在做市商暂时还未能达到预期活跃度之前，今年新三板市场的亮点毫无疑问是定增市场。由于优先股、中小企业私募债等融资渠道尚未放开，企业在新三板上公开发行股票是目前融资的不二选择。

　　与此同时，如今企业在股转系统上也需借助定增这个工具来达成一些特定的目标，例如券商获取企业的做市商筹码、企业推行员工持股等。因此，通过分析定增数据便可以清晰地了解新三板的概况。

　　近日，全国中小企业股份转让系统（下称“股转系统”）发布了10月新三板股票发行数据，14.95亿的总额较9月的3亿大幅回暖。除了定增金额大幅上升之外，发行次数也由9月的23次猛增至10月的37次。

　　定增金额大幅上升

　　根据股转系统发布的数据显示，2014年10月份新三板挂牌公司完成37次定增，这其中包括35次已挂牌公司股票发行和2次挂牌同时股票发行，发行融资总额为14.95亿元，与9月份的3.06亿元相比，环比增长386%。第四季度伊始新三板定增市场回暖，值得一提的是11月的定增市场也出现了一笔大单，中搜网络（430339）发布定增预案，拟募集不超过2.2亿资金，可以预见在10月之后，11月的定增规模也有望保持火热。

　　从券商分布来看，10月份共有25家主办券商服务的挂牌公司完成股票发行，这一数据也比九月份多10家。其中，财达证券以10亿的发行金额名列榜首，国信证券、齐鲁证券、中信建投则紧随其后。值得注意的是，本月发行金额过亿的券商还有国信证券，国信证券2笔发行共计1.55亿元。

　　按照主办券商推荐挂牌企业股票发行次数统计，10月份，宏源证券所推荐挂牌企业股票发行4次，位居第一。而齐鲁证券、申银万国分别有3次，财达证券、中信建投、国信证券、东方花旗均在10月参与了两起挂牌公司的股票发行。

　　10月份券商参与公司股票发行的次数和规模在经历了9月的平淡之后均恢复到了此前二、三季度的平均水平。同时，在9月份券商最大额度仅为国信证券的9240万之后，10月再次出现了发行规模过亿的券商。

　　“本月定增金额接近15亿，这也是股转系统发布单月股票发行数据后定增规模第二大的月份。我觉得本月这么大的金额从结构上来看与8月的33亿有点相似，同样都是由一例三板上‘巨无霸’定增所撑起，8月份是九鼎投资（430719），而10月份则是联讯证券（830899）。但除去联讯证券接近10亿的规模，余下的5亿定增规模依旧在下半年定增排名中数一数二。”一位中信证券场外市场部人士告诉21世纪经济报道记者。

　　从地域分布来看，10月份完成股票发行的挂牌公司分布在北京、上海、天津、山东、江苏等15省市，这相比9月多出了5个区域。这15个区域当中有10个区域股票发行额度超过一千万，其中广东省超过10亿，北京为1.6亿，刨除一家独大的广东之外，10月份的定增是遍地开花，而并非9月份集中在北京、上海、广州三地的情况。

　　“因为联讯证券广东定增超过10亿不出意料，但10月的看点是余下很多区域的定增并非只有几百万或是几十万，超过10个地区过千万能够很好地证明定增市场很活跃。”前述中信证券人士说道。

　　除去联讯证券，是否还有其他因素促进10月新三板定增市场的活跃度呢？答案是肯定的。

　　首先，尽管过了第一批做市商横冲直撞的时期，现在第二梯队的企业从10月份开始多了起来。

　　据21世纪经济报道记者统计，10月中涉及券商获取做市商筹码的定增不低于8起，这与9月的寥寥几家相比回暖不少。

　　除此之外，21世纪经济报道记者还发现机构投资者数量在10月猛增，用“蜂拥而入”形容也不夸张，其中在6成以上的定增案中可以看到机构投资者认购的身影。

　　不仅如此，明星投资企业也频现，本月凯立德发布定增公告显示，小米旗下两家投资公司将花费8400万元入股凯立德，进入地图导航领域。

　　一位国泰君安场外市场部的人士对记者说：“10月新三板利好消息频繁，包括继续提到丰富融资工具、分层管理，以及集合竞价。结合这些信息便会发现，机构投资者（主要以股权投资为主）很看好未来新三板企业的价值。好消息促进了好定增。”

　　联训证券10亿定增

　　10月规模接近15个亿的定增总额当中，联讯证券贡献了近7成，与此同时这也是新三板上首家挂牌券商的定向增发。

　　根据联讯证券的股票发行报告书，其增发的股票由5名在册股东、18名自然人以及9家新进机构一同认购。

　　据一位接近联训证券的人士透露，根据认购方案，公司将认购人数限制在35人以内。除了在册5名股东优先认购4亿元之外，余下的6亿元，有超过200名投资者报名参与认购，火爆程度可见一斑。

　　事实上，根据今年已有的例子来看，新三板上金融类企业在定增方面获益匪浅。联训证券也是如此，通过登陆新三板，联训证券可以很快的补充其所需的资本金。

　　联讯证券董秘李慎也表示：“随着各项创新业务的开展，公司现有资本规模对创新业务已形成束缚，因此亟须补充资本金。”

　　而根据股票发行方案，联讯证券10亿元增发资金中有4亿元将用于支持自营业务的发展，剩余6亿元将用于开展融资融券、股票质押回购、资产管理等创新业务。（编辑 卜坚 庞华玮）