5月20日，深成指样本股迎来大幅扩容，指数样本数量由此前的40只扩容至500只。扩容后，中小板和创业板公司将占指数样本股数量的60％。有机构表示，深成指扩容很大可能是在为深港通的开通做准备，新深成指大部分甚至全部股票都有可能成为深港通标的。

　　在笔者看来，为深港通开通做准备，这只是一个太“近视”的理由，此次深成指的大幅扩容可以说正改变深成指此前的历史，并改变深成指的未来趋势。

　　之所以说深成指的此次扩容正改写历史，是因为在扩容之前，深证成指的样本公司为40家，仅占深市上市公司数量的2．4％；指数对深市的总市值覆盖率仅为18％。也就是说，此前的深成指仅由占2．4％的深市上市公司决定，97．6％的上市公司涨跌并不对深成指指数的涨幅造成影响，也就表明此前的深成指指数所代表的范围十分有限。

　　而扩容之后，样本数量将达到500只，深证成指对深圳市场的市值覆盖率由18％大幅提升至61％。这意味着，今后深成指的涨跌将由更多的样本股涨跌来体现，仅从数量上来看，扩容后样本数量是此前的12．5倍，也意味着未来深成指指数涨跌再不是由少数个股所决定。

　　此次扩容后，新深成指的行业结构也更为丰富，原深成指中，金融地产行业权重达到30．1％，行业特征与上证综指相似。这意味着，如果金融地产不涨，指数很难有效上涨。如同上证综指，如果银行、证券、保险及“两桶油”不涨，上证综指想脱颖而出是不可能的事。而未来，由于原先这些权重版块的权重大幅下降，比如新深成指金融地产行业权重从31％下降到16％，这意味着单一板块与个股对整体大盘的影响将变得有限，这也能更好地反映出整体经济的兴衰。

　　深成指样本股扩容已然改变历史，未来的趋势也将有别于此前的深成指趋势。那么究竟是波动会加剧呢？还是深成指会如中小板指数、创业板指数一样脱颖而出呢？

　　从样本股的构成而言，原深成指中，主板、中小板、创业板公司分别为26家、11家和3家，权重分别为73．2％、20．0％和6．8％，而新深成指中，主板、中小板、创业板公司分别为199家、211家与90家，权重分别为49．4％、33．8％和16．8％，这表明未来的深成指即使位列主板的公司股价不涨，其他板块股价的上涨同样能撬动深成指上涨。

　　从2014年以来中小板、创业板的走势而言，其指数涨幅明显高于沪深主板。如今，深成指中，中小板、创业板公司比重已经过半，表明未来的深成指一种可能是，会在中小板与创业板股票带领下，深证成指快速上涨。另一种可能则是在创业板与中小板指数的大幅回落中，深成指的跌幅也会比此前要快。

　　从目前的市场状况来看，此轮牛市行情仍然持续，未来深成指以快于沪综指的速度上涨的可能性变得越来越大，如果牛市时间够长，较沪综指以更快更早的时间创出历史新高将成为大概率事件。

　　事实上，由于个股权重及计入指数的时间安排等因素，中国的股指一直被质疑有较大的 “失真”现象。笔者以为，除了类似扩容的手段外，以更为合理的方式安排个股计入指数的时间也值得考虑，比如在个股未全流通或未全部解禁之前不计入股指，公开发行与非公开发行等方式新增股份或再融资的个股在股份未全部解禁前不计入股指等，如此一来，新股的炒作与个股的炒作在某一时间阶段对指数将不构成影响，对于指数长期的稳定有效也将产生积极的影响。