据新华社“新华视点”微博11月4日消息，从刚刚闭幕的十二届全国人大常委会第十一次会议上获悉，财政部会同环境保护部、国家税务总局积极推进环境保护税立法工作，已形成环境保护税法草案稿并报送国务院。这是备受关注的环境保护税立法的最新动向。

　　根据报告，杨亚达等31名代表和王力等31名代表提出，依法开征环境保护税，对减少环境污染、改善生态环境、落实环保资金等具有重要意义，建议制定环境保护税法，规范和完善现行的各种环境保护税费政策，加强征收和管理。财政部认为，开征环境保护税有利于理顺环境税费政策，减少污染物排放和能源消耗，是完善税费制度的重要举措，

　　环境保护税法已列入十二届全国人大常委会立法规划和国务院2014年立法计划。财经委员会建议有关部门抓紧工作，尽快修改完善环境保护税法草案，尽早提请全国人大常委会审议。

　　业内人士表示，目前环境税征收是个非常好的时机。地方政府治理大气污染的压力很大，除了加大环保核查力度外，征收环境税无疑是一个非常有效的方法，可以增加企业成本和环保投入，用市场化的手段倒逼，淘汰一些环保意识差的企业，减少政府用行政手段强制关停的“阻力”。

　　据悉，提高税率是环境税制定的重点之一，和目前的费相比，税应该收得更多，以实现对企业的制约。环境税的征收应以税务部门为主，环保部门进行配合。环境税以费改税为主，征收范围包括废水、废气、固体废弃物和噪音等在内的污染物排放和二氧化碳排放。

　　分析人士表示，费改税后，环境税的总收入要高于排污收费的总量。环保部有关专家表示，上述税率方案是研究者提出的高、中、低三个方案中的低方案。据此测算，一年排污税收入大约600亿元；目前我国排污收费年征收总额不足200亿元，碳税收入大约为400亿元。也就是说，即便是最保守的估计，环境税每年可达1000亿元的规模。

　　三聚环保:工程订单具有持续性,业绩高增长可续

　　三聚环保 300072

　　研究机构：国海证券 分析师：代鹏举 撰写日期：2014-10-27

　　公司发布三季报。1-9月份,公司实现营业收入18.98亿元,比上年同期增长了169.2%;实现归属于母公司净利润2.80亿元,比上年同期增长了128.99%。从三季度单季度来看,公司实现营业收入90,672.08万元,比上年同期上升271.07%;实现归属于母公司股东的净利润9,837.90万元,比上年同期上升93.78%。

　　业绩符合我们预期,工程订单具有可持续性,业绩仍处于高速增长期。鉴于公司为下游业主提供总体改造规划,我们判断未来2-3年公司订单具有可持续性。具体例子为:根据三季度报披露,报告期内公司与孝义市鹏飞实业有限公司展开新的合作(原有一期项目已于三季度完工),项目投资3.2亿,预计2015年年底建成投产。从公司与鹏飞实业后续订单签署来看,证明了公司项目的可持续性。

　　我们认为,在天然气门站价提价大周期下,公司焦炉气及工业尾气制LNG的业务需求旺盛,在手订单充裕,未来业绩仍处于高速增长期。

　　国际化战略取得突破,后续发展空间巨大。根据三季报披露,在美国能源净化市场历经两年的调研与筹备,公司成套脱硫设备确定在美国EagleFord油气田开始工业应用,并与美国EOG公司就脱硫剂种及脱硫服务达成长期合作意向,这将预示着公司的脱硫剂种及脱硫工艺设备将逐步进入美国市场。我们认为,公司凭借高硫容产品带来的成本优势,有望开拓近250亿元的美国页岩气脱硫服务市场,获得业绩与估值的提升。

　　储备项目计在长远,打开更广阔的成长空间。为更长远发展,报告期内,公司开展低阶煤提质技术探索性实验研究并进行专利布局,推进重质油浆态床加氢催化剂的开发及产品试生产。我们认为,悬浮床加氢、费托合成等技术都将有利于传统煤化工的升级改造,为公司打开更广阔的成长空间。

　　我们预计现金流有望在四季度改善,模式优势将逐步显露。报告期内公司应收账款达19.83亿元。为积极应对资金压力,公司将采取融资租赁合作、P2P众筹平台、保理业务等多种融资模式,尤其是与融资租赁的合作模式,将有望使应收账款大幅改善。我们认为,随着项目的建设完成,公司经营现金流状况有望在四季度改善。

　　维持公司“买入”评级。公司目前正停牌筹划非公开增发事宜,由于事件尚有不确定性,在暂时不考虑增发摊薄的情况下,我们维持公司盈利预测14-16年EPS0.81元、1.32元、1.82元,对应PE33.6倍、20.6倍和15倍。公司多层次布局的能源净化服务市场发展空间巨大,股权激励实施激发各层级经营团队的积极性,维持公司“买入”评级。

　　期待更多催化剂兑现。从行业层面看,存量气与增量气的门站价仍有价差,未来价格上调预期仍存,从成本角度利好焦炉气制LNG行业发展;从公司层面看,更多订单的承接以及国际脱硫服务的放量发展,将成为股价的有力催化。

　　风险提示:订单进度低于预期;新戊二醇、苯乙烯等产品价格波动风险;能源净化综合服务BT项目前期垫资带来现金流紧张风险。

　　龙净环保:业绩受去年投资收益影响下滑,剔除影响仍为增长

　　龙净环保 600388

　　研究机构：长江证券 分析师：邓莹 撰写日期：2014-11-03

　　业绩符合预期,业绩出现下滑实为去年当期投资收益大增。公司三季报营业收入增长3.45%,单季度营收增长2.61%,主要是除尘业务和脱硫脱硝工程项目增长所致。毛利率25.05%,较去年同期有所上升。期间费用控制得力,费用方面销售费用增长3.85%,管理费用增长17.50%,财务费用增长-4.15%。净利润下滑系去年三季度公司出售兴业银行股权获得投资收益增厚业绩,今年业绩恢复到正常水平。

　　剔除股权投资影响,本期净利润增加6400 万,增幅为27%。公司三季度净利润2.97 亿元,去年同期为3.41 亿元,而去年同期有兴业银行的股权投资收益12175.22(含税)万元,刨除该笔收益,净利润增幅达到27%,体现行业维持高景气度;存货增长46.89%,主要是经营规模扩大所致,在建工程增长383.69%,主要是新疆BOT 项目及武汉工业园工程所致。

　　员工持股计划推出进一步增强公司凝聚力。公司制定的员工持股计划分十期实施,员工持股计划的实施有助于公司骨干员工与公司及股东形成利益共同体,并建立内部员工对公司经营管理的长效监督机制,有助于进一步完善公司治理结构。

　　冬季临近,雾霾高发期临近,以及电厂粉尘要求降到5mg 的标准提出都会为公司带来更多订单。公司作为大气治理股—除尘龙头企业近几年订单充足,业绩有保障。

　　盈利预测:我们预计公司2014-2016 年EPS 为0.94 元、1.06 元和1.18元,考虑到近几年的火电厂除尘设备的改造高峰期,公司作为除尘器龙头,订单将大幅增长,业绩有保障,维持公司“推荐”评级。

　　国电清新2014年三季报点评:业绩延续良好增势,关注新领域布局情况

　　国电清新 002573

　　研究机构：西南证券 分析师：王恭哲 撰写日期：2014-10-30

　　业绩总结:2014 年1-9月,公司实现营业收入9.08 亿元,同比增长74.26%;营业利润2.38 亿元,同比增长59.76%;归属母公司所有者净利润2.10 亿元,同比增长56.30%;每股收益0.39 元,Q3每股收益为0.14 元。公司预计2014年归属母公司所有者净利润同比增长40%-60%。

　　业绩延续良好增势,综合毛利率大幅下滑。2014 年前三季度,得益于EPC建造项目增加、新的BOT项目投运及原运营项目产能增加,公司收入及净利润延续快速增长势头,其中Q3收入及净利润分别为3.41 亿元和0.77 亿元,同比增长47.62%和49.22%。公司前三季度综合毛利率为33.92%,同比下降5.34 个百分点,其中Q3 毛利率为33.10%,环比回升1.51 个百分点。由于公司原有运营项目毛利率较高,随着新项目陆续投运,运营项目毛利率将合理回落并稳定在正常水平,我们预计公司综合毛利率也将平稳下调。

　　运营规模持续扩大,期间费用率继续下降。公司期间费用率同比下降了2.97个百分点,至6.96%的近年来最低水平。我们认为主要是由于公司规模持续快速增长,同时管理费用及销售费用保持稳定增长,使得费用率不断摊薄。具体来看,管理费用率下降2.95 个百分点至4.64%;销售费用率同比下降0.86个百分点至1.61%。财务费用率上升0.84 个百分点,至0.72%,主要是公司新增贷款增加,以及BOT项目投运使得资本化利息减少。

　　立足烟气治理,积极布局资源综合利用和节能等领域。去年以来,公司在立足烟气治理市场的基础上,积极布局资源综合利用和节能等领域。全资子公司清新节能承接总投资4 亿元的临沂莒南县城区供热项目,收购并控股中环华清。再生水项目和资源综合利用项目也在顺利推进。此外,公司还投资1亿元参与设立专项产业基金“清新诚和”,优先投资于大气污染防治细分行业,以及与大气污染防治密切相关的其他节能环保行业。新领域的布局及业务拓展将促使公司逐渐成长为综合性环保公司,从而降低对单一市场的依赖程度。

　　盈利预测及投资评级:我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.53元、0.72元和0.94 元,对应最新收盘价21.92 元计算,动态市盈率分别为41 倍、31倍和23 倍。根据公司工程订单及运营项目投运情况,短期仍将维持较快增速,长期来看公司在新领域的布局及并购值得关注,维持公司“增持”的投资评级。

　　风险提示:项目进展低于预期;特许经营资金压力;新领域拓展不达预期。

　　先河环保:营收利润增加业绩符合预期,关注四季度收入确认情况

　　先河环保 300137

　　研究机构：长江证券 分析师：邓莹 撰写日期：2014-10-28

　　营业收入大幅增长48.95%,主要受益于《大气污染防治行动计划》的落实推进,公司大气监测产品实现较大幅度增长和运营收入同比大幅增长。存货18859.5万元,同比上升62.49%,主要是行业正处于高景气度中,潜在未来销售增多,订单备货,库存商品存量增加所致。

　　三费和应收账款控制得力。销售费用、管理费用、财务费用分别为3387.82万元、4275.48万元、-264.56万元,同比增长16.89%,50.87%和-56.05%。应收账款为25993.06万元,较去年年底7521万元,主要是订单增加所致,账龄集中于1-2年,风险可控。

　　单季度营收利润双双大增长。2014年第三季度,公司实现营业收入10198.13万元,同比增加43.62%;实现利润总额2644.46万元,同比增加21.39%;实现归属于母公司的净利润2306.23万元,同比增长21.44%。

　　通过并购发展壮大依然是公司未来的发展之路。环境监测行业门类众多,每个子行业所处的行业生命周期不尽相同,靠单一产品很难做大做强,公司这几年一直致力于兼并,收购美国CES 公司,拟收购科迪隆和广西先得,作为不断变化的公司,我们认为公司依然有兼并购可能性。

　　盈利预测:暂不考虑增发摊薄,我们预计公司2014-2016年EPS 为0.26、0.35和0.48元/股,考虑到公司近几年持续的对外扩张,节能环保趋势下公司空气检测系统以及水质检测系统需求依旧旺盛,而运营服务以及区域性的拓展也将增强公司成长能力,我们维持对公司“推荐”评级。

　　聚光科技:业绩符合预期,内生外延复合增长

　　聚光科技 300203

　　研究机构：安信证券 分析师：邵琳琳 撰写日期：2014-10-29

　　业绩基本符合预期:前三季度实现营业收入77,230万元、归属上市公司净利润10,997万元,同比增长19.93%和14.30%,EPS0.25元;第三季度实现营业收入28,698万元、归属上市公司普通股股东净利润5,103万元,同比增长15.36%和25.81%,EPS0.12元。

　　环保监测行业前景广阔,内研+外购复合增长路径明晰:我国环保监测行业起步较晚,目前正处于政策“亲密期”,国产替代机会到来,环保产业步入快速成长阶段。公司存货增长超过45%,可见订单及生产情况增长显著,以技术创新为重点的内生性增长可持续。东深电子并表对业绩进一步提升,借智慧水利行业机遇,并购东深电子成为业绩增长亮点;9月收购武汉中红检测65%的股权,再次深化、明晰内研+外购双向驱动的平台化企业成长路径。

　　股权激励提升管理效率,VOCs监测与治理渐入佳境:内部管理结构基本理顺、权力下沉同步提升企业效率,股权激励的实施对管理效率也产生明显的提升效应,管理费用率首次降至17%以下,预计未来有望进一步降低。VOCs污染防治成为行业新重点,“十二五”市场近千亿,VOCs治理与监测的前瞻性布局抢先获取市场份额,市场成长与业绩释放渐入佳境。

　　投资建议:三季报业绩基本符合预期,看好公司业务发展,随着规模增大和效率提升,未来费用率有望继续下降,暂不调整公司盈利预测,预计14-16年EPS0.43元、0.56元、0.72元,对应PE为48.0倍、37.2倍和28.9倍,考虑到公司持续扩张的模式,我们预计未来仍有望通过不断扩张来加速公司发展,维持“增持-A”投资评级,6个月目标价22.40元。

　　风险提示:应收账款风险、政策风险、市场风险、管理层冲突风险等。