高净值客户借私募跑步入场，近900只阳光私募4月扎堆成立
数据显示，近三周新增A股开户数突破千万户，创下历史新高。同时，阳光私募产品发行热度不减，高净值客户借私募跑步入场。4月份有889只阳光私募产品扎堆成立，募资规模约有500亿元。对昨日的市场调整，多家机构最新投资策略认为，监管政策组合拳来临的风险、获利回吐压力及经济疲弱的忧虑存在于5月市场之中，或与A股亢奋的市场情绪形成冲突，指数波动将加大。而部分私募认为，市场波动加大是牛市上涨过程中的正常现象，并等待第二波上涨机会。
4月，股票和基金开户数激增，市场呈普涨状态，创业板指甚至实现4个月翻倍。数据显示，近三周新增A股开户数突破千万户，创下历史新高。同时，阳光私募产品发行热度不减，高净值客户借私募跑步入场。相关统计数据显示，4月份有889只阳光私募产品扎堆成立，募资规模约有500亿元。分析人士认为，尽管散户入场惯性不改，但5月A股将遭遇趋势力量和政策风险间的冲突，市场波动或将加大。
营业部开户火爆成常态
中国结算最新周报显示，“五一”前最后一个交易周（4月27日至4月30日），两市新增A股账户数294.92万户，近三周新增A股开户数达1034万户。期末下挂A股账户的一码通账户数为8108.31万户，上周新开A股一码通账户104万户，较前一周的144万户环比减28%。
数据还显示，上周期末，A股持仓账户数为6366.28万户，占期末A股总账户数的比例达31.60%，连续6周回升。上周参与交易的A股账户数为3873.14万户，占期末A股总账户数的比例为19.22%，较前一周的21.84%环比回落，结束了连续6周的上涨。
分析人士表示，节前一周比平常少一个交易日，假期前开户数和交易活跃度下降属正常现象。今年元旦前一个交易周，参与交易的A股账户数占比一度跌至9.55%，当周A股开户数也环比跌了43%，此次回落幅度并不算大。此外，三周A股新增开户数合计破千万，持仓比例也继续回升，营业部开户火爆成常态，说明资金入市惯性尚未被打破。
机构也达成共识，在大类资产转向A股、实际利率下行支持估值扩张的逻辑并未改变的情况下，牛市格局总体仍将延续。
高净值客户借私募入场
上证综指在4500点一带压力加大，但阳光私募产品发行热度不减，高净值客户借私募跑步入场。相关统计数据显示，4月份有889只阳光私募产品扎堆成立，募资规模约有500亿元。
4月份阳光私募产品扎堆成立。格上理财的统计数据显示，截至5月5日，4月份共发行889只阳光私募产品，同比增长200.3%，环比增长17.9%。部分知名私募近期一口气发行了10只以上新产品，市场热度可见一斑。
机构预期五月市场波动加大
然而，A股周二遭遇大幅调整，沪指暴跌逾4%。多家机构最新投资策略认为，监管政策组合拳来临的风险、获利回吐压力及经济疲弱的忧虑存在于5月市场之中，或与A股亢奋的市场情绪形成冲突，指数波动将加大。
兴业证券最新月度策略报告认为，牛市有调整才能更长远，5月份行情出现“小尖顶”的概率增大。5月中上旬，无论指数直接走高，抑或先出现3%至5%的回调，都可以利用市场情绪的惯性，继续保持多头思维，行情仍可为。但到了5月中下旬，随着市场亢奋情绪的进一步发酵及指数运行中枢的进一步上移，应留意监管层的态度及举措，届时建议多一份谨慎。
海通证券首席策略分析师荀玉根认为，长期看，牛途还长，宏观政策继续积极，短期趋势也未变。然而，市场热度已大幅上升、股市政策微变，投资应从“大胆跑”转到“悠着走”，密切跟踪管理层态度。
除了监管风险，获利回吐压力及经济疲弱的忧虑也依然存在。中金公司认为，尽管各路资金在赚钱效应的吸引下蜂拥入市。但年初至今，上证指数已相比去年同期涨一倍，获利回吐压力较大。
私募等待第二波上涨机会
部分私募认为，市场波动加大是牛市上涨过程中的正常现象，调整带来良好的建仓机会。
调整为私募新产品带来建仓良机。“我们已经提前降低了老产品的仓位，并在4月份接连发行了3只新产品，大盘下跌无疑为我们提供了良好的建仓机会。”深圳某知名私募坦言。
市场波动加大是牛市上涨过程中的正常现象，市场未来上行的趋势不变。星石投资表示，目前的情况是新增资金不断涌入推动市场上涨，但经济复苏需要时间，目前基本面一般，由于前期市场上涨过急过快，因此市场有内在回调需要，外加近期监管层提示风险、本周集中新股申购，市场情绪有些紧张，出现了短期调整，但类似“5·30”那样大幅度的调整不会出现，未来市场将继续上行。
私募等待第二波上涨机会。红动云上投资总经理黄华认为，第一波是快牛，上证综指达到4500点之后，大盘调整幅度会比较大，但下跌到位后，将会迎来建仓良机，等待第二轮行情启动。
星石认为本轮牛市分为上下半场，目前处于资金推动的上半场，后续还有业绩支撑的下半场，上半场逻辑是大类资产配置转移，源源不断的资金涌入股市，推动大盘一路上涨至4500点，目前资金的转移还在持续，牛市上半场的主题也将继续，下半场逻辑的改革终将见效，业绩支撑的下半场主题会与上半场主题交织并继续发展。
承泽资产管理有限公司CEO曹雄飞认为，“变革+转型”是主线，前者提升了市场估值中枢，后者提供了攻击方向，资产配置的方向性变动是关键推手，低增长低通胀提供了牛市的土壤，在这些没有发生转变之前，市场即便调整，无论是市场内在调整还是监管层提示风险所导致的调整，都仅仅是牛市途中的波折，不改变方向和趋势，建议用乐观心态看待A股市场。
（黄璐 屈红燕）