[ “国际私募股权投资在中国的发展还很有限，中国的很多私募股权公司在运作上更像是对冲基金”
    纽交所亚洲区的副总威廉·欧文（William A. Owens）是一位身兼多职的多面手，除了在纽交所供职外，他还是AEA投资公司亚洲区的总裁以及20多家公司的董事会成员。然而，最与众不同的是，他曾经在克林顿时期担任美国参谋长联席会议副主席。这也是全美第二高级别的军官，监督超过150万官兵。
    近日，《第一财经日报》记者在华美协进社和长江商学院举办的美中经济高峰论坛上采访到了这位具有深厚军事背景的商业精英。他认为，国际私募股权（Private Equity）投资在中国的发展还很有限，中国的很多私募股权公司在运作上更像是对冲基金。同时，他看好中国的私募股权投资市场：“与成长中的中产阶层相关的行业非常有潜力。”
    第一财经日报：目前国际私募股权投资在中国发展如何？
    欧文：来自西方的私募股权投资公司在中国目前没有太多发展。私募股权投资是很好的投资组织形式。私募股权投资公司通过注资一家公司，同时加强该公司的运营和管理，建立公司管理和监管的原则，提升公司的质量，最终使该公司达到上市的目标。中国目前有很多私募股权投资公司，但是它们更多的像对冲基金一样运作，并没有直接参与被收购企业的日常管理。
    来自西方的私募股权投资公司在中国相当谨慎，因为外国人很难理解中国企业的商业模式，很难明白中国的会计账目。
    国际上私募股权投资公司通常会进行杠杆收购（LBO），也就是收购一家公司，利用被收购公司举债提高该公司的财务杠杆，来达到提高该公司股权收益率的手段。在中国，很大一部分贷款流向国有企业，私营公司很难借到钱。外国私募股权投资公司不能提高被收购公司的财务杠杆，所以无法成功进行杠杆收购。所以大家只有改变做法，收购成长迅速的公司，希望它们的股权能迅速上升。
    私募股权投资通常的退出计划是希望能够通过把购买的公司上市（IPO），从股市得到投资的回报。中国目前新股上市非常艰难，所以私募股权投资在中国要想获利退出就只有将购买的公司重新出售给另一家企业，要么是别的私募股权投资公司或者是需要整合该资产的产业企业。但是这样利润就不如上市。
    日报：私募股权投资看好的产业有哪些？
    欧文：在中国与成长中的中产阶层相关的行业非常有潜力。中国不断增加的中产阶层产生很多需求。他们需要有质量的教育，需要买车等等。所以提供私人教育辅导的行业、汽车及其零件制造业、提供停车服务的公司以及各种零售业和高端快餐业都会有不错的前景。
    我希望中国未来能够转型成为消费型经济，能够支持中产阶层的成长。我期待中国的金融制度改革，特别是土地制度和提高政府和国企交易的透明度。
    日报：您对中美商务往来的前景有何期待？
    欧文：现在是中国公司在美国进行投资的好机会。很多美国公司，包括大型私营公司，现在都希望能有高质量的中国合作伙伴。中国合作伙伴可以扩大美国公司的市场，提供财务支持，可以展开技术合作，利用中国的劳动力资源开发和实现新的技术，可以整合运营减少开支。这样的合作对中美双方都非常有利。
    投资美国公司需要中美两家公司的高管能够建立高度相互信任的关系。目前来说，很不幸，这样的个人层面上的互信关系很难建立起来。不论是中国公司还是美国公司的高管都没有花大量的时间去经营这样的关系。
    上海新成立的自贸区非常吸引人。希望自贸区的政策能和国际接轨，使得杠杆收购在中国变得可能，也希望自贸区里的企业能建立起透明的财务制度。
    日报：您觉得中国企业赴美上市是一个好选择吗？
    欧文：我也很希望看到更多好的中国公司利用美国的资本市场到美国来上市。最近几年，中国公司赴美上市的结果喜忧参半。中国公司的管理和监管水平不断地被质疑。从任何角度来说，加强企业的监管才能达到在美国和其他国家上市交易的要求。我觉得一个企业是否能成功取决于这个企业如何监管。企业的董事会必须保证企业在一个能够被有效审核的方式下运作，保证好的经营者能得到合理的报酬，保证董事会相对管理层的独立性。如果董事会不能做到这些，他们会被政府，在美国是证监会，追究法律责任。如果中国的企业都能做到这些，中国企业的素质就会大幅提高，达到能够国际化上市的水平。我相信它们会在纽交所取得巨大的成功。我希望中美两国政府能够相互合作，提高中国公司的监管，相信这会造就一个巨大的商机。