四大门户之一的搜狐公司,日前发布了其未经审计的2013年全年及2013年Q4财报。其中,2013年第四季度总收入创历史纪录,达到3.85亿美元,较2012年同期增长29%,而2013年全年总收入达到14亿美元,较2012年增长31%。

　　2013年第四季度,搜狐品牌广告、搜狗、在线游戏业务收入分别为1.23亿美元、7000万美元、1.72亿美元,同比增长分别达到50%、72%、9%。2013年全年品牌广告、搜狗、在线游戏业务收入分别为4.29亿美元、2.16亿美元、6.69亿美元,同比增长分别为48%、65%、17%。

　　“集团全年总收入达14亿美元,较2012年增长31%。2013年,受益于极具吸引力的内容和销售能力的提升,视频业务收入增长超过100%。通过与腾讯合作,搜狗已成为中国搜索行业中更具实力的竞争者。畅游业绩表现稳健,同时为了未来长期的增长在积极布局多项新产品。”搜狐CEO张朝阳表示。

　　搜狗成焦点

　　自2013年9月16日,腾讯向搜狗注资4.48亿美元现金,并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗后,搜狗几乎成了搜狐旗下最受关注的业务板块。

　　2013年全年,搜狗业务总收入达到2.16亿美元,较2012年增长65%。值得注意的是,按美国通用会计准则,2013年度归于搜狐公司的净亏损为1800万美元。

　　搜狐2013年Q3财报曾显示,其在第三财季由盈转亏。按美国会计准则,当季搜狐公司净亏损6500万美元。

　　搜狐当时在财报中解释,亏损的原因是搜狗派息,即搜狗派发给其非控制性优先股股东的特别股息中,搜狐公司作为搜狗控股股东按比例应承担的相关费用约8200万美元。“腾讯注资搜狗后,搜狐公司将资金给退出的股东分红,这是属于搜狐和腾讯交易中会计上的亏损,这种亏损不反映实际运营的情况。”搜狐公司相关负责人进一步解释称。

　　游戏、视频成本上升致利润下降

　　搜狐2013年Q4财报显示,其Q4总营收3.85亿美元,同比增长29%;净利润200万美元,同比大幅下滑91.3%。搜狐对于游戏、视频等领域的大举投入,导致成本上升。其中,在线游戏收入作为搜狐主要收入来源,其增长趋势比较平缓和稳健,年增长率维持在30%左右,但2013年却略有下滑,仅为17%。而2012年在线游戏收入5.75亿美元,较2011年同比增长32%。2013年在线游戏收入6.69亿美元,较2012年同比增长17%。

　　但由于搜狐畅游及搜狐视频市场销售和产品研发相关费用的增长,其中畅游主要是由于2013年第四财季国际化的投入较大,导致搜狐2013年第四财季营业亏损为400万美元,而上一季度营业利润为5200万美元,2012年同期营业利润为6400万美元。

　　搜狐CFO余楚媛表示,“投资升级不可避免地会影响到我们的短期利润。”

　　净利润、营业利润率下滑

　　从近几年搜狐的净利润和营业利润率来看,其净利润正随着收入的增长而增长,但营业利润率却在不断下降。营业利润率下降的原因主要在于市场竞争和技术及人员成本支出。长期来看,搜狐如果不提升自己的营业利润率,很难有较高的市值突破。

　　速途研究院分析师于泽明认为,搜狐财报给外界的讯息在于,搜狐目前的收入结构需要深化改革,传统的门户广告模式很难支撑搜狐的发展。搜狗在去年和搜狐的联姻是拯救搜狐重新走上高地的重要砝码,同时搜狐视频目前的韬光养晦也会在未来支撑搜狐继续发展。

　　未来如何?

　　看看四大门户整体走向,这些曾经的门户手下几乎无一例外持有强大的产品。腾讯帝国不必多说,QQ用户超过6亿,微信月活跃用户也超过3亿,而其游戏营收也傲视群雄。新浪的新浪微博尽管暂时对营收没有太大帮助,但是其用户数量也达到了5亿,日活跃用户达到4620万。网易的游戏收入也足够独当一面。

　　而搜狐的产品呢?明星产品之一的搜狗已被腾讯用4亿多美元收购了36.5%的股份。另一主打业务,张朝阳的“心头宝”搜狐视频虽发展突飞猛进,却没有对等地体现在搜狐的股价上,张朝阳此前曾多次抱怨,海外投资者“不识货”,给搜狐的估值太低。

　　一位接近搜狐高层的人士透露,“搜狐方面正在考量,是否可对已上市的搜狐进行私有化,并分拆出搜狐视频进行单独上市”。

　　要知道,百度旗下的视频网站爱奇艺极可能将在今年赴美上市,那么,搜狐视频和爱奇艺谁能够先拔头筹,至关重要。