中银国际：防范流动性风险 
    我们对1月A股市场持谨慎观点。导致利率上行的因素当中，尽管需求会有所放缓，但货币政策将维持中性甚至偏紧的方向，同时利率市场化第一阶段并未结束，短期难见明显改善。更为重要的是，1月份还要面临春节时点压力、QE缩量和IPO开闸的考验，预计流动性将维持在较紧状态。这是流动性主导的A股市场必须承受的压力。从技术角度而言，市场在逐渐学习和适应这一节奏，月钱荒的冲击已较6月明显减弱，后续超跌反弹动力也就更小了。同时，在流动性偏紧的背景下，春节效应顶多也就是最后三五天的技术性反弹。 
    配置上，建议关注业绩和估值均有保障的成长性品种，同时高送转概念的炒作仍将继续。具体而言，由于转型期经济潜在增速下行趋势未变，大消费板块中的医药、汽车、家电等绩优品种值得继续持有，同时关注库存调整充分的纺织服装。第二，继续看好政策带来的确定性成长动力，主要包括环保、能源装备和互联网等，但对于业绩与概念明显背离的品种保持谨慎。第三，机械、化工等中游行业业绩改善趋势较为确定，建议增加对部分成长性较高子行业的配置。 
    华创证券：股票市场即将否极泰来 
    近5年来信贷市场的两次变化以及引发的连锁反应是理解经济阶段的一条清晰线索，据此理解，增长方面：认为2014年上半年是类滞胀的尾声，一季度将确认2013年9月份开始的增长下滑不是新一轮的趋势下行；流动性方面：2013年3季度开始的争夺流动性也将在一季度之后逐渐的缓慢好转；反映在证券市场上，9月份开始并可能延续至年一二季度之交的股票市场底部徘徊，可能会被确认为中期机会的起点。 
    近年逐渐清晰的行业投资模式出现细节性变化。在经济结构调整大背景下，行业投资的模式为：利用资本品与消费品行业差异判断经济周期，确认增长向上或向下的拐点，然后根据传统行业与新兴行业差异选择标的，尤其是增长向上拐点得到确认后，相对传统行业的脉冲表现，新兴行业的表现往往是焦点。未来整体上变化不大，细节上略有差别。整体变化不大是指，确认拐点后传统行业或资本品行业仍是短期的脉冲表现，细节区别是，如果此次确认是经济的中枢，这些行业中的公司性机会增多，尤其在机械、化工甚至建材这些行业。 
    天风证券： 
    从经济走势看，由于有政策"双限论"的存在，意味着2014年GDP的弹性不大。我们认为影响明年股市的主要因素可能不是经济增长，而是估值，或者说是风险偏好。直接讲风险偏好难以度量，举个旁证就是：2年前整个社会戾气较重，尤其是互联网，人们习惯从悲观的角度看待未来。但是政府换届后一年的表现让人耳目一新，原先民众认为整顿公务消费只不过是走过场，实际情况是高层动了真格。十八届三中全会后，来自草根层面的赞同明显增多，高层和民众出现正面互动。这对于提升投资者、提升实体经济信心都具有正面意义。另外一个角度，放在国际视野，几年的熊市下来让A股一不小心成了全球估值洼地。现在的国际投资者看A股的感觉大概跟两年前中国人看美国的房地产差不多。 
    大盘判断：2014年大盘波动区间[1800，2700]。影响2014年的大盘运行的主要因素，包括估值、流动性、地方政府融资平台清理、美国QE退出、经济波动节奏等方面。结构方面我们认为不太会延续2013年结构化行情，而是"僵尸股"开始苏醒。从节奏上看，抑制地方政府投资、融资平台风险暴露、经济先向下波动、利率高企等因素可能会带动市场出现先涅槃、后重生的走势。假如站在2014年的某个时间段看2015年，投资者预期的景象也许会变成全球经济复苏、国内平台债务经过治理后风险可控、新的改革措施开始释放红利，届时将对A股估值进行重估。