表示投资者需要警惕大规模集中复牌可能带来的流动性不足。数据显示，截至7月9日收盘，两市停牌股数合计1442家，占比52%。伴随市场流动性缓解，将有大批股票集中复牌，市场需要更多流动性应对。而宋清辉也表示，市场目前的流动资金能否承受住大规模股票复牌可能产生的抛压是个未知数。
在北京一位私募人士看来，即使在昨日大涨过后，沪指本轮下跌的幅度依然高达28%，此期间市场元气大伤，恢复也需要一定的时间。而国金证券的一位投资顾问在接受记者咨询时也表示，“周四是成功的一天，止住了股市的下跌，但离大盘完全企稳、重新走好还需要一段时间。轻仓的投资者可以参与反弹，趋势投资者可再继续观望”。“市场的底部区域基本确认，但不排除后市震荡筑底的行为。”在宋清辉看来，连续大幅下挫之后，A股市场直接实现反转的可能性并不大，需要在反复完成震荡筑底之后，才能蓄积力量继续完成反转。
中小股票危机尚未解除
A股大跌给投资者上了一堂记忆深刻的风险教育课，当然付出的代价是惨痛的。对于后市，诸多业内人士皆认为，劲牛行情短期内难以重现，股民的操作风格将变得谨慎，投资理念趋于理性，炒作风潮将让位于价值投资。
“7月9日标志着救市已经取得初步成功，后续进入整固期。”银河证券基金研究中心总经理
胡立峰认为，中小股票危机有所缓解，但未完全解除。1000多只股票复牌后的换手压力也需要大量的资金。换手后流动性危机解除了，也将面临估值消化调整的压力。
“截至昨日，创业板整体市盈率还在80多倍，中小板、中证500、上证380的整体估值也较高，整体需要业绩大幅提升来消化。”胡立峰称，中小股票将进入剧烈分化期，一些有实质性成长的中小股票虽然有较高估值但有一定支撑。
国泰基金经理黄焱则认为市场的投资思路和理念将发生一些转变：“市场眼光将重新审视投资的本质，对上市公司的质量会重点关注，这是最大的变化。靠题材炒作的公司将遭到冷遇，下跌会让这些公司筹码发生松动。往后肯定是看公司的盈利，盈利要支撑估值。”
成熟市场启示：“慢牛”非常重要
对于一个成熟的股市而言，其应该具备三大基本功能：一是资源配置功能，即能够使资金或者资源投入到具有投资价值、符合未来宏观经济发展趋势的行业中去；二是风险分散功能，即通过不同风险偏好的投资者参与，能够使风险分散到不同投资主体中，而不是积聚在某一家或者某一种金融机构中；三是财富成长功能，即通过股价的波动使投资者充分享受宏观经济增长以及上市公司成长所带来的财富增加。
从过去中国股市的发展历程可看到，股价指数往往两三年就上涨到位，随之而来的是快速下跌，然后在底部盘整很长一段时间。很显然，类似这样的急涨和急跌显然不利于上述股市三大基本功能的正常发挥：一是急涨和急跌扭曲了股市的资源配置功能，在急涨和急跌过程中，往往会给一些题材股带来不可思议的投资机会，市场投机之风也相对盛行；二是急涨和急跌加大了股市的投资风险，尤其是加大了中小投资者的投资风险，从而影响投资者的信心和积极性；三是急涨和急跌往往意味着投资者财富波动加大，从而也不利于财富效应的发挥。因此，股市的“慢牛”，对于中国而言显得非常重要。
股市“慢牛”将降低股市投资风险，尤其是中小投资者投资风险，使投资者能够充分享受宏观经济增长所带来的红利，最终促进财富效应的发挥，也有利于提高中国消费需求在宏观经济增长贡献度。
最后要说的是股市，永远离不开”七亏二平一盈“的规律。赚钱不难，亏钱也不难，难的就是如何能够锁定利润，保证牛市的成果。
但是，在实际操作中，往往到了牛市的中后阶段，投资者却是越容易丧失理性，甚至不惜扩大资金高杠杆，试图获得更大的投资利润。殊不知，这一做法却把之前艰难积累下来的利润毁掉了。
顺应趋势，固然重要。但核心还是要保证成果，锁定利润，不被胜利冲昏了头脑。试问，多少年来，谁又能够真正从股市中拿出利润来享受生活呢？