今日是新三板做市商制度启动后的第30个交易日，在做市商制度面世的一个多月时间里，其为新三板带来的热度似乎正一点点归于平淡：交易流动性有所提高，但大部分股票有价无量，成交额并不理想。

    流动性低于预期

    正如市场期待，做市商制度在启动伊始给新三板带来了极大股活水，然而由于尚处摸索阶段，在做市商转让方式下，新三板的交易并没有延续上线首日爆炒的行情，波澜壮阔后终归于平淡。

    数据显示，8月25日，做市商制度上线首日采用做市转让方式的股票成交了479万股、2722笔，交易金额高达3892万元，占全部挂牌股票成交总额的48%，43家做市股票中只有一家没有成交。做市制度上线第二天，当日采用做市转让方式的股票成交 了2179万元，成交数量为354万股，分别占全部挂牌股票的20%和13%，43家做市股票中有2家没有成交，做市与协议的成交家数比为10：9，出现明显下降。

    并且，一个月后，交易数据更是呈现出另一番景象。据全国中小企业股份转让系统数据显示，上线一个月后的9月25日，新三板整体成交量仅为494.21万股，成交额低至2727.36万元，几乎与做市商启动第一天做市转让的交易情况持平。截至昨日，北京商报记者统计发现，当天采用做市转让方式进行交易的股票成交了146.3万股，成交金额987.04万元，分别较启动首日减少了227%、294%。

    由此可见，这一个多月以来，做市商制度对新三板交易情况的影响逐渐趋于平缓。

    部分股票有价无量

    由于新三板交易没有涨跌幅限制，做市商制度的实施使大部分挂牌企业的股票有了不同幅度提升。相对于8月25日的开盘价，有超过60%的个股股价得到了提升，有些涨幅甚至翻番，行悦信息在做市转让首日股价就大涨了128.03%。

    截至昨日收盘，53只采取做市方式进行转让的股票中，亿童文教以25.38元/股的价格排名第一，较8月25日的开盘价20.8元/股上涨了24.4%。新加入做市商转让阵营的国承瑞泰则在交易首日大涨76.74%，股价从2.15元/股飙升至3.8元/股。

    虽然部分挂牌企业股价有了实质性上涨，但成交量却不尽如人意。在上个交易日，股价排在前五位的亿童文教、麟龙股份、点点客、陆海科技、芯朋微五家挂牌企业，交易量均不大，五家企业中只有麟龙股份一家股票成交量超过1万股，而成交量最少的海路科技仅成交了0.1万股，成交金额1.9万元。

    就此现象，北京商报记者致电新三板，对方回应称，“交易量是市场行为，股转系统方面无权评价，但相信交易量会随着制度的成熟而不断增加”。

    有业内人士认为，首批做市标的往往选择质地优异、成长性高的企业，这类企业的股价均有不错的涨幅，然而由于股东人数少、投资门槛高、部分投资者倾向于长期持股等因素的限制，交易数量仍然不理想，但股权分散度好一些、公司质地良好的个股活跃度会明显一点。

    融资效果初现

    截至目前，新三板采用做市转让的企业由最初的43家上涨至53家，做市企业的规模正在扩容中。而伴随着选择做市转让企业数量的增加，做市商制度带来的融资效果也逐渐显现。据相关数据显示，9月以来，共有44家挂牌企业披露了定增方案，其中7家企业拟向做市商定增库存股票，分别为津宇嘉信、艾录股份、凯大催化、顺达智能、太尔科技、嘉达早教和中科国信。除此之外，已经采取做市方式进行股票转让的中海阳和铜牛信息也发布了定增预案。

    新三板服务商协会发起人李浩曾公开表示，由于做市公司的股价被重估，财富效应显著，产业资本就会盯上没有做市的优质企业，这就为新三板企业带来了新的融资机遇。

    9月以来，一些新三板公司披露的定增预案中已看到不少创投机构的身影，可见做市商制度启动后带来的融资效应已初步显现。

    北京商报记者 马元月　姜鑫