刚刚过去的一周，中概股赴美IPO迎来“小阳春”，58同城和去哪儿网相继在美上市并受到资本热捧。业内人士分析，市场对中概股的信心正在上升，中概股赴美上市可能会掀起一轮小高潮。但需警惕的是，股价高企客观上给机构做空创造了条件，近日浑水公司做空网秦已引起市场震荡，中概股需警惕新一轮“做空寒潮”的来临。

　　中概股在美IPO迎来小高潮

　　10月31日，58同城登陆纽交所。这家在中国以房屋租赁、招聘求职、二手买卖而闻名的分类信息网站上市首日股价表现优异，截至当天收盘大涨42％至24．12美元。11月1日在美上市的旅游预订服务商去哪儿网受到更热烈的追捧，当天挂牌直接高开约89％。

　　据投中集团统计显示，今年以来，已有4只中概股在美上市。6月7日，国内外贸电商兰亭集势成功登陆纽交所，这是继欢聚时代后又一家在美股IPO的中国企业，间隔已有8个月之久。8月13日，鲈乡小贷正式登陆纳斯达克，是中国第一家在美上市的小额信贷公司。

　　投中集团分析师冯坡认为，多家公司在美成功上市后，会有更多企业进行尝试。除了企业自身融资与股权激励的需求外，其背后VC／PE等投资者的推动也是重要因素。

　　网秦“中枪”中概股或面临做空潮

　　就在中概股的噩梦似乎过去之时，浑水做空网秦再次敲响警钟。浑水发布报告称：网秦2012年中国安全产品营收中至少有72％是虚构的，在中国市场上所占据的份额仅为1．5％左右，而不是该公司声称的约55％，网秦的中国付费用户基础仅为不到25万人。

　　报告一出，网秦股价随即暴跌47％。网秦为此展开股价保卫战。网秦执行副总裁李宇说，公司已将总共约2．8亿美元定期存款，包括1．66亿美元可转债收益，从内资银行转账到渣打等外资银行，随时供海外投资人查询。另外，网秦10月29日发布报告回应。其高调回应获得市场认可，股价开始反弹。

　　但是，从事跨国证券诉讼业务的律师郝俊波认为，目前来看，既不能轻信做空报告，也不能轻信网秦说法，还需要双方向投资者拿出更有力的证据，不断博弈才能让上市公司财务更透明。

　　今年以来，中概股股价整体上扬，中概30指数一度突破了2011年4月的历史新高。后在机构的不断做空下，中概股30指数一路下跌至700点以下。此次网秦事件很容易让人联想到，新一轮做空潮或将来临。

　　研判做空手法 积极应对做空

　　对很多中国投资者来说，做空只是一个概念，但在美国资本市场，做空是投资者获利的重要手段。

　　投中集团分析师冯坡认为，中概股除继续改善自身盈利能力外，还应进一步熟悉美国资本市场的游戏规则，增强对抗做空机构的能力。

　　实际上，浑水等机构的做空手法有规律可循。从以往做空案例判断，被做空的中概股通常需要满足几个条件：一是高市盈率，被做空的中概股企业多为曾经位居涨幅榜排名靠前的企业；二是被做空的中概股普遍市值较小；三是存在套利空间。

　　在确定做空目标后，一些评论者率先在网站上发布质疑文章，然后调查公司发布负面研究报告，再以律师事务所的起诉相配合，造成投资者对该股票的恐慌，导致该股股价暴跌。对此，郝俊波认为，IPO只是进入美国资本市场的第一步，中概股在上市后应密切关注做空机构动向，在出现做空苗头时尽早回击，避免被动。（新华社北京11月6日电）