业内预期两融业务有望进一步放松，券商股行情或贯穿整个牛市

　　深圳商报记者 赵根云

　　昨日，券商板块在龙头中信证券的带领下，再次上演涨停大戏，除停牌的宏源证券外，18只可交易的券商股集体涨停。在券商股的带领下，昨日沪指收盘站稳3000点，上涨2.31%。

　　昨天上午10时21分，券商龙头中信证券率先涨停，随后多只券商股涨停，但仅仅8分钟后，涨停板打开，上午封涨停的券商股也随着中信证券打开涨停。13时49分，中信证券再度涨停，并一直封停至收盘。在中信证券的带领下，包括海通证券在内的其余17只可交易券商先后涨停，此外东莞证券、中山证券的控股股东锦龙股份也加入涨停行列。

　　两融放松预期引爆行情

　　券商板块为何会再度崛起？宏源证券莲花北营业部曲姓分析师认为：中信证券的一纸公告是导火索，“券商股在牛市中是最受益的板块，受到资金的反复关注是必然的逻辑。”

　　众所周知，在此轮杠杆催生的“疯牛行情 ”中，券商股涨幅最大，10月份以来，19只券商股普遍涨幅都在1倍以上，光大证券、华泰证券等多只券商股的涨幅达到2倍甚至更高。但随着去杠杆化、给“疯牛”降温呼声的高涨，市场传来了对两融类业务进行现场检查的消息，这一消息被普遍理解为利空。12月9日，券商板块大多数个股上演了“过山车”行情，多只个股由涨停至收跌，震幅达10多个点。12月10日，除西南证券外，所有可交易券商股大跌，包括海通证券在内的3只券商股以跌停报收，龙头中信证券也接近跌停。同花顺数据显示，12月8日至12日，沪综指震荡休整，阶段涨幅为0.02%，而同期申万非银金融指数却带头领跌，跌幅为0.29%。

　　12月15日，首批受检3家券商之一的中信证券，率先对两融类业务现场检查情况发布公告：两融业务操作规范严谨，两融可控保险。“规范之后或是放松。”多位业内人士解读公告内容，并联系此前的征求意见稿内容，得出的结论是，明年年初，两融业务门槛可能会进一步放松。“在两融业务有望进一步放松的预期下，加上明年还有望多次下调银行存贷款利率，流动性进一步宽松，一轮大牛市的确定无疑，因此券商股王者归来，完全符合逻辑，因为每一轮大牛市，券商股都会受到反复关注，所谓牛市在券商股火，讲的就是这个道理。”

　　券商股行情还未见顶

　　昨天下午，记者走访了申万安联大厦营业部、中信建投经贸大厦营业部。随机访问了20名投资者，其中只有2人买了券商股，1人全仓中信证券，一人半仓长江证券，没有买入券商股的投资者无不表示遗憾，而买入了券商股的投资者，对下一阶段行情中，是持续持有还是择机离场，大部分都表示把握不定。

　　那么，在如此巨大涨幅下的券商板块究竟还有没有参与价值呢？申银万国安联大厦罗凌分析师认为，此轮大牛市确定无疑，因此任何短期利空不会改变券商板块的中长期投资价值。“只要牛市在，券商股就牛，券商中长期上升趋势不会因为一次检查而改变。再说此次检查只是例行检查，否定了对券商进行窗口指导，意味着此次检查并非为两融业务特意开展的专项检查。市场对两融类业务检查的过度解读，导致券商股的下跌，正好给了有眼光的投资者捡便宜筹码的机会。”

　　对于踏空券商股的投资者，是否还有参与未来行情的价值。北京普度总裁、知名投资人叶春晖认为，券商股的行情见顶为时尚早，“以中信证券为例，2005年至2007年那波大行情中，中信证券从4块多钱起步，涨了约40倍。这波大行情，券商股上涨10倍甚至上涨数十倍可能性是有的，但是散户投资者要想在现有的基础上，赚到钱甚至赚大钱，关键是要掌握操作方法，不要买在阶段性顶点，也不能卖在阶段性低点。在连续大涨数日后，建议不要再追，先观察几个交易日再说，相反，连跌数日后，可考虑分批买进，买进之后，必须设好止损和止盈位，否则，赔钱的可能性很大。”

　　招商证券的一名不愿透露姓名分析师对记者表示，券商股前段时间“疯牛行情”应该不可能重现，在现有价位的基础上，肯定还有上涨空间，因此仍可以适度参与。