目前医药板块的估值在连续上涨后也并非足够便宜，但考虑其业绩增长的持续性，仍属合理。  

　　国庆长假过后，A股承接了节前的强势，然而，在欧美股市大幅下挫的影响下，近来也出现了调整。而在一片杀跌声中，医药股却异军突起，有卷土重来之势，其是否能够扛起军工板块的上涨大旗，成为调整充分之后上冲的“领军人物”？

　　医药股异军突起

　　周一（13日），沪深两市股指在外围市场大跌的影响下低开，并快速下探。伊利股份盘中跌停，保险、银行、证券、地产全线杀跌。而煤炭、医药、汽车、有色等护盘迹象明显。午后，煤炭、军工大幅飙升，股指止跌回升。

　　盘面上，埃博拉病毒题材早盘再次成为市场亮点，九洲药业、鲁抗医药涨停，莱茵生物、振东制药、沃华医药涨逾4%，亚宝药业、四环生物、羚锐制药等个股涨幅居前。天津自贸区也是早盘少有的亮点，天保基建、滨海能源、天津港逆市大涨。午后，大同煤业冲击涨停，恒源煤电、云煤能源等纷纷冲高。中国一重午后也涨停，带动军工板块再次大幅上攻。

　　周二（14日），医药板块小幅调整。周三（15日）上午，医药板块相关个股盘中拉升，板块上涨2.48%。个股方面，鲁抗医药、九州药业、华润双鹤等涨停，达安基因上涨近9%。

　　登革热疫情方面，广东省卫生计生委13日通报该省疫情,今年共报告病例31136例。为进一步加强登革热患者医疗救治，卫计委印发《登革热诊疗指南（2014年第2版）》供医疗机构在临床工作中参考使用，康缘药业、上海凯宝等多家上市公司的产品入选其中。康缘药业的热毒宁注射液、上海凯宝的痰热清注射液、红日药业的血必净注射液、华润三九旗下雅安三九药业有限公司的参附注射液、片仔癀的片仔癀产品以及藿香正气系列制剂、安宫牛黄丸、清开灵注射液和参麦注射液等被广泛使用。

　　分析人士称，进入10月份后，沪深股市盘中震荡幅度明显加大，尽管大盘跌幅有限，但上涨意愿明显处于低位。在市场震荡期间，资金的避险情绪也开始提升，防御品种因而受到追捧，尤其是生物疫苗股以此为契机明显走强。

　　业绩支撑上涨

　　过去几年保持强势的医药板块在今年行情中表现却不够突出，远逊于慓悍的军工板块。而此次节后医药板块的走强能否接过军工板块的上涨大旗？

　　从整体大环境分析，A股走坏的可能性不大。近来，A股继续受到美股大跌影响，但本身也有调整需求，而领涨的军工板块有所分化。据社科院预计，2014年中国经济增长7.3%左右，比今年春季预测下调了0.1个百分点，比上年回落0.4个百分点。预计明年经济增速还会继续放缓至7%，其中，投资增速将继续下滑至14.1%。经济增速的放缓，虽然盘面已经得到消化，但也始终是一个制约因素。从近期的数据监测来看，产业资本有所减持，也表明目前部分个股估值过高，存在短线调整需求。不过，10月四中全会即将召开，新的改革或其他的题材将会有所表现，而大盘大的系统性风险并不存在。因此，部分板块的整体走强有着良好的基础。

　　西南证券分析师认为，以下因素将继续支撑医药板块保持强势格局。随着各省招标稳步推进、新版GMP认证基本完毕对销售的影响逐步减弱，医药工业数据逐渐向好。从8月数据看，医药行业收入趋于稳定已是事实，全年有望恢复到15%左右；估值切换行情将继续，9月份资金就开始陆续建仓2015年估值较低的医药白马股；10月份为三季报集中披露期，从已进行业绩预披露的上市医药公司情况来看，行业表现好于整体市场；9月份各省招标已有加快迹象，福建、浙江、安徽3个省份在招标上有新进展；国企改革概念仍将持续，目前市场对于相关医药上市国企引进战略投资者以改善企业股权结构、优化经营的期望较高。

　　根据公开资料，2014年1~8月，医药工业收入增13.60%,利润增12.76%。预计第三、四季度业绩好于上半年。9月医药指数大涨9.74%,跑赢沪深300指数的4.9%。目前医药板块的估值在连续上涨后也并非足够便宜，但考虑其业绩增长的持续性，仍属合理。政策方面，处方药网售、部分领域药品公开招标等积极性政策即将出台。整体看,行业中线投资环境相对较好,板块配置意义突出。医药股“高估值+高增长”的两高特征仍较明显，但个股差异大，后续空间则要看股价是否已充分反映2015年增长预期。

　　三条主线挖掘个股

　　具体的医药板块投资机会方面，兴业证券看好以下三条投资主线：一、今年和明年业绩确定性高增长的成长股,如华东医药、京新药业、誉衡药业、新华医疗、红日药业、香雪制药等；二、受益于非基药和基药招标新品有望放量的公司,看好恩华药业、海思科、丽珠集团等；三、产业资本主导,公司基本面有变化预期向上的个股,看好北陆药业和现代制药。此外,长期逻辑向好的恒瑞医药和爱尔眼科可继续坚定看好。短期而言，建议关注千红制药、上海医药和太极集团等。

　　具体到个股投资上，兴业证券推荐的医药板块10月份投资组合为华东医药(内生增长强劲，趋势向上)、誉衡药业(业绩确定高增长，并购预期仍存)、京新药业(业绩确定性高增长)、新华医疗(下半年业绩确定性增长加速)、恒瑞医药(创新药龙头，长期预期向好)和上海医药(估值低于港股，沪港通受益品种)。

　　而在一个多月前，中国医药企业管理协会主办的第六届中国最具竞争力医药上市公司20强评选暨2014年度最具投资价值医药上市公司评选揭晓。

　　入选20强的A股上市公司包括白云山(600332.SH)、天士力(600535.SH)、红日药业(300026.SZ)、云南白药(000538.SZ)、信立泰(002294.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)、东阿阿胶(000423.SZ)、康美药业(600518.SH)、益佰制药(600594.SH)、汤臣倍健(300146.SZ)、新华医疗(600587.SH)、海思科(002653.SZ)、复星医药(600196.SH)、同仁堂(600085.SH)、天坛生物(600161.SH)和华润三九(000999.SZ)。

　　另外，根据行业专家、分析师、机构投资者投票，入选2014年度最具投资价值医药上市公司10强名单的A股上市公司包括恒瑞医药、华东医药(000963.SZ)、达安基因(002030.SZ)、康缘药业(600557.SH)、爱尔眼科(300015.SZ)、广誉远(600771.SH)、昆明制药(600422.SH)、天士力和恒康医疗(002219.SZ)。