央行宣布信贷资产证券化实行注册制，业内人士分析称将缓解银行资产质量压力

　　【深圳商报讯】（记者 吴玉函）上周五央行发布公告，正式宣布信贷资产证券化实行注册制。对此，业内人士近日接受记者采访时指出，注册制出台后，我国信贷资产证券化未来发行规模可期。与此同时，有利于优化银行信贷结构，盘活银行存量资产，缓解银行资产质量压力，进一步提升银行股估值。

　　根据央行〔2015〕第7号公告，已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构可以向中国人民银行申请注册，并在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券。申请注册发行的证券化信贷资产应具有较高的同质性。

　　“注册制的出台标志着我国信贷资产证券化发展正式走向常态化和标准化，未来发行规模可期。”中诚信国际信用评级有限责任公司金融业务部总经理闫文涛接受记者采访时表示。

　　民生证券宏观分析师管清友表示，随着监管简政放权、推行备案制、注册制大趋势下，2015年全年资产证券化规模有望继续扩容，乐观估计全年规模能达到5000~6000亿。

　　“资产证券化腾挪银行信贷空间，减缓资产质量压力，利好银行业。”华泰证券分析师罗毅表示，通过信贷资产的“真实出售”，信贷资产和风险出表，银行获得信贷额度，同时在全社会范围内分散资产风险。信贷资产证券化注册制落地，叠加前期债务置换对于资产质量缓解，银行风险溢价下降。另外，银行低估值也为投资者提供护城河。因此，推荐低估值和差异化发展标的，可关注兴业、光大、平安、北京和华夏。

　　招商证券研报也指出，信贷资产证券化提速对银行的好处主要表现在：有利于优化银行信贷结构，信贷资产证券化的核心是将流动性差的贷款转化为流动性好的标准资产，同时对信用风险重新划分，实现发起机构的风险缓释；缓解银行资产质量压力，促进经营方式转变，通过信贷出表转移风险，银行体系不良贷款压力将减轻，同时也有利于促进银行经营模式从资产持有向资产交易转变；增加中间业务收入。总体来看，从地方债务置换规模扩大，到银行资产证券化注册制出台，2015年以来银行资产调整和化解风险的政策陆续出台，爆发系统性信用风险的可能性大大降低，利好银行股的估值提升。