“深港通”将有利于A股市场整体引入海外资金，保护深市投资者利益

嘉宾在港交所出席公司上市仪式。 新华社资料图片

　　深圳特区报讯（记者 王欣）国务院总理李克强昨天上午刚刚在博鳌论坛主旨演讲中公开表态：将积极推动建立上海和香港股票交易的互联互通机制，中午，证监会与香港证券及期货事务监管委员会就发布联合公告：沪港股票市场交易互联互通机制试点（沪港通）机制正式获批，并且将在未来6个月内正式推出沪港通业务。市场不约而同把目光投向另一家交易所——深圳证券交易所。业界呼吁，“深港通”也应尽快推出，有利于A股市场整体引入海外资金，保护深市投资者利益。

　　港交所：不排除未来与深交所合作

　　“沪港通”开通后，内地和香港市场投资者将可以买卖对方交易所上市的特定股票。其中，沪港通包括两部分：一是沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票，股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；另一项是港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票，股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。

　　随着沪、港股票市场的联通，业界认为，深、港股票市场的联通便是水到渠成之事。

　　据彭博社的最新消息，港交所主席周松岗昨天表示，不排除未来和深圳交易所合作。分析认为，在沪港交易所互联互通之后，若深交所与港交所进一步合作，有利于A股市场整体引入海外资金。

　　深圳今年1号文提出建“深港交易通”

　　实际上，深圳与香港的证券市场加速融合并早有端倪。记者注意到，就在今年深圳市政府的1号文件中，已经提出了深化深港两地金融合作的多项措施。在这份名为《深圳市人民政府关于充分发挥市场决定性作用全面深化金融改革创新的若干意见》的文件中，关于提高金融市场开放程度、加速构建跨境资本自由流动机制方面，提出了五大方面的系列举措，其中意见的第十一条明确提出：“探索建立‘深港交易通’系统，通过联网交易等方式加速两地证券市场融合。”

　　该文件还提出，推动建立深港两地常态化协调工作机制，探索编制深港金融合作长效性框架方案或工作规划，全方位深化两地在金融市场、机构、人才等领域的合作。并提出了包括香港人民币离岸中心建设、组建两地合资的全牌照证券公司、探索香港保险机构在深圳服务内地居民的可行路径等一系列具体措施。在制度建设、市场、机构、人才的全方位合作体系下，深、港证券市场通过“深港交易通”系统互联互通显然是必经之路。

　　业界专家：深港通需加快推出

　　就在沪港通推出的消息公布后，市场资金快速涌入沪市中相对H股折价较大的A股股票，如海螺水泥、中国平安等。同时，多位业界专家呼吁，深港通也需要加快推出，以保护深市投资者的利益。

　　著名财经评论员皮海洲第一时间撰文提出：“在沪港通向我们走来的情况下，深港通也需要加快推出的步伐。”他认为，此举事关中国股市的平衡发展，涉及到在沪深两地上市公司的公平问题，也涉及到沪深交易所的公平竞争问题。并且还关系到香港投资者对A股市场的投资问题。毕竟深港两地紧密相连，香港的投资者更了解深交所，更了解深圳本地的上市公司。因此投资深圳的上市公司，同样是香港投资者的重要选择。因此从满足香港投资者投资的角度来说，“深港通”也应尽快推出。他强调：“实际上这也是保护深市投资者利益的需要。”

　　英大证券研究所所长李大霄在接受本报记者采访时谈到，深港通下一步也必将会推出，深圳与香港距离更近，联系更紧密，更有优势，以后推出有可能后来居上。

　　机构观点

　　泰达宏利基金：“沪港通”将凸显行业龙头价值

　　深圳特区报讯（记者 王欣）对于沪港通的落地，泰达宏利投资部总经理吴俊峰在接受记者采访时表示，沪港直通对A股的影响不单是消除价差这么简单，两地无风险利率和风险偏好不同，不可能完全平价。更深远的影响是对机构投资行为的规范，只要投资标的增长好，估值合理，又是行业龙头，外资就会认可。这些资金的进入可以逐渐改变A股目前不断“卖大买小”的情况。

　　从这个角度看，寻找机会的方向不一定是今天大家热衷的那些A/H折价比较大的个股，而是H股里面比较少的，A股市场中有核心竞争力和成长性的行业龙头，如安防、家电、智能装备、装饰等板块中的龙头个股。

　　外资一般有买行业龙头的习惯，因为安全边际高，而A股投资者反而不喜欢行业龙头，唯一的理由就是市值大了，弹性变小了。今后，基本面研究的作用更大了，至少主题炒作更是不用看了。

　　相关观点

　　星石投资：大盘蓝筹将短期受益

　　深圳特区报讯（记者 王欣）沪港通的推出对A股市场影响几何？私募基金星石投资分析认为，该项改革措施直接影响股市资金供给关系，A+H股中比例最大的是金融服务业，短期将显著受益。

　　由于可投资的A股主要为沪市大盘蓝筹股、A+H股、目前沪市大盘蓝筹股处于估值低位，尤其是现在许多跌破净资产的金融股，对境外资金有很大的吸引力。星石认为，在现在A股相对于H股折价的情况下，此举通过交易制度的改革，更可能吸引境外资金投资沪市蓝筹股。

　　而且，从长期来看，星石认为，这次沪港通并非一个孤立的政策，这是中国改革尤其是资本市场制度改革的重要一环，其改革的力度和速度，超乎市场预期。

　　上投摩根宏观分析师：抓住大盘蓝筹股机会

　　深圳特区报讯（记者 王欣）上投摩根基金宏观经济分析师吴文哲昨天在接受记者采访时表示，二季度无论从宏观经济政策、还是流动性角度观察，都是有利于大盘蓝筹股的最佳时间窗口，借助沪港通的推出，投资者可率先把握A股与H股中落差较大的个股机会。

　　从昨天的盘面表现中可以看出，AH股落差较大的股票，如海螺水泥、中国平安等，已经率先启动。吴文哲认为，今年仅仅3个月时间，市场风格已经快速变化，3月底以来，尽管PMI先行指标走弱，但香港市场上却发生了以周期股带动股指上扬的“奇怪”走势。这说明投资者对于中国政府有望出台相关措施“保增长”已有预期。

　　加上目前银行间短期利率出现回落，流动性紧张的局面有所缓和，他认为，二季度可能是大盘蓝筹股走强的最佳时机。沪港通的推出正好是一个重要的触发因素。