⊙记者 黄世瑾 ○编辑 邱江 
　　
　　“有一些公司，完全满足IPO的标准，却要求我们做一个借壳的方案。”近日，一位资深并购人士气愤地说道，“这公司想干什么，不就是想通过传出借壳的消息来操纵一些相关上市公司的股价吗？”
　　正如他所说，一些优质资产借壳已经成为利益相关方忽悠广大中小投资者的“诱饵”。近一年来，就有多起优质资产“联姻”上市公司，上演“一女二嫁”甚至“一女多嫁”的戏码。仅以恒鑫矿业、*ST园城、*ST金城的“三角恋”为例，最先是恒鑫矿业找上*ST园城，后又趁*ST金城破产重整的机会“冲刺”换了下家。在此过程中，恒鑫矿业实际控制人朱祖国仅以1000万元的分手费为代价，与*ST金城原实际控制人徐国瑞唱了一出“二人转”。
　　由于中国资本市场信息远未达到充分透明，在此过程中，中小投资者往往难以辨别谁值得信赖。如索芙特发行股份收购“印象刘三姐”，已经公布了相关预案――并非简单的提示性公告，后者却突然传出消息将“另嫁”*ST天龙。在市场的惊讶中，索芙特连忙发布澄清公告，而*ST天龙则以连续停牌的沉默以对市场。对此，市场用走势做出了选择――索芙特股价在19个交易日内下跌逾三成，现已低于公司停牌时的价格。
　　而赣州稀土更是市场上有名的“绯闻专业户”，除了昌九生化以外，赣能股份、ST沪科等多家上市公司均发布过关于未与其重组的澄清公告。
　　上述种种“怪状”，与重组和借壳激活了一级市场与二级市场的联动密不可分。由于中国资本市场对于题材与炒作的热衷，再加上内幕交易盛行，借壳遂成信息披露、公司治理、持股过线等种种违规的“高发地带”。前述“公告不可信”的客观现象，也使一些投资者“拿着鸡毛当令箭”，死抱非公开渠道的消息以致损失惨重。前任深圳证监局局长张云东也表示，绩差公司的借壳重组严重破坏公司治理、市场治理，影响上市公司质量、损害资本市场秩序；同时毒害市场文化，使投机之风甚嚣尘上，进而破坏资本市场优化资源配置的功能。
　　当然，从目前的市场实践来看，大量绩差公司麇集市场的现状使一下子关停借壳之路很难做到，那么，也有必要对借壳重组相关方加以重点监管。近期，深交所将试行的“黑名单”制度，拟将热衷追逐市场热点的公司列入重点监控，这在并购重组分道制审核的背景下是对“玩暧昧”公司很好的事后监管。上交所方面此前也对上市公司重组的信息披露进行了规范。
　　不过，如果能将监管链延伸至拟重组资产，监管效果可能更胜一筹。上市公司数量众多，不诚信的借壳重组方今天在这里跌倒，明天就在那里爬起，光靠对上市公司的核查过于被动。如果能够主动出击，“严加看管”那些拥有一定程度不诚信记录的拟重组资产，甚至不允许行径恶劣的拟重组资产通过借壳登陆资本市场，化事后监管为事前监管，想必对混乱的借壳重组是一次正本清源。