A股上周的大尺度调整让市场至今心存余悸，而6月可能又将有两只巨无霸新股上市，无论是市场情绪还是市场压力都颇显复杂。那么，对于普通的投资者而言，此时是该乘机抄低还是稳健打新呢？

　　新股加剧市场压力

　　6月刚开始，A股市场就有23只新股集中来袭，这是今年以来的第七波批量发行新股。根据新股发行公告，本周二将有11只启动申购，其中沪市主板2只，分别是中国核电和绿城水务；创业板5只；中小板4只。紧接的周三，又将有12只新股启动申购，其中沪市主板3只、中小板3只、创业板6只。

　　按照上述23只新股的募资计划，它们合计将募资229亿元，超过前六波批量发行的新股募资量。这是因为本批申购的新股中有巨无霸中国核电，该股募集资金的规模为135.8亿元，占比将近六成。由于本次新股募集资金巨大，市场的抽血压力也将非常明显。按照机构给出的数字来看，民生证券预测新股冻结的资金达8.28万亿元，国泰君安预测的冻结资金是7.2万亿元。

　　事实上，本周很可能只是市场承压的开始。券商巨无霸国泰君安将在6月3日上发审会，按照中国核电的速度，不出意外的话，新股过会后十天左右就能拿到上市批文，照此来算，国泰君安发行的时间大约是在6月中旬。而据统计，国泰君安的IPO募集资金大约能达到300亿元，是中国核电的近两倍。若是按照此前东方证券和国信证券的平均认购倍数100倍来算，仅国泰君安的冻资额就能达到3万亿元。

　　“6月两只巨无霸的上市对市场造成的抽血压力是非常大的，A股已经连续五年没有这么大的IPO了。如果监管层会顾虑到抽血压力的话，就应该将这两只巨无霸分开发行，本来股市刚在上周进行了一次大幅调整。”北京的资深投资者在接受北京商报记者采访时表示。

　　市场调整抄底不易

　　即使没有新股的批量发行和两只巨无霸的抽血，A股短期的行情也可能不会太乐观。上周四A股刚经历一次地震式的调整，沪指、深指、创业板的跌幅均达到6%左右，两市600多只个股跌停，这一幕实为罕见。而且，到上周五这种负面情绪都没有调整过来，当日沪指依然还在下跌，跌幅为0.18%。

　　在牛市基调不变的情况下，乘股市调整时抄底是常见的投资策略。那么此时是不是抄底的好机会呢？华龙证券投资顾问叶飞在接受北京商报记者咨询时表示，“抄底其实并不容易，它需要分辨标的股票”。在他看来，大盘已渐近5000点，部分个股已经被炒到一定的高位，很容易抄错底，所以风险很大。叶飞预测，本周一和周二大盘可能还会继续横盘震荡。

　　对于短期股市的走势，长城证券也认为可能还会调整，但调整过后仍会继续上涨。长城证券在研报中表示，短期实体信贷和金融市场利率差异较大的背景下，政策组合拳可能会侧重引导中长端融资利率下行，导致部分金融市场内短期资金出现小幅分流。但考虑到整体货币政策宽松格局并未发生任何变化，政策的最终目的是为了直接融资和间接融资更好地配合经济增长和结构转型，市场在短期的调整过后仍将具备继续上涨的动力。换句话说，牛市逻辑未发生改变，改变的仅仅是节奏。长城证券认为，创业板、中小板指数后续可能会不断创新高。

　　国金证券一位投资顾问在接受北京商报记者咨询时也指出，按照上周四创业板大跌5.38%，第二天马上大涨3.2%的表示来看，创业板依然有上涨空间，由于主力资金还在，创业板短期投资风险可能相对较小。在他看来，若是做短线抄底，创业板或许拥有一定的机会。

　　打新稳健中签率低

　　著名经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，目前的行情主要是资金推动型，资金依然在不断入市，同时监管层希望“疯牛”变“慢牛”，希望股市有所上涨，因为这样有利于新股发行。

　　而鉴于抄底的风险相对较大，又有新股密集发行，分析人士认为，此时不如抽出一部分资金打新，因为一旦打新中签，几乎都是稳赚不赔。

　　“打新适合投资比较稳健的投资者，这种投资是没有什么风险的，即便没有中签，顶多也就是资金冻结几日没有收益而已。”前述资深投资者表示。叶飞给出的投资策略是，“市场资金压力是客观存在的，但我个人更倾向于小部分资金用来申购新股，主要可以申购中国核电，它的中签率高些”。

　　根据今年以来新股的发行情况，中签率普遍在0.7%以下。这意味着，打1000个签，也仅能平均中7个签。深市1个签是500股，沪市1个签为1000股。以中国核电为例，市场预测其发行价在3.49元/股上下，若中一签，按6个涨停来算，投资收益可能在5000元左右。

　　宋清辉认为，打新是无风险投资，建议稳健投资者参与打新。不过打新不一定中签，即使中签平均3万元左右的收益，就目前的市场而言，打新不如抄底股票收益高。在他看来，股市有风险，投资者不如根据自身的风险偏好决定投资策略。北京商报记者 马元月 叶龙招