说起阿联酋，人们首先会想到第二大城市迪拜，在投资者眼中这不仅仅只是一个中东金融中心，更是财富、奢华的代名词。然而这个市场近期却处于暴跌之中，在5月14日阿联酋DFM综指创下新高后，便开始一路暴跌。WIND数据显示，29个交易日跌幅已经达到24.74%，而该指数在去年及今年前5个月一直是全球表现最好的市场之一。上投摩根全球新兴市场基金经理王邦祺等业内人士昨日在接受记者采访时表示，若波斯湾地区局势能够趋于稳定，那么该国市场目前仍属于阶段性的冲高回落。

　　两月暴跌近25%

　　在过去一年间，卡塔尔和阿联酋的股指都已经飙升超过40%，阿联酋DFM综指涨幅更达到107.69%。今年前五月，阿联酋市场也一直保持强势上涨态势。但在5月中阿联酋DFM综指创下新高后，便开始了连续暴跌之路。数据显示，自今年5月以来，截至24日，该市场始大幅跳水，阿联酋DFM综指从5078.37点下跌1069.36点至4009.01点，跌幅超过20%。5月的下跌创下2008年以来单月下滑幅度的最高纪录，有分析认为这彻底终结了过去两年多里的大牛市。受迪拜股市影响，波斯湾各阿拉伯国家的股市也出现暴跌。25日，该指数出现反弹，单日涨幅达到6.09%，指数上涨244.03点。

　　据阿联酋《国民报》9日报道，阿联酋中央银行认为房地产市场已出现失衡信号，这是阿联酋官方机构首次对房地产发出警告。公开消息显示，此次暴跌中地产股也是重灾区之一。迪拜最大建筑公司Arebtec股价连续跌停，引发股市抛售，6月以来跌幅已经超过50%。25日，该股继续跌停，在其带领下大量房地产股票接近跌停，建造了全球最高建筑的阿联酋埃玛尔地产(Emaar Properties)股价也下跌3.4%。

　　战争局势决定是否熊市

　　业内人士表示，虽然近期阿联酋股市出现暴跌，但今年以来涨幅依然接近20%，仍是全球表现最佳市场之一。目前仍然判断为阶段性冲高回落，波斯湾局势若能趋于稳定，牛市格局将不会改变。

　　上投摩根全球新兴市场基金经理王邦祺在接受记者采访时表示，阿联酋股市于去年开始一直处于牛市状态，累计涨幅十分可观。但5月以来，伊拉克安全形势一直没有出现缓和，加入新兴市场行列的利好也已经出尽，引发投资者出现获利了结行为。此外，今年以来该国更发行以美元计价债券超过100亿美金，吸引大量获利资金进入。上述因素叠加，导致近期出现暴跌，但这并不代表该国牛市行情已经结束。他认为，迪拜、阿布扎比等城市仍是整个区域生活水准最高的地区，移民增多是房价上涨的主要原因，房价快速上涨会带来中短期风险，但并不严重。只要波斯湾地区形势能够趋于稳定，房价、股市将继续保持牛市状态。

　　瑞士信贷的私人银行业务中东研究主管法赫德-伊克巴尔此前也公开表示，这只是迪拜股市早应该有的一次回调。他认为，阿拉伯联合酋长国的长期前景依然是有吸引力的，这支持了进行中的盈利复苏，而这个进程还在非常早期的阶段。

　　虽然多数人士对于该市场依然看好，但一位不愿具名的基金经理却表示，2007年之前美国房地产市场也达到顶峰，当时几乎所有人都认为还有上涨空间，但随后的金融危机令投资者损失惨重。他认为不会存在只涨不跌的市场，此外当一国市场加入MSCI之后，一般表现都会出现落后于其他市场的情况，阿联酋市场也可能就此结束牛市格局。

　　迪拜房地产将崩盘的言论不断涌现，有分析称中国地产也将紧随其后，二三线城市地产风险较大。但国内与迪拜市场区别较大，步其后尘可能性不大。