互联网江湖的玩法开始生变。这边BAT频频出手大举并购，那边却等来了盛大“倒借钱”卖酷6消息的坐实。就在各大巨头争先恐后通过并购抢占入口的时候，陈天桥却选择另一种玩法，转身打造投资控股平台。在陈天桥眼中，这是一个弯道超车的机会，但BAT业已形成的格局，似乎也难以轻易撼动。
出让酷6控股权
4月初，酷6传媒发布公告称，控股股东盛大传媒出让41%股权给iSpeak的公司创始人许旭东，交易作价4735万美元。根据交易安排，许旭东认购股权的资金来自于盛大传媒的借贷，不过，许旭东以其持有的41%的股份为这笔借款提供担保。同时酷6董事会也发生调整，盛大董事长陈天桥等五名董事将辞去酷6传媒董事职位，许旭东等两人将加入董事会。
受上述消息影响，酷6传媒当日收盘报每股3.00美元，涨幅为42.86%，盘中最高涨75.2%。
2009年底，盛大通过旗下的华友世纪全资收购酷6网，2011年4月，酷6网获得盛大1亿美元注资，以加速执行视频2.0战略，不过业绩却并不乐观。因此此次出售，加之盛大“倒借钱”的做法，也引发市场关于盛大引入外援的猜测。目前盛大持有酷6股份70.5%，在交易完成之后，依然占股超过30%。
“盛大出售酷6股份的同时也锁定了投资iSpeak的机会，这才是盛大的真实意图。”一位接近盛大知情人士对经济观察报透露，“盛大做了个非常划算的交易，投资iSpeak股份的价格很可能在10倍PE以下。”目前iSpeak已成为国内排名第二的专业游戏语音服务商和互动娱乐社交平台，仅次于多玩YY。
不过，纵观盛大此前的举措，资产清理似乎已是其一贯的做法。今年1月，盛大游戏收到控股股东等总价19亿美元的私有化要约。在2011年11月，在美国上市的盛大网络宣布私有化。2012年4月，浙报传媒以34.9亿元收购盛大旗下边锋和浩方两家游戏公司。
盛大传播高级总监诸葛辉向记者否认了盛大“去网化”的传闻：“盛大已经是投资控股集团，所做的动作都是基于互联网的经验与资源去做，而不是与互联网割裂开来，盛大是基于互联网文化领域的投资控股集团，从当年创业开始就坚持实业+金融投资两条腿走路，只是在不同时期侧重点不同。”
此前，盛大总裁邱文友也公开表示，私有化的盛大集团是一个投资控股公司。2012年，原美林美银董事总经理邱文友加盟盛大担任总裁、盛大文学董事长，市场猜测目的在于协助完成盛大文学上市构想。
实际上，盛大的此番转型，与同处上海的复星集团也有几分类似。一位对复星知之颇深的市场人士透露说，复星的定位已从多元化企业变成综合性金融投资集团。其次，他看产业的眼光不是从产业角度，而是从回报率、IRR（内部报酬率）去看项目投资。此外，在构架方面，从原来的“集团-产业-项目”变成“集团经营层-控股平台-产业（即项目）”，后者的集团经营层和控股平台几乎打通，集团直接面向每一个项目的投资决策。
惠祥投资副总裁殷佑嘉指出，“投资控股集团”和集资本运作、直接经营等多种业务一体的新模式表明，盛大在重新寻找合适自己的定位，和在互联网行业新的存在形态。实际上，一直以互联网企业面貌示人的盛大，已经在股权、风险、文化不动产等投资领域精耕良久。
“在陈天桥眼里，任何一个产业的形态已经不重要，关键是能否实现他的互联网思维和模式。所以从投资标的的角度看，必须拥有与盛大互联网文化领域经验及资源进行搭载的基因。”殷佑嘉进一步指出。
转身投资控股平台
据盛大一位内部人士透露，转型升级后的盛大主要有四个业务布局模块，即股权投资（PE）、风险投资(VC)、文化不动产及对冲基金。
本报获得的一份盛大内部报告显示，仅PE这块，连同盛大游戏、盛大文学、盛付通、有你（Youni）、盛大云等目前盛大可直接管理的资产，价值保守估计高达200亿-250亿元人民币的规模。以VC投资为主的盛大资本，目前管理4支基金，投资项目近百个，覆盖项目的持股市值近60亿元，包括电子票务平台“格瓦拉”、气候生活服务App“墨迹天气”、动漫网站“有妖气”等身影，现在酷6和iS-peak也可以算入其中。
此外，盛大目前在境内外运营数支人民币和美金的对冲基金，投资二级市场，总规模已经远远超出百亿人民币，主要投资方向是TMT、文化和互联网等领域。
报告还显示，盛大的文化不动产领域已经成为盛大一个新的增长点，其资产规模已经超过数十亿。2013年9月盛大天地项目的“青春里”一期开售，就连夺数月楼盘销售冠军。长期跟踪盛大的TMT分析师赵慧说，陈天桥希望执行文化地产使命的“盛大天地”能够将“虚拟世界现实化”和“现实世界虚拟化”，将虚拟和现实两个世界打通。
公开资料显示，2013年，仅出售浩方边锋，盛大就从浙报传媒赚了32亿。文化地产项目“青春里”项目第一期也十几个亿现金到手。另外，盛大集团将盛大在线的运维等核心资产补足给盛大游戏，收入8亿多美金；近日出售酷6入账近5000万美金。
值得注意的是，盛大的财务报告显示，其主体业务目前没有任何银行借款。另外，和其他的互联网公司的创始人占小股、或者被外资控股不同，私有化以后盛大集团由陈天桥家族100%掌控。也就是说，陈天桥及其核心团队对这上百亿现金有充分的支配权。
不过，手握重金的盛大如何将钱投出去，也是一个问题。3月初坊间传言，上海纺织集团旗下的申达股份将成为上海市国资委进行新兴产业整合的平台之一，目前申达股份正在和多方资本接触，拟引入战略投资者，其中上海盛大网络入股的可能性很大。不过申达股份随后澄清，经核实，目前公司方面不存在和多方资本接触，拟引入战略投资者以及上海盛大网络入股等传闻事项。
但是这种在A股寻求资本平台的做法，已经逐渐在互联网大佬之中流行起来。4月初，马云通过旗下企业以32.99亿元现金受让恒生集团100％的股份，从而间接控股恒生电子20.62%的股份。4月8日晚间，华数传媒披露的定向增发方案也显示，马云及史玉柱将以65亿元价格获得该公司20%股权。
不过这种做法似乎难以沿袭到盛大。殷佑嘉向经济观察报表示，“对于擅长做天使轮和初期投资的陈天桥来说，相比其他互联网公司，盛大很少投资已经进入成熟期的公司。盛大所投资的公司也多在孵化期，虽然已经在某一个领域已有成就，但是在外界却鲜有人知。”
（本报记者陈哲对此文亦有贡献）
出让酷6控股权
4月初，酷6传媒发布公告称，控股股东盛大传媒出让41%股权给iSpeak的公司创始人许旭东，交易作价4735万美元。根据交易安排，许旭东认购股权的资金来自于盛大传媒的借贷，不过，许旭东以其持有的41%的股份为这笔借款提供担保。同时酷6董事会也发生调整，盛大董事长陈天桥等五名董事将辞去酷6传媒董事职位，许旭东等两人将加入董事会。
受上述消息影响，酷6传媒当日收盘报每股3.00美元，涨幅为42.86%，盘中最高涨75.2%。
2009年底，盛大通过旗下的华友世纪全资收购酷6网，2011年4月，酷6网获得盛大1亿美元注资，以加速执行视频2.0战略，不过业绩却并不乐观。因此此次出售，加之盛大“倒借钱”的做法，也引发市场关于盛大引入外援的猜测。目前盛大持有酷6股份70.5%，在交易完成之后，依然占股超过30%。
“盛大出售酷6股份的同时也锁定了投资iSpeak的机会，这才是盛大的真实意图。”一位接近盛大知情人士对经济观察报透露，“盛大做了个非常划算的交易，投资iSpeak股份的价格很可能在10倍PE以下。”目前iSpeak已成为国内排名第二的专业游戏语音服务商和互动娱乐社交平台，仅次于多玩YY。
不过，纵观盛大此前的举措，资产清理似乎已是其一贯的做法。今年1月，盛大游戏收到控股股东等总价19亿美元的私有化要约。在2011年11月，在美国上市的盛大网络宣布私有化。2012年4月，浙报传媒以34.9亿元收购盛大旗下边锋和浩方两家游戏公司。
盛大传播高级总监诸葛辉向记者否认了盛大“去网化”的传闻：“盛大已经是投资控股集团，所做的动作都是基于互联网的经验与资源去做，而不是与互联网割裂开来，盛大是基于互联网文化领域的投资控股集团，从当年创业开始就坚持实业+金融投资两条腿走路，只是在不同时期侧重点不同。”
此前，盛大总裁邱文友也公开表示，私有化的盛大集团是一个投资控股公司。2012年，原美林美银董事总经理邱文友加盟盛大担任总裁、盛大文学董事长，市场猜测目的在于协助完成盛大文学上市构想。
实际上，盛大的此番转型，与同处上海的复星集团也有几分类似。一位对复星知之颇深的市场人士透露说，复星的定位已从多元化企业变成综合性金融投资集团。其次，他看产业的眼光不是从产业角度，而是从回报率、IRR（内部报酬率）去看项目投资。此外，在构架方面，从原来的“集团-产业-项目”变成“集团经营层-控股平台-产业（即项目）”，后者的集团经营层和控股平台几乎打通，集团直接面向每一个项目的投资决策。
惠祥投资副总裁殷佑嘉指出，“投资控股集团”和集资本运作、直接经营等多种业务一体的新模式表明，盛大在重新寻找合适自己的定位，和在互联网行业新的存在形态。实际上，一直以互联网企业面貌示人的盛大，已经在股权、风险、文化不动产等投资领域精耕良久。
“在陈天桥眼里，任何一个产业的形态已经不重要，关键是能否实现他的互联网思维和模式。所以从投资标的的角度看，必须拥有与盛大互联网文化领域经验及资源进行搭载的基因。”殷佑嘉进一步指出。
转身投资控股平台
据盛大一位内部人士透露，转型升级后的盛大主要有四个业务布局模块，即股权投资（PE）、风险投资(VC)、文化不动产及对冲基金。
本报获得的一份盛大内部报告显示，仅PE这块，连同盛大游戏、盛大文学、盛付通、有你（Youni）、盛大云等目前盛大可直接管理的资产，价值保守估计高达200亿-250亿元人民币的规模。以VC投资为主的盛大资本，目前管理4支基金，投资项目近百个，覆盖项目的持股市值近60亿元，包括电子票务平台“格瓦拉”、气候生活服务App“墨迹天气”、动漫网站“有妖气”等身影，现在酷6和iS-peak也可以算入其中。
此外，盛大目前在境内外运营数支人民币和美金的对冲基金，投资二级市场，总规模已经远远超出百亿人民币，主要投资方向是TMT、文化和互联网等领域。
报告还显示，盛大的文化不动产领域已经成为盛大一个新的增长点，其资产规模已经超过数十亿。2013年9月盛大天地项目的“青春里”一期开售，就连夺数月楼盘销售冠军。长期跟踪盛大的TMT分析师赵慧说，陈天桥希望执行文化地产使命的“盛大天地”能够将“虚拟世界现实化”和“现实世界虚拟化”，将虚拟和现实两个世界打通。
公开资料显示，2013年，仅出售浩方边锋，盛大就从浙报传媒赚了32亿。文化地产项目“青春里”项目第一期也十几个亿现金到手。另外，盛大集团将盛大在线的运维等核心资产补足给盛大游戏，收入8亿多美金；近日出售酷6入账近5000万美金。
值得注意的是，盛大的财务报告显示，其主体业务目前没有任何银行借款。另外，和其他的互联网公司的创始人占小股、或者被外资控股不同，私有化以后盛大集团由陈天桥家族100%掌控。也就是说，陈天桥及其核心团队对这上百亿现金有充分的支配权。
不过，手握重金的盛大如何将钱投出去，也是一个问题。3月初坊间传言，上海纺织集团旗下的申达股份将成为上海市国资委进行新兴产业整合的平台之一，目前申达股份正在和多方资本接触，拟引入战略投资者，其中上海盛大网络入股的可能性很大。不过申达股份随后澄清，经核实，目前公司方面不存在和多方资本接触，拟引入战略投资者以及上海盛大网络入股等传闻事项。
但是这种在A股寻求资本平台的做法，已经逐渐在互联网大佬之中流行起来。4月初，马云通过旗下企业以32.99亿元现金受让恒生集团100％的股份，从而间接控股恒生电子20.62%的股份。4月8日晚间，华数传媒披露的定向增发方案也显示，马云及史玉柱将以65亿元价格获得该公司20%股权。
不过这种做法似乎难以沿袭到盛大。殷佑嘉向经济观察报表示，“对于擅长做天使轮和初期投资的陈天桥来说，相比其他互联网公司，盛大很少投资已经进入成熟期的公司。盛大所投资的公司也多在孵化期，虽然已经在某一个领域已有成就，但是在外界却鲜有人知。”
（本报记者陈哲对此文亦有贡献）