大连 金韶青

　　在新股停发的背景下，今年股市中的题材股可谓出尽风头。综观今年的行情，除了年初以银行股为代表的低市盈率绩优股有一波出色的表现外，其余时间几乎都是题材股的天下，尤其是以创业板为代表的具有高送转题材为代表的传媒、网络、环保、自贸区等题材股更是走出了令人吃惊的行情。

　　笔者认为，临近年底，应该将逢低吸纳成长性较好的绩优股作为目前至春节前的投资策略，对于题材股，这一期间应该采取回避策略。主要基于以下理由：

　　1、三中全会后新股IPO是大概率事件，新股的扩容，对高市盈率的题材股的冲击是最大的。从目前题材股的走势看，资金已经开始逐步撤离，后续的下跌空间会很大。这时候的题材股即使有反弹，一般也很难把握，如果投资者介入套住一旦不止损，损失往往会很大。

　　2、退市机制的实施将对高市盈率的题材股造成巨大压力。近期，证监会主席肖钢强调要严格执行退市机制。目前，还没有一家公司直接退市。随着年终业绩的临近，今年很可能有直接退市的公司出现，这将使市场重新思考投资理念，乱炒题材重组的风气可能会得到一定的遏制，价值投资理念会得到广泛的认同，市场可能会重新青睐具有较好成长性的绩优股。

　　3、临近年底，绩优股将成为机构投资者配置的首选。考虑到年底分红等因素，有良好业绩支持的绩优股会受到机构投资者的青睐，而缺乏业绩支持的题材股可能在业绩报表面前原形毕露，走向内在价值回归的漫漫熊途。

　　在选择绩优股买入的时机上，笔者建议密切关注三中全会的政策，如果出台超预期的利好，可以及时买入关注的绩优股;如果政策不及预期，可耐心等待，在年底前后市场跌不下去，绩优股开始启动时，买入绩优股做年终业绩行情。在绩优股品种的选择上，笔者建议挑选既有业绩又有题材的绩优股，如具有优先股和自贸区概念的银行股、具有020概念和节日消费概念的绩优商业股等。最好在绩优股步入上升通道时再开始买进。

　　总之，临近年底，投资者需要将今年的投资策略进行战略调整，将逐步吸纳具有成长性的绩优股作为目前的投资策略，坚决回避前期炒作的题材股。