中国风险投资论坛是每年投资界的盛事,逾百位创投界人士齐聚深圳,为行业把脉问诊。在14日举行的“创业板的救赎之路”专题论坛上,各路人士对时下火爆的创业板展开激辩。有人认为创业板已经很“疯狂”,更多的人乐观认为创业板整体还算健康,未来有可能培育出像苹果和腾讯这样的伟大企业。

　　创业板无需救赎

　　对于本次分论坛的主题——“创业板的救赎之路”,很多创投界人士颇为不满,一开口发言即炮火齐发。

　　“创业板为什么要自救?”中国本土创投界的知名人士、东方汇富创业投资管理有限公司董事长阚治东的态度非常鲜明:“创业板能够走到今天已是非常成功。只要创业板企业有高成长性,指数再高一些,又有什么值得奇怪呢?创业板能够在其他板块都不景气情况下还能保持热度,其实是一件好事。起码我们还能在中国的资本市场上赚钱,这对于中小企业和投资机构来说都是一件好事。”

　　自去年以来,和沪指在全球创业板走出了一番牛市行情。由此引发业界惊呼,创业板太疯狂、不健康的声音不绝于耳。但在创投圈里,对创业板持肯定态度的是主流,这在昨天的论坛上得到确认,与会嘉宾几乎完全不认同论坛主题,力求从各个方面论证创业板的先进性。澳银资本(中国)控股有限公司执行总裁、创始合伙人熊钢的说法很有代表性: “创业板这些年虽走了很多弯路,但整体来说还算健康的。”

　　启明创投主管合伙人甘剑平更为激进,“创业板目前来看是非常成功的,虽然PE估值稍微高一点,但这是市场行为,是股民‘用脚投票’的结果。总体来说,大多数市场的参与者,创业者、券商和投资人都在创业板上获得了不错的收获。”

　　多位嘉宾称,创业板开板以来已经培育了一些非常优秀的企业,如泰格医药、华谊兄弟等,这些企业的股价和市值表现都非常不错,市值在几百亿元人民币左右。甘剑平认为,中国创业板企业规模,跟美国苹果公司的3万亿元市值还有很大的差距,距离中国腾讯的近1万亿市值也还差得远,创业板仍有很大发展空间,希望未来中国的创业板上也会有类似的巨无霸出现。

　　有嘉宾表示,创业板目前的确存在很多问题,但不可否认其对中小型科技创新企业的融资确实起到了及时雨的作用,在很大程度上讲,创业板是这些企业的唯一寄托。同创伟业创始人、董事长郑伟鹤直言:“如果说创业板真要救赎,那也是中国风险投资市场成长的必经之路。政府在这个救赎的过程中,关键是要建立一个良好的市场化桥梁,创造一个环境,让创新企业能够大量地跟资本市场接轨,把市场化的通道打通。”

　　医疗健康、文化产业仍受青睐

　　论坛上,哪些行业最具投资价值依旧是各方关注的焦点,不同的创投机构有不同的“心头好”,大体上看,医疗健康、文化产业、绿色环保、高端制造等行业仍是备受青睐,成为多家创投机构的投资首选。

　　礼来亚洲基金创始人、董事总经理施毅表示,投资医疗行业是一件非常幸运的事情,无论经济朝什么方向变化,医疗行业总是有其自身的发展规律,市场总是在那儿。他说:“中国医药行业现在每年都有近20%的增长,你很难找到另一个规模这么大、空间这么大,但又处在高速发展阶段的行业。”

　　看好医疗行业的机构相当多。红杉资本中国基金董事总经理陆勤超表示,医疗行业基本上不会受到经济周期各种泡沫的影响。他透露,其旗下基金已投了5个专科连锁医院,未来也会考虑更多的其他业态医疗服务,包括移动医疗。景林资产董事总经理朱忠远对移动医疗的预测尤为乐观——随着互联网、智能手机的普及,移动医疗必是大势所趋,会令医疗健康行业发生很多颠覆性的变化,存在很多商机。

　　文化产业开始成为各大机构的新宠,相关企业的估值也一路走高。论坛上,深商富坤兴业基金管理有限公司董事梁彤表示,三年前投资的文化产业公司成长迅速。 “当我国人均收入达到3000美元标准后,将会在文化消费方面出现一个巨大的释放空间和推动效应。当年我们投的文化企业有点贵,但现在更贵,已经增值不少。”不少投资者认为,文化强国的概念会带动文化产业走强。当前国家对文化产业的扶持较大,现在投资文化产业是一个非常好的时间点。

　　深圳联合产权交易所常务副总裁建东认为,文化产业的核心是要跟资本有效进行对接,文化产业的并购重组,最重要之处是寻找资源的整合。 “目前绝大多数的文化产业项目,跟资本市场脱节严重,或跟文化消费市场脱节严重,文化产业的市场链没有形成,没有成熟的消费市场,肯定不会有成熟积极的投资市场。”

　　新三板难撼创业板地位

　　最近以来新三板市场政策频出,风头大有盖过创业板之势,14日的论坛甚至举行了新三板的专场,探讨新三板的扩容会否带来又一场VC/PE的盛宴。

　　对此,上海股权托管交易中心总经理张云峰的看法颇为冷静。据其统计,从2012年到2013年两年时间里,新三板市场新增挂牌公司数量257家,但新增的公司融资总量不到5个亿,平均一家公司大概在180万左右,交易量更是惨淡,在这两年里平均每个公司每月的交易量仅仅不到30万。

　　“资本市场的功能就是资源配置和资源再配置。如果说一个市场不能交易,不能融资的话,那么这个市场就没有任何意义。新三板市场从现在的融资量和交易量来说,应该说基本的功能还没有得到真正的发挥。”张云峰如是说。

　　有嘉宾提出,新三板不应是PE投资机制的退出平台,而应像纳斯达克一样,为好公司提供好的融资交易平台。

　　金元证券首席经济学家沈彤认为,不同的市场应该有不同的交易制度,“新三板需要做市商,成熟资本市场做市商一直存在,甚至比竞价交易制度还早。做市商不仅为新三板市场提供流动性,还可使市场变得更有效率。做市商制度对于很多市场是核心的交易制度,因此打造多元化的做市商制度非常重要。”