十二届全国人大常委会举行了《深化改革扩大开放促进中国证券市场的健康发展》专题讲座。吴晓求作为主讲人指出，要构建与中国大国地位相匹配的大国金融。一语激起市场多重猜想。

　　1. 经纪业务受益于A股走强

　　中金公司、中信证券、申银万国等绝大多数机构对2015年A股走势仍然乐观。而伴随着A股及其成交量的走高，将对券商的经纪业务带来进一步利好。

　　2. 行业创新周期仍未休止

　　2015年，存在诸如“统一证券账户平台”、“《证券公司风控控制指标管理办法》重修”等券业制度红利亟待开启。

　　3. 海外布局值得关注

　　跨境业务布局有更大的想象空间。中信证券、海通证券（601837.SH）等约6券商登陆H股，华泰证券（601688.SH）、广发证券（000776.SZ）亦有同一计划；海通证券洽谈收购葡萄牙圣灵银行旗下BESI银行。

　　4. 警惕上行空间收窄风险

　　7月1日至12月30日，券商指数（886054.WI）从4387.54点上涨至12955.76点，累计涨幅已达192.29%。而券商的实际业绩是否能够对股价带来支持尚待观察。

　　智COOL

　　虽然券商业绩估值正在获得重估，但整体板块前期涨势已较为明显，其中风险也需要警惕。

　　在牛市中，券商股往往和A股形成轮动利好，券商股的上涨给大盘带来更大的成交量，进而对券商的业绩形成真实刺激，此外，明年针对资本市场的改革预期也将让券商股持续收获利好成为大概率事件。（北京中型券商非银金融研究员）