深圳商报记者 陈燕青
全国“两会”期间，上交所理事长桂敏杰等多位监管层人士表态支持蓝筹股实施“T+0”。如何看待“T+0”推出的利弊？对市场的影响如何？记者昨日采访了国金证券分析师杨建波等多位业内人士和股民。大多数人认为，如果实施只能从蓝筹股开始，而“T+0”虽然有助于活跃市场，打通现货和期货市场，但同样存在个股容易被操纵等不利因素。
多位监管人士力挺
记者注意到，“两会”期间多位监管层人士提出了在蓝筹股实施“T+0”的观点。
3月8日，全国政协委员、上交所理事长桂敏杰在记者见面会上指出，蓝筹股率先实施“T+0”制度的条件已经成熟，这一制度既可以避免“T+0”制度易带来的投机过盛问题，也可以提高蓝筹股的活跃性。桂敏杰表示， “T+0”制度有利有弊，但可以“兴利除弊”，在大盘蓝筹股施行“T+0”，则正好合适。
3月9日下午，全国政协委员、深交所理事长陈东征在见面会上表示，两年前自己曾表达过“T+0”对于中小投资者可能更多的不是利好的观点，到现在为止自己并没有放弃此观点，但是并不反对在大蓝筹上实行“T+0”。陈东征表示，现在强调市场保护中小投资者，但如果实行“T+0”，从研究能力以及软件、硬件等方方面面相比，中小投资者跟机构投资者比肯定是弱势。
而证监会主席肖钢3月5日下午在参加人大安徽团全团讨论时说，历史上曾经开过“T+0”，后来又放弃，证监会还是比较审慎的。目前支持和反对“T+0”的两派意见依然存在，证监会仍在做更深入的研究和论证，没有确定要恢复“T+0”，将来即使恢复也会有一些条件、范围和限制，并不会全部放开。
“T+0”在A股历史上并非一件新鲜事。早在上世纪90年代初，A股曾经实行过“T+0”，但由于当时股市投机过度，“T+0”交易被认为助长了市场炒作，从1995年1月1日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，A股实行“T+1”交易制度。不过，2005年《证券法》修订已取消了当日买入的股票，不得当日卖出的规定，因此，目前推行“T+0”交易制度并不存在法律障碍。
值得一提的是，2001年2月B股市场对内放开，依然执行着“T+0”回转交易方式，因此有人建议两市尽快统一此项制度，2001年12月沪深两市B股也由“T+0”调整为“T+1”。
实施与否看法不一
近年来关于实施“T+0”的讨论不绝于耳。支持者认为，股指期货为“T+0”，股市也应该同样如此，只有这样才能打通现货和期货市场；反对者则表示实施“T+0”将增加市场投机性，同时高频交易会对个人投资者不公平，个股也容易被操纵。
南方基金首席策略分析师杨德龙表示，由于“T+0”会加大股票投机性，因此还是应从蓝筹股推广，最终可以扩大到沪深300，但是其他个股最好要等试点一年后再推广，以便投资者适应规则。
国金证券分析师杨建波认为，“T+0”从市场全面建设特别是股指期货与现货市场的交易制度统一来说，有利于机构更好地利用期指对冲，但是对大多数无法参与期指的普通投资者来说谈不上是好事。
“‘T+0’应该对所有的股票实施，这样才能建立一个公平的证券投资市场，才能使所有中小投资者更好地回避风险。”海润达资产总经理仇天镝表示。
记者昨日采访了多位股民，大多人对实施“T+0”持赞同态度。大户王先生表示，“当天买卖能够有助于操作，比如一旦买入一个股票突然出了利空，可以随时止损，而不是要等到第二天。”
也有投资者对实施“T+0”持反对意见。股民陈小姐表示自己没有时间天天看盘，一旦实施“T+0”个股有可能被操纵，当天出现很大的波动，没法第一时间发现而买卖。
有助提升市场活跃度
如何看待“T+0”的影响？如果率先在蓝筹股实施影响如何？
对此，南方基金首席策略分析师杨德龙昨日对记者称，“T+0”推出主要是交易制度的改变，这也是上交所为了提升蓝筹股的活跃度，增加蓝筹股的吸引力而采取的措施。刚开始将使得蓝筹股交易量明显增加，有助试点板块上证50权重股迎来反弹，“T+0”使得市场成交量增加，显然也利好券商股。
海润达资产总经理仇天镝指出，如果上证50试点“T+0”，其交易趋于活跃，指数的波动性也将增加，有利于期指操作。不过什么政策都会有利有弊，为了防止部分个股被操纵，同时也必须有监管措施推出。
同信证券胡红伟则认为，如果市场实施“T+0”，对大小股票的影响是不同的。大股票因为波动性很小，所以是否是“T+0”影响不大；小股票T+1制度和涨停板制度是疯狂炒作的一个重要原因。在没有放开涨跌停板的情况下，影响不会太大。他表示，如果“T+0”和涨跌停板同时实施，那么多空角色具有随时转换的可能，尽管初期可能会出现个股一天涨30%的情况，但是长远看对抑制小股票的投机具有明显作用。这是因为以前利用涨停板控制股价的行为将逐渐消失，市场对消息的反应将更为有效。
英大证券经纪部总经理黄树明表示，只有当市场和投资者都走向成熟，才可以对所有股票实施“T+0”，目前还不具备条件。未来如果全部放开，一般投资者也不可因为“T+0”而频繁的操作，这样容易造成亏损。