去年4月华泰证券曾被江苏证监局责令整改资管业务，但效果不明显，近期又收到证监会责令整改的通知

　　大资管时代已经来临，券商资管业务与银行、信托、基金、保险等各类金融机构的业务交叉渗透日渐加深，竞争也越来越激烈。

　　鼓励券商创新、转型的同时，证监会亦加强对风险的控制。制度上松绑后，券商资管业务的边界也大大扩展，业务规模及收入倍增，不过，一些券商游走在风险边缘，越界的行为引起了证监会的注意。

　　近期，华泰证券公告称，由于资管业务违反《证券公司客户资产管理业务管理办法》相关规定以及公司收到处罚后未上报到监管部门，收到证监会责令整改的通知。

　　其中，业务违规是因为华泰紫金增强债券管理计划、华泰紫金周期轮动管理计划等多个资产管理计划在2013年1月至2014年3月期间，存在同日或隔日通过交易对手实现不同计划之间间接进行债券买卖交易的情形。另外，因为上述违规情况，中国人民银行南京分行在2014年6月对华泰证券进行了行政处罚，但公司并未及时向监管部门上报。

　　华泰证券公告显示，公司将按照相关规定和证监会的要求，认真进行整改，进一步梳理相关流程，强化有关人员的合规守法意识，依法合规地开展客户资管业务。

　　事实上，华泰证券这是“梅开二度”，去年4月，在证监会要求地方证监局对华泰证券的个别产品进行现场严查之后，其就被江苏证监局责令整改资管业务，同时，江苏证监局提出公司内部管理存在问题。如今整改已经过去一年多，资管业务再度被责令整改，也表明华泰证券的前期整改并未产生效果。

　　《投资时报》记者向华泰证券发送采访提纲询问整改措施，华泰证券相关负责人表示，因为相关部门领导出差，所以无法回复。

　　违规背后收入激增

　　证券业协会数据显示，2013年华泰证券资管业务收入为3.1亿元，在行业内排名第五，而2012年，其资管业务收入仅为0.9亿元，排在第9位，一年内增幅达到244%。

　　今年上半年，华泰证券资管业务收入增长幅度依然很高，仅半年时间，华泰证券资管业务收入即达到3.1亿元，同比增幅121%，占到上半年总收入的7.2%。

　　截至年中，华泰证券管理集合资产管理计划38只，集合资产管理业务管理资产规模为263.5亿元；定向资产管理业务合计管理资产规模2508.9亿元；专项资产管理业务合计管理资产规模0.5亿元。

　　华泰证券在中报中指出，券商资产管理行业整体处于政策消化期，资产管理业务规模增长放缓，未来随着券商资产管理业务投资范围的不断放宽，产品创新力度的持续提升，券商资产管理业务种类和产品种类将进一步丰富，有助于满足投资者的多层次需求。

　　值得注意的是，华泰证券比较重视资管业务，在今年7月17日，其一直积极申请的资产管理子公司获得证监会批复，名称定为华泰证券（上海）资产管理有限公司（下称华泰资管）。

　　华泰资管注册资本3亿元，由华泰证券现金出资，业务范围为证券资产管理业务，并核准华泰资管作为合格境内机构投资者，从事境外证券投资管理业务。

　　江苏证监局提示管理问题

　　华泰证券资管子公司能够获批令业内感到意外，因为其资管业务一直存在问题。

　　去年5月3日，江苏证监局指出华泰证券资管业务存在变相扩大限额特定资产管理计划的投资范围等问题，要求该公司限期改正。

　　华泰证券通过与华泰尊享收益分级限额特定资产管理计划签订定向资产管理合同的方式，将限额特定计划资金用于受让某公司持有的应收账款债权，变相扩大限额特定资产管理计划的投资范围，违反了《证券公司集合资产管理业务实施细则》的相关规定。不过，由于华泰证券已经整改并且客户委托资产未遭受损失，江苏证监局给出的监督管理措施是责令华泰证券增加内部合规检查次数，在2013年5月1日至2014年4月30日期间，每三个月对客户资产管理业务增加一次内部合规检查，对照相关规定，全面检查业务的合规性，并在每次检查后十个工作日内，向江苏证监局报送合规检查报告。

　　另外，江苏证监局指出，华泰证券内部管理存在问题。

　　华泰证券将公司深圳交易中心使用的交易单元与公司南京交易中心主交易单元合并为一个联通圈的过程中，由于未能审慎研判并准确识别分批办理交易单元联通圈变更的风险，发生信息安全事件。此外，还包括营业部个别员工触犯法律、未能严格落实与子公司之间的信息隔离措施，以及相关项目公司应列入限制名单但未列入等违规情况。

　　借道基金子公司输血房地产

　　据报道，今年二季度，中国人民银行南京分行指出，华泰证券在2012年1月到2013年7月期间有32笔现券交易价格偏离中债估值较多，且未向相关部门备案，违反了规定。虽然这些违规尚未造成严重后果，但中国人民银行南京分行最终仍对华泰证券进行行政处罚并罚款50万元。

　　中信建投的一位资管业务经理对《投资时报》记者表示，券商资管业务的问题主要集中在以下三个方面：一是为了冲击规模，风控不严；二是超出范围投资；三是将自有资金利用定项资产管理计划提供给关联方。

　　此前，有媒体指出，华泰证券管理的“泰合久石1号”和“泰合久石2号”专项资管计划实际为类信托产品，通过投资招商基金子公司发行的金融产品，资金的实际投向为一家位于洛阳的房地产企业，用于洛阳九都路77号地产项目的获取及开发建设。

　　考虑到当前房地产遇冷，银监会在近期要求各信托公司谨慎对待三四线城市房地产项目，尽量不做民营企业位于非核心城市的房地产项目业务。由此可见，券商的类信托资管产品如果投向房地产企业同样存在较大风险。

　　上述资管业务经理指出，由于基金子公司可投资范围更广，券商资管产品借道后相当于扩大了投资范围，目前这种情况并不算是违规；投资房地产确实有一些风险，如果想规避风险，投资者可以选择分级产品中的优先级固定收益产品。

　　（完）