长江商报消息 A股周一的一根长阳,让市场躁动起来,改革给疲弱以久的A股带来是的根本性的转变,是从此走上牛市之路?还是短暂的欢腾之后重归寂寞?

　　注册制将解决增量问题

　　15日发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出,健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。

　　“目前的改革不是简单的股权分置改革,而是全面改革,我相信全面改革一定会带来牛市。” 上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁指出。

　　李振宁认为,十八届三中全会所展现的全面的变革和切中要害的新提法,都预示着未来资本市场乃至全社会的利好。

　　英大证券研究所所长李大霄认为,股权分置改革解决存量问题,而注册制改革将解决增量问题,只有彻底消除增量资产的泡沫,才能改变泡沫源源不绝从一级市场输入二级市场的现状,才能改变二级市场投资人向一级市场奉献的现实,才能改变二级市场投资人一买股钱就被赚走了的事实,经过渡期再稳妥导入注册制,中国首次真实牛市基础就牢固了。

　　改革超预期≠行情超预期

　　不过,上海证券研究所首席策略师屠骏认为,中国股市市场化进程中的最大障碍,就是对股票发行的过度行政干预,此次改革将资本作为基础性资源,在配置中更凸显市场的决定性作用,长期肯定有利于资本市场的健康发展。但是市场似乎没有解读出注册制改革可能带来供给骤增的短期阵痛。这种隐含短期改革阵痛导致的情绪“双刃剑”同样存在于其他领域中,在市场需要调整的时候,它们自然会出来扮演“催化剂”的角色。

　　屠骏认为,虽然中短期市场依然难以实现系统性的区间突破,但在改革重新切割利益蛋糕的过程或预期中,结构行情持续提供交易机会是确定的。

　　屠骏指出,对于波澜壮阔的改革大潮,我们心怀激荡,但是改革超预期≠行情超预期。中期看,流动性紧平衡、去杠杆、去产能与改革预期兑现将成为趋势的主要对抗因素。

　　本报记者 邹平 实习生 詹海波