全景网5月22日综合媒体报道 从创业板到“神创板”再到“创神板”,从市盈率到“市梦率”再到“市胆率”,创业板自开板以来从来不缺少话题,也从来不缺乏奇迹。而本周,创业板再次一飞冲天,截至今日收盘,创业板指报收于3516.63点,盘中更是一度刷新历史新高3618.24点,成为A股市场走势最强的板块。一时之间,创业板俨然成为市场中最为耀眼的一个明星板块。那么身处历史高位的创业板是否会将疯狂演绎到底呢？究竟谁是创业板大幅上涨背后的重要推手？引发创业板上涨的重要原因是什么？

　　[现状]创业板年初至今累计涨幅约133%

　　今年以来,以科技股为主的创业板指数增长逾1倍,成为世界上增长最快的股票市场。新上市公司股价平均涨幅约为500%——赌徒的天堂。 

　　据相关统计数据显示,截至5月20日收盘,创业板指数今年以来涨幅惊人,迄今累计涨幅已经达到133.29%。也就是单从这一数据来看,在4个多月的时间里,创业板指数涨幅已经超过一倍多,这样的表现,无论对谁来说都是相当了得。 

　　另有统计数据显示,截至今年5月15日,创业板共有456家上市公司,总市值为5.22万亿元,平均估值是114倍,创业板总市值占A股市值的9%。而在纳斯达克泡沫顶峰时期,纳斯达克占美国股票市场总市值达到36%,估值最高也就在100倍左右。与此同时,沪指、深成指今年以来也有不俗表现,但同期累计涨幅都在40%以下。两相对比也能看出,今年创业板的表现,只能用惊艳来形容。 

　　[分析]机构投资者成为重要推手 

　　谁才是创业板暴升行情的主要推手呢?以投资基金为代表的机构投资者当之无愧。这些投资基金一方面重仓创业板股票,尤其是重仓一些人气股,比如通过拉抬安硕信息、全通教育这样一些高价股来带动市场人气;另一方面在创业板攻城拔寨时,这些机构投资者通常都是大资金出击。以安硕信息为例，其年内最大涨幅就超过了570%，而备受关注的全通教育，其年内涨幅也超过了400%。在创业板的行情中,这两只股票无疑起到了急先锋的作用。

  “要死也死在创业板手里。”一位上海的公募基金经理这样说。本轮牛市中，公募基金经理对于创业板的爱恨情仇有几分壮烈。上述满仓创业板的基金经理用“誓死”来形容他对于创业板矛盾心态，而安硕信息、全通教育这两只高价股却都是基金的重仓股。但奇怪的是，面对诸多的质疑，创业板市场仍然是“我行我素”，全然不在乎自己已被严重高估的身价。

　　[探因]行情飙涨背后的经济转型逻辑  

　　创业板大幅上涨的背后究竟蕴藏了怎样的逻辑呢?一位私募人士表示,目前机构对于创业板的上涨是认可的,创业板指今年以来居高不下有几方面原因:第一,之前大盘股大涨时,创业板经过了一定的调整,为随后的上涨腾出了空间;第二,创业板代表产业未来的发展方向,虽然估值高但趋势无敌,政府对传统行业的转型决心很大,成为不可不完成的任务;第三,两融调整后,资金从大盘股流入小盘成长股;第四,互联网金融、移动医疗等产业利好不断,成刺激股价上涨的动力,而相关公司主要集中在创业板。 

　　东北证券的投资顾问张适兆说,很多创业板上市公司更是拥有血统纯正的互联网+概念,所以自然而然会被市场大幅炒作。由于创业板代表了未来经济转型的方向,宏观经济转型成为创业板飙涨的主因。

　　[争议]创业板百倍估值高不高 

　　如今,创业板市盈率已经高达121倍,是上证A股的6倍,沪深300的7倍!而创业板的市净率已达10倍,上证A股和沪深300目前仅为2.36倍和2.20倍。一路高歌猛进的创业板,正在遭遇“高估值”的烦恼。 

　　国泰君安研报表示,稳增长的政策可能推动高风险偏好资产提升估值,工业互联网依然是成长的大风口,创业板指数的目标上调到3600点。  

　　上海利檀投资管理公司总经理黄建平认为,创业板的超高估值难以得到长期业绩支撑,已经透支了5至10年的股价。而且,创业板是否代表新的产业方向还值得探讨,毕竟创业板中几乎没有细分行业的互联网+龙头企业。 

　　国泰基金认为,无论从基本面来解释,还是和纳斯达克的历史比较,A股创业板现在的估值都过高。 

　　[观察]创业板泡沫或被吹得更大 

　　广发证券认为,“泡沫”的可怕之处在于,再负面的信号也无法阻止其上涨的步伐。在纳斯达克泡沫破裂之前,市场有很多负面信息,但是市场却未予理睬。创业板今年以来涨了一倍,大家都知道有泡沫,都不想拿基本面的钱,而只想拿估值的钱。所以创业板是由大家的情绪和资金推升起来的。 

　　信达证券宏观策略分析师谷永涛认为创业板的泡沫还是比较明显的。但是从目前政策面、资金面的推动情况来看,整个A股牛市还会继续下去,因此创业板的估值甚至还有小幅的上升。但长期来看,这么大的泡沫很难持续下去。 

　　国泰君安的投资顾问姜慧超表示,创业板有望将反弹逐步演化为反转。创业板连创历史新高,有泡沫吗?肯定是有的,泡沫会立即破灭吗?现在看来不会,有可能泡沫在未来会吹得更大。这是一个击鼓传花游戏。 

　　[评论]创业板要“清算”了吗? 

　　当创业板指站在3500点关口,前海开源基金公司21日公开提出,要严控中小板、创业板投资风险。这也是首家明确提出要严控创业板投资比例的基金公司。 

　　前海开源基金认为，近半个世纪以来全球主要股市出现过一次超级泡沫和四次大型泡沫,其中的一次超级泡沫是指目前时点上110倍市盈率估值的中国创业板指数。四次平均60-70倍市盈率估值的大型泡沫分别指:1989年38000点时的日本日经指数、2000年5000点时的美国纳斯达克指数、2007年6000点时的上证指数以及目前点位的中国中小板指数。 

　　然而看好创业板的成长派基金经理则认为，“互联网重构很多产业生态,改变产业的盈利模式,因此单纯用PE的方法去衡量公司价值是非常不合时宜的。”融通领先成长基金经理刘格菘表示,不可否认互联网金融等板块确实有泡沫,但妖魔化创业板也是一种非理性行为。 

　　全景网综合新文化报、北京晨报、每日经济新闻