高盛曾经被质疑“唱空做多”黄金。上周高盛公布了对2014年的经济和市场的展望以及十大市场主题。11月27日,高盛又推出号称“四大2014年顶级交易建议”的报告。这一次,我们该不该相信高盛?

　　存疑

　　成立于1869年的高盛集团是全世界历史最悠久、最有权势的投资银行。而经济学家郎咸平多次在其著作中提及高盛,并奉劝投资者“珍爱生命,远离高盛”。美国《滚石》杂志形容高盛:“一只吸血大乌贼,缠绕在人脸部,无情地把吸管插入任何闻起来像钱之物。”

　　高盛真的有那么可怕吗?

　　今年4月17日,高盛资产管理公司董事长吉姆·奥尼尔表示,黄金长线已经见顶,金价也许会从低点暂时反弹,但如果进一步遭到抛售,他也不会感到意外。高盛的分析师则表示,最新公布的黄金交易所交易基金的持仓量显示,多头在加速平仓,这表明黄金市场的抛盘已经蔓延至期货市场之外,黄金可能继续走低。

　　6月份,高盛再次连续两次发出唱空黄金的声音。

　　而让投资者无法理解的是,高调唱空黄金的投行巨头高盛,竟然在今年二季度增仓了价值4亿美元的黄金ETF。

　　根据全球最大的黄金ETFSPDRGoldShares(简称SPDR)披露的二季度持仓数据显示,高盛在黄金暴跌的3个月期间,大规模增持了370万股SPDR股份,成为同期SPDR的第一大买家,这是SPDR股票交易中史无前例的购买数量,也使高盛一跃成为SPDR的第七大股东。

　　然而,金价从7月份开始一路走高,就不断有媒体对高盛“唱空做多”的行为表示质疑。

　　其实,高盛“唱空做多”的行为不是个案,在原油市场中,其也是著名“黑嘴”。让人记忆深刻的是,2008年高盛一路唱多油价,而油价也果真一路飙升至147美元/桶。而就在那段时间,爆出了高盛在原油市场上阻击中国企业的消息。唱多的同时反手做空让高盛大赚。

　　但是高盛也多次为“黑嘴”付出过代价。早在2003年4月份,美国证券交易委员会(SEC)就因高盛分析师在其研究报告中存在利益冲突起诉高盛,最终以高盛赔付非法所得和罚款1.1亿美元结案。仅过了一年时间,2004年7月份,SEC又以用不当手法引诱投资者购买中国石油天然气股份有限公司的股票为由起诉高盛。高盛最后被罚1000万美元。2010年7月份,SEC以误导投资者购买债务担保证券(CDO)再次起诉高盛和高盛副总裁 FabriceTourre,当时高盛被罚5.53亿美元,成为全球国家级金融监管部门对金融机构开出的最大一笔罚单。

　　有分析人士认为,从既往表现来看,高盛往往在策略部门看多的时候,自营或者资管部门在卖出。反之亦然。那么,作为投资者,该如何听取高盛建议呢?

　　靠谱?

　　9月中旬,高盛大宗商品研究部门曾预计,随着美国经济改善、美联储退出宽松政策,金价此后可能重启跌势,跌破每盎司1000美元也有可能,投资者要为金价进一步下跌做准备。然而,随着美联储维持现有量化宽松规模政策的出台,金价也再次上扬。

　　高盛误判市场后,便对其金银投资建议作出更改,称因退出QE预期延迟,金价近期可能上行。然而,11月份的前三周,国际金价却走出新一轮跌势。

　　几度误判,让市场再次对高盛的可信度画上了问号。

　　11月22日,高盛在“2014年十大市场主题”的报告中称,2014年金价将下跌15%,并让市场警惕大宗商品继续下行的风险。今年,金价已下跌约26%,依据高盛的预测,明年金价将下跌至1057美元/盎司,为2010年年初以来的新低。

　　一份高盛Weisberger的报告传出,建议做多2014年12月14日标普500指数期货合约,并做空2014年12月14日澳元/美元期货合约,以澳元计价的标普500指数上行目标位是2250点,止损位是1855点。Weisberger认为,这套交易策略能够使我们在收获发达国家股票风险溢价之际还能够对冲风险。做多标普500指数、做空澳元的交易建议符合2014年的市场主题。

　　那么,对于其对明年的预测,我们还是否应该相信高盛?