互联网金融异军突起，成为热门话题，因此带来的盈利或冲击，也在上市金融机构的年报中明显体现。面对来势汹汹的互联网金融，金融机构如何去适应，如何利用新事物来获得更高的利润，才是真正需要思考的。
银行：大户不再“躺着赚钱”
银行“躺着也赚钱的时代”已然一去不复返。截至4月1日，有12家上市银行陆续发布2013年年报，平均净利润增幅为13.9%，同比下滑约3个百分点。与此同时，受互联网货币基金大卖的影响，上市银行存款和活期存款规模均大幅下降。分析人士认为，在企业活期存款增长放缓和互联网金融来袭的影响下，以存贷差为主的传统盈利模式已“一去不返”，建立在大数据和新技术基础之上的支付方式、数据管理、财富管理业务正逼迫银行形成新的经营方式，而互联网金融等对活期存款的影响也会越来越大。
“银行是明显的周期性行业，一旦遭遇经济衰退或较大波动，银行必须承受随之而来的不良贷款增多和资产贬值，所以净利润和整体增长情况一般都不会好看。”上述分析人士表示。
此外，利率市场化加剧银行年报的“难堪”。一家股份制银行研究人士指出，“根据国际利率市场化的历史轨迹看，在利率完全放开后的一段时间里，资金价格都将呈现出上涨趋势，银行吸收资金成本将会较大幅度增加。而与此同时，受宏观经济走势影响，贷款利率又不可能向上浮动过高，银行存贷款利差将会大幅度缩小。存贷款利差是传统银行的主要盈利点，利差缩小对银行利润增长的制约将越来越严重。”
尽管银行仍然是上市企业中的赚钱大户，却面临利润增速下滑的尴尬。以五大行为例，交行净利润增速下滑最为明显，该行2012年净利增速还高达15.05%，而2013年却只有6.73%，减速至个位数；工行和建行的净利润增速分别为10.22%和11.12%，较2012年下降4.28个百分点和3.14个百分点；农行虽然以14.5%的净利润增速领跑，与2012年的19%相比也出现大幅缩水，而2011年和2010年，农行净利增速分别为28.5%和46%。在五大行中，仅有中行净利润增速出现回升，该行去年净利同比增长12.35%，逆势提高0.84个百分点。
交行首席经济学家连平指出，受利率市场化程度加深、经济增速放缓、监管规范增强、同业跨业竞争加剧等因素的影响，2013年商业银行运行的景气度显著下降。银行业生息资产规模扩张放缓、净息差收窄、拨备增加，营业收入和利润增长都出现明显放缓的趋势。
申银万国的测算显示，上市银行2013年净利润同比增长将下滑至11.1%左右，明显低于2012年，而据统计16家上市银行2012年的这一数据为17.36%。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，2014年银行的净利润会继续下降，整体增速可能会在10%-15%之间，“未来直到下降至10%以下，与GDP保持同步稍高的水平为止”。
受到互联网金融产品的冲击，银行业“存款搬家”效应越来越明显，互联网金融也成为多家上市银行年报中不得不谈的领域。
某国有银行分析人士指出，互联网的“入侵”，让银行的销售渠道、服务体系和此前银行积累的用户数据重新整合了一遍，这对传统商业银行造成一定压力。尽管银行在与第三方机构的合作方面将更加注重风险防控，但从另一个角度而言，这也是银行控制成本之举，在自身加速“触网”的同时，试图重构金融合作的利益格局。
建行副行长章更生表示，前几年银行利润大幅增长，是我国银行业重组改制以后的红利，这个红利不可能永久持续下去，目前的利润增长率是一种回归现象，回归到正常。
保险：另类投资推高收益
3月31日，在香港上市的中国人民保险集团及其控股子公司中国财险、在A股上市的中国太保相继发布2013年业绩。至此，6家上市险企年报出齐，净利润高达近760亿元。市场分析人士认为，保监会进一步拓宽保险资金投资渠道，令多家险企投资收益大涨。
年报数据显示：2013年，各上市险企盈利能力提升。其中，中国人寿虽然总保费增幅最小，但其在业绩价值更高的渠道及险种取得良好增速，全年实现净利润247.65亿元，同比大幅上涨123.9%。中国太保净利润92.61亿元，同比增长82.4%；中国平安实现净利润281.54亿元，同比增长40.4%；新华保险实现净利润44.22亿元，同比增长50.8%；人保集团实现净利润20.6亿元，同比增长18.8%；中国太平实现净利润15.3亿港元（约合人民币12.24亿元），同比增长16.3%。
2013年，中国人寿的保费收入为3248.13亿元，同比增长0.8%，低于行业平均水平，但仍稳居寿险市场第一；平安寿险以2101.25亿元、新华保险以1036.4亿元、太保寿险以951.01亿元、人保寿险以869.4亿元的收入，拿下国内寿险企业前五名。在财产险方面，人保财险保费收入2235.25亿元，平安产险保费收入1153.65亿元，太保产险保费收入817.44亿元。
记者注意到：在去年A股市场出现结构性行情的背景下，A股上市的4家险企投资思路出现分化，中国平安、中国太保和新华保险齐齐提高权益类投资比重；相反，中国人寿却大幅减仓，并大幅减持贵州茅台，缺席了后者的前十大股东名单。
从投资收益看：2013年，各公司投资收益均在4%以上，为3年来最优。人保集团、中国平安以5.2%、5.1%居前，跑赢行业5.04%的平均水平。其中，另类投资成为提升投资收益的“法宝”。
根据中国太保给《国际金融报》记者发来的年报摘要：截至2013年末，太保资产已设立另类资产管理产品数量累计达30个，合计规模达657.5亿元。
对此，中国太保董事长高国富在年报发布会上表示，债权投资成为中长期固定收益配置领域中具有显著收益优势的投资工具。
“自保险资金投资新政策陆续推出以来，险企对另类投资的关注度越来越高，另类投资的占比不断上升。”上述分析师进一步指出。截至2013年底，其他投资资产占行业可投资资产比例达16.9%。
事实上，在6份年报中，互联网金融无疑是最大亮点。
中国平安利用移动互联网，积极布局，以期建立财富管理、健康管理和生活管理的社交金融服务平台。中国太保积极运用移动互联新技术开展移动终端销售。人保财险全年电网销售实现保费408.5亿元，其中，网销同比增长125%。
新华保险总裁助理孙玉淳则向记者透露，3月中旬，新华保险已拿到工商注册，目前IT系统开发、团队组建、模块规划正在筹备中。
券商：资金饥渴度提升
2013年，券商各类创新层出不穷。截至3月末，19家上市券商中已有10家发布了2013年年报。共计实现主营业务收入453.89亿元，实现净利润134.95亿元。除光大证券净利润出现同比下滑，其他上市券商营收和净利润均实现同比增长。
从已经公布的报表情况来看，除了传统业务回暖之外，融资融券、股权质押式回购等创新业务的崛起也成为2013年业绩的亮点之一。
中信证券和海通证券保持上市券商第一梯队的地位，2013年营收均超百亿元，分别为161.15亿元和104.55亿元，净利润同比增长也在20%以上。
相比之下，部分中小券商的利润增长要显著高于大券商。比如东北证券、国海证券的净利润增幅都超过100%，分别达到218.77%和131.52%。西南证券、国元证券两家券商的净利润增幅也分别达到84.09%和63.29%。
不过，不容忽视的是创新业务对券商业绩贡献越来越重要，而这也是大券商业绩保持持续增长的原因之一。
中信证券年报显示，2013年中信证券通过短期融资券、公司债、海外债券等债务融资方式募集资金382亿元，财务杠杆率由1.5倍提升至2.6倍，净资产收益率由4%提升至6%，募集资金主要用于资本中介业务。
“公司通过负债融资补充创新业务资金，并利用信用融资、量化对冲交易等业务提升资金的使用效率，从而使公司保持业绩的稳定增长。在行业创新业务空间不断打开的环境下，公司将凭借项目经验、资本实力和人才储备等优势率先发展重资本型创新业务，而加快国际投行和财富管理业务的拓展也将是公司未来一大看点。”长江证券行业分析师刘俊表示。
而海通证券同样也通过发行境外美元公司债、首期境内公司债和短期融资券，进一步拓宽了融资渠道，提升了财务杠杆，并大幅提升创新收入占比。年报显示，2013年度海通证券融资融券、期现套利和约定购回等创新业务收入占比达26.3%，较2012年16.5%的收入占比增加了9.8个百分点。
多家中小上市券商的融资融券、股权质押式回购等资本中介业务则在2013年出现井喷式增长。比如，东吴证券去年信用交易业务营业收入1.02亿元，同比增长838.71%；东北证券的两融余额也较年初大幅增长559%；西南证券两融业务收入同比增长207.43%，两融余额同比增长304.26%；国元证券去年信用业务收入同比增长406.30%。
业内人士认为，中小券商创新业务出现快速增长主要是此前基数较低。但从长远来看，各大券商仍会加大创新业务的投入。只是这些投入将会进一步增加券商的资金负担，因此，未来券商融资需求将大大提升。
各家券商已经在年报中透露了资金需求。海通证券的年报称，境内的期货公司、直投公司、创新投资公司等业务快速发展，需提供更多的资本金。支付、融资、托管、投资、交易和资产管理等功能不断开发和完善，公司业务转型时期有较大的资金需求。此外，国金、光大、东吴等多家上市券商都在其2013年财报中表达了对资金的渴求以及2014年的融资计划和安排。
基金：谁比谁赚得多
“无论如何创新，赚钱是王道”。华夏基金一名工作人员日前在自己的微信圈晒出这句话。随着基金年报的披露完毕，谁在大潮中“裸泳”一眼便知。从公布的数据来看，华夏基金仍然是最赚钱的基金公司。紧随其后的嘉实和易方达同样“捞金”能力十足。
根据统计，72家基金公司2013年共收取管理费273.61亿元，同比增长7.54%，各基金公司利润状况不一。其中华夏、景顺长城、易方达表现居前，利润分别为1602393.09万元、1036677.86万元和945616.95万元。六大千亿级别基金公司华夏、嘉实、易方达、南方、广发和博时等，管理费收入均突破10亿元大关；长信、英大和华宸未来表现居后，利润分别为-11372.30万元、-2602.73万元和-154.72万元。
从基金公司的角度来看，基金公司管理费用的多少与管理规模呈现出密切的关系。获取管理费前三的基金公司为华夏、嘉实和易方达；华宸未来、方正富邦和国金通用所获管理费较少，分别为90.11万元、132.78万元和186.26万元。
总体看，大多数基金公司管理费收入取得了正增长，部分大型公司如中银、景顺长城、上投摩根、工银瑞信等管理费收入取得20%以上的增长。
不过，另外值得关注的数据是，尽管不少大型基金公司赚钱能力值得称赞，不过花钱能力同样惊人。仅在渠道维护费用一项，就支出将近380亿元。
数据显示，2013年基金向管理人、托管人和交易商支付的管理费、托管费和交易费用合计达到380亿元，其中受基金换手率显著提升影响，基金支付给券商的交易佣金增长近30%，在三项费用里增幅最大。
去年三项费用里增长最快的当属基金交易费，统计显示，96家券商从基金股票交易中取得的交易佣金高达49.37亿元，比2012年大增28.92%。其中，有18家券商分仓收入过亿元，中信证券以3.14亿元收入成为分仓最多的券商，海通、国泰君安、申银万国、招商、中信建投、银河、广发等大型证券公司的分仓收入均超过2亿元。而从交易费和交易量对比可以发现，基金交易佣金比例高达万分之八点八。基金换手率显著增加，这成为去年基金交易费支出增长的主要原因。统计显示，去年所有权益类基金平均持股周转率达2.5倍，同比上升24%。
信托：靓丽之下藏隐患
中国信托业协会数据显示，2013年末信托公司信托资产规模达到10.91万亿元，再创历史新高。但值得关注的是，2013年信托业管理资产规模同比增幅达到46%，结束了自2009年以来连续4年超过50%的优异表现，增速开始放缓。虽然2013年信托业年报基本靓丽，但兑付危机、增长乏力等行业隐患已有苗头。
从上市信托公司年报来看，不少信托公司表现较为抢眼。数据显示，安信信托2013年的净利润为2.796亿元，同比增长159.66%；经纬纺机公布的中融信托的数据显示，中融信托去年实现净利润20.9亿元，同比增长37%；平安信托2013年实现净利润19.6亿元，同比增长约32%。
国泰君安研究报告指出，安信信托业绩攀升得益于信托手续费收入和贷款业务的增长，通过剥离公司积极回归主业。与中信信托历时6年的重组失败后，安信信托剥离了银晨网讯、凯盟投资等实业资产，业务逐步回归信托业务，最终信托资产以及新增项目整体爆发。
同样表现不错的有中融信托。3月底，经纬纺织发布年报，旗下中融信托对于盈利的贡献尤为突出。2013年末中融信托资产规模预计超过4800亿元，较年初增长接近60%。
银行系信托规模上升也较快。简单测算三家银行旗下的兴业国际信托、交银国际信托、建信信托的信托管理规模合计近1.17万亿元，相当于去年国内全部68家信托公司信托管理规模的11%。但是，这三家信托公司去年的净利润仅为22.63亿元。
不过，有人欢喜有人忧。陕国投公布的2013年年报显示，陕国投去年实现营业收入8.33亿元，同比增加44.5%，归属于上市公司股东的净利润为3.13亿元，同比增加20%，与同业其他公司相比，增速趋缓。
盈利状况不佳主要受到“裕丰信托项目”影响。资料显示，因陕国投规模5.7亿元的“裕丰信托项目”融资方出现还款付息困难，陕国投先后用自有资金7289.78万元、52542.38万元受让了相关信托计划的受益权。根据陕国投年报的信息，其2013年计提资产减值损失15598.6万元，上期仅为22.99万元。
受此影响，陕国投管理信托资产增速亦不明显。去年信托业管理信托资产从年初的7.47万亿元增加到年底的10.91万亿元，增速为46%。
申银万国非银分析师孙婷在其研报中表示，2014 年信托行业发展前景并不乐观，矿产和中小房企信托产品面临兑付压力，经济减速制约企业进一步融资需求，其他资产管理机构与信托公司的竞争日益激烈。为抵御行业风险，信托公司增资和调整信托资产投向将双管齐下。