重要股东在高位减持，一方面是股价起来后，他们清楚了解是不是高估，高价时往往是高估的时候，也是他们理性减持的选择。另一方面，确实有部分重要股东在打算减持前，上市公司正好发布利好消息，甚至有股东减持前，可能找一些公募私募机构来拉抬股价。
中国基金报记者 刘明
“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，股票市场上有这么一句谚语。除了投资圈的牛人，上市公司的大股东、高管等卖股票时，也往往扮演着师傅的角色，在股价高位时精准减持。高位减持背后的门道，颇值得玩味。
日前，营口港一纸公告，将大股东营口港务集团减持的情况提前“曝光”。大股东的减持，正值发布高送转、公司股价暴涨之后，减持时点可谓非常到位。而这提前曝光的公告，是由交易所监管函而来。这纸公告中，资本市场清楚地看到，大股东庞大的减持计划以及在监管函后的“戛然而止”。
营口港并非孤例。中国基金报记者统计，今年以来就有多家上市公司的重要股东在股价高位减持。包括掌趣科技、乐视网等牛股在内的不少股票，重要股东今年的减持也都处在股价高位。“虽然交易是股票市场的重要功能，有买有卖才是健康的市场，包括大股东在内的上市公司重要股东减持都是正常现象，但重要股东经常高位减持确实值得关注。”一位私募投资经理告诉记者。
营口港大股东趁高送转减持
5月22日，近期大牛股营口港一纸公告引发市场关注。营口港称，5月20日收到上交所关于营口港务集团减持的监管工作函，函中要求就营口港集团减持进行核查。营口港务集团的减持计划提前“曝光”。
营口港称，经过核查，营口港务集团于5月8日形成董事会决议，决议内容一是近期减持持有的公司股份不超过5000万股；内容二是三年内再减持股份不超过6亿股。
决议形成后，营口港务集团于5月13日出售股份845.21万股，5月14日出售股份1153.5万股，二次共出售1998.71万股，占公司总股本的0.93%。由于未达到营口港总股本的1%，营口港务集团未通知营口港公告。
虽然做好了庞大的减持计划，不过在营口港收到上交所的监管工作函后，营口港务集团对减持计划也进行了调整。公告称，5月21日，营口港务集团形成最新董事会决议，取消了5月8日的决议内容二；对于决议内容一，港务集团除了已出售的1998.71万股之外，后续不再出售。此外，营口港务集团还表示，如果未来出售营口港的股份，将在出售前五个交易日通知公司进行预披露。
营口港务集团的减持之所以引起监管部门关注，或许与近期营口港的股价异动不无关系。在营口港务集团减持前，营口港发布了高送转的分红方案，然后营口港股价大幅飙升。
4月25日，营口港发布2013年年报，年报中公告了惊艳的高送转分红方案，每10股派2元转增20股。而营口港2010年以来的多年都没有这么高比例的转增股本和派现金额。营口港的高送转比例，也与东旭光电并列为2013年度股本最高送转的上市公司。营口港高送转甫一公布，营口港的股价就出现飙升。
在4月25日高送转公布后，营口港股价连续5个涨停，股价由4月24日收盘价3.85元，到5月7日（营口港务集团决议减持前）收盘价涨至6.2元，涨幅达61%。而5月16日股价最高达6.83元，创出三年来历史新高。在股价巨幅上涨的同时，近期的交易也明显放量，由此前的几百万上千万暴增至数亿元。不过，在大股东营口港务集团减持被曝光后，营口港股价出现回调，5月22日、5月23日两个交易日股价分别下调5%和3.95%。
5月13日、5月14日营口港务集团减持日，营口港的收盘价分别为6.13元、6.12元，成交均价分别为6.04元、6.13元，较高送转方案前的涨幅都超过56%。
实际上，从营口港务集团的持股情况来看，进行部分减持并非不可理解。Wind资讯显示，自2002年上市以来，营口港大股东营口港务集团没有进行过减持。本次减持之前，营口港务集团持有营口港的股份数高达17.15亿股，持股占比达79.47%。
重要股东高位减持频现
营口港并非单一案例。中国基金报记者统计，今年以来就有掌趣科技、乐视网、华控赛格、鸿博股份等上市公司的重要股东在高位进行减持。
掌趣科技的二股东华谊兄弟，在今年1月27日、1月21日分别通过大宗交易各减持770万股，减持均价为34元、32.1元。在华谊兄弟减持之后不久，今年2月7日掌趣科技的股价就达到42.04元的上市以来最高价（复权），此后开始有所回调。
实际上，华谊兄弟自2013年5月份解禁后就开始减持。2013年5月，华谊兄弟也在58元、55元的高价大手笔减持，分别减持160万股和350万股，减持后不久创出当时的股价阶段新高。
掌趣科技在2012年5月上市后，进行了多次高送转。上市没多久就实施2012年中期分配方案，每10股派1.5元（含税）；2012年度、2013年中期、2013年度光送转，就有每10股转增12、每10股转增8股、每10股转增6股。华谊兄弟上市初持有掌趣科技股份占比为15.73%。最新的4月24日持有掌趣科技的股份数为6093.44万股，占总股本的比例为7.9%。
虽然华谊兄弟都是在掌趣科技阶段高点及上市以来高点前出货，但也不能排除掌趣科技这种牛股再创新高。
相对而言，乐视网的重要股东今年初的减持则是更加到位。乐视网二股东贾跃芳，同时是乐视网大股东、董事长贾跃亭的姐姐。在今年1月31日从乐视网离职。而在离职前，1月23日、1月27日、1月28日分别减持300万股、400万股、400万股；交易均价分别为47.91元、50.59元、49.57元。
值得注意的是，1月27日，乐视网股价最高价达55元，创出上市以来新高（复权）。此后，乐视网股价有所回调，目前最新收盘价为41.9元。
高位减持引关注
深圳一位私募投资经理告诉记者，交易是股票市场的重要功能，有买有卖才是健康的市场，包括大股东在内的上市公司重要股东减持都是正常现象。但重要股东经常高位减持确实值得关注。
在该投资经理看来，作为上市公司的重要股东，往往比普通投资者甚至一般机构投资者更容易获得上市公司的信息，同时对上市公司的情况也更了解。
重要股东在高位减持，一方面是股价起来后，他们清楚了解是不是高估，高价时往往是高估的时候，也是他们理性减持的选择。另一方面，确实有部分重要股东在打算减持前，上市公司正好发布利好消息，甚至有股东减持前，可能找一些公募私募机构来拉抬股价。