自2014年11月底以来的行情本轮行情是以无风险利率下行周期为启动契机，新股低价发行让利二级市场，一带一路相关产能出口为攻击两翼，涵盖A股、B股、H股、新三板的多层次资本市场的超级大牛市。本轮行情的核心在于A股主板新蓝筹及创业板高成长，牛市行情仍在火热进行！

　　新蓝筹：2007年以来大幅暴跌经历7年熊市低迷的绩优股，在特定利好驱动（一带一路高铁等高端装备出口的大契机、牛市成交推升等）强势拉升获得市场主流资金认可的个股集合。

　　创业板高成长：具备超预期的成长性和较小的流通盘，在特定利好驱动（互联网+、互联金融、在线教育、工业4.0等）强势持续拉升，获得市场主流资金认可的个股集合。

　　本轮行情运行的特征：

　　1.提前布局，持续推升

　　所有的信息均被特定的人群提前掌握，并以资金买入的形式提前布局，新蓝筹如2014年11月前起涨的证券板块、建筑高铁板块等。创业板以公募抱团持续震荡推升为特征，如汇添富基金提前重仓的安硕信息，工银基金、华商基金提前重仓的朗玛信息，易方达基金重仓的全通教育。

　　2.利空不断，牛市不止。

　　本轮牛市经历了多种的利空打压，核心是管理层的慢牛思路，手段包括证监会第一轮两融检查处罚了包括中信证券在内的三家券商，引发了2015.1.19券商股集体跌停、严禁券商代销伞形信托，重申两融50万门槛、新华社人民日报不断发文警示股票市场风险，试图转化A股快牛为慢牛走势。

　　而不断打压的利空，确给了市场持续高涨的理由，当管理层在内的一切人群，都公认了市场的牛市行情，那么试图去降杠杆和使市场走出慢速攀升趋势的设想，也都仅仅一厢情愿，更多有魄力的资金会去逆向博弈获取收益，即使可能遭遇监管层的打压而遭受损失，这就是可以解释当前市场多数行为的最大的特征。

　　3.增量资金持续入市。从股市的成交量即可看出，沪市从1000多万的成交到高峰期逼近万亿的成交量，巨额资金排队入市，杠杆入市，中登公司新开A股账户数巨增均可看出。

　　增量资金既包括饱经沧桑的A股机构、个人投资者，也包括新散户资金，这也使得短期市场的炒作风格在延续了之前A股的炒作模式下，有了一些新的变化，即迎合新旧股民需求，创造能够持续获得新旧资金支持的个股炒作模式。该模式最大的代表是中国南车、中国北车，近期还包括中国一重等，预期未来会持续存在类似机会，只有让新旧资金在增量博弈市场中获得相同的感知，那么超级牛股才会应运而生。

　　未来行情展望：

　　牛市根基不发生改变，趋势始终延续。根基主要有：

　　（1）货币宽松预期：无风险利率上升转为下降引爆了去年年底的券商股行情，无风险利率的持续下降又挤出了大量的高能货币进入包括股市在内的社会经济各个领域。CPI数值4月为1.5%，维持低位，当CPI增速高于2%时，会有一定通胀压力，届时货币政策有转向可能，股市存在行情转向风险。

　　（2）实体经济增速放缓预期：我们的观点和多数机构不一样，我们认为，实体经济增速持续放缓为牛市的根基之一。GDP7.3%以下均是持续放缓的特征，实体经济增速放缓增加了改革的动力，同时，国内不得不通过股市来对冲实体经济增速下降带来的风险，为结构性改革赢得一定的机会和时间，经济未能走出降速困境，股市长牛的根基就依旧存在。

　　2014年3月俄罗斯向乌克兰克里米亚地区发动突然袭击，随后国际油价的大幅暴跌让俄国经济雪上加霜，但与此同时，俄罗斯股指今年涨幅超过20%，实体经济和股市走势是不完全同步的，在中国也是如此。

　　现阶段策略：利空震荡不可避免，精选个股持续做多

　　中国南北车的持续暴涨，抬高了新蓝筹总体的估值水平，在充分调整后，仍会有新蓝筹内个股走出，南北车似的行情，安硕信息、全通教育、暴风科技等抬高了中小盘股总体的估值水平，让小盘股百元成为新常态，同时部分前期强势的股也大面积爆发，第二阶段策略，挖掘新热点的同时，不妨关注前期强势的热点股充分震荡调整后的第二波（或主升）机会。