北京首证

　　经过上周大跌之后，本周大盘整体上围绕60日线展开震荡，但是过程却跌宕起伏。周一，大盘在60日线继续企稳，展开弱势震荡，沪指收出5连阴;周二，大盘在金融板块带领下，早盘一度出现强劲反弹，但是创业板等前期强势板块资金却借机出逃，导致股指盘中出现大跳水，沪指放量跌破60日线，不过尾盘阶段强劲反弹;周三，沪深两市股指展开强劲反弹，而创业板反弹力度明显不足;周四、周五，大盘继续在60日线附近反复震荡，创业板却继续下跌，周五再次创下调整新低。全周下来，上证指数上涨0.78%，深证成指上涨0.86%，中小板指下跌2.93%，创业板指下跌3.72%。盘面看，本周前期强势的热点普遍延续下跌态势，文化指数在前3周连续大跌基础上，本周继续大跌8.57%，跌幅达到，TMT概念继续下跌，4G、三网融合、云计算、物联网等题材股普遍出现较大跌幅。由于大盘低迷、题材退潮，做多人气大幅下降，涨停家数较之前火热时更是大幅减少。虽然如此，本周也有亮点，主要是围绕改革预期相关展开，石油、电力板块就因为传说中的能源改革而出现大涨上涨，不过到了周后期却明显调整。

　　本周消息面的几件大事。1、万众瞩目的3中全会定于11月9日至12日在京召开。市场普遍对于大会抱有一致性高度乐观预期。不过当会期公布后，市场并没有常见的高开之类的亢奋反应，显示出经过10月份下跌，尤其是结构性风险的释放，市场开始对大会持冷静观察态度。2、政治局举行关于房地产市场方面的集体学习，会上习总提出要完成前届政府提出的十二五保障房建设目标，并提出保障房归政府管，改善型住房归市场管的新思路，千方百计增加市场供应等观点，为未来房地产市场管理指明方向。房地产板块隔天大幅跳空上涨，给予正面反应。3、周五公布10月份PMI数据，为51.4%，创下18个月来新高，大盘小幅上涨，但是更多的是经过连续下跌后在60日线的反弹，而非对数据正面反应。11月份市场反应很可能不会像预期那样，因3中全会召开而走强甚至走牛，我们判断11月份行情整体仍将延续震荡下跌，本轮调整大盘跌破2000可能性不是没有!展望下周，我们认为大盘整体上将在60日线附近反复震荡，但是整体重心可能继续震荡下移，市场将延续近期相对冷清的局面。

　　板块方面，我们建议投资者适当关注电力板块。有迹象表明，我国电力改革也即将步入深水区。近期，国研中心发布的“383方案”中提出了八个重点改革领域，其中之一就明确提到电力部分，表示要“以打破垄断、促进竞争、重塑监管为重点，加快基础产业领域改革”，并“引入大用户直购电，建立实时竞争发电市场，深化电力体制改革”。此前，由于利益各方的角逐，使得我国电力改革一直未能有效推行，尤其是竞价上网等。如今，作为改革重头戏的电力改革也有望在近期取得突破。未来电力改革的重心在电网，改革的目的在于理顺价格机制。改革后，终端电价可以反映出上游能源价格的变化趋势、客户用电属性的区别，同时使发电企业通过价格让利来获取更多利用小时。届时，电网的利润可能由目前的获取电价差模式，转变为稳定的"过路费"模式。二级市场上，电力板块股价在相关消息刺激下，出现强劲上涨，显示市场对于电力行业改革预期的看好。预计改革预期有望继续支撑电力行业中长线震荡走强。

　　郑州煤电：依托60日线?有望强劲反弹

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　　郑州煤电(600121)公司主营煤炭生产及销售，发电及输变电。目前拥有生产矿井三对(米村矿、超化矿、告成矿)，火力发电厂一座(东风电厂)，年煤炭生产能力450万吨，发电量4亿千瓦时。公司除主营的“三矿一厂”外，还投资成立了涉及物资供销、房产开发、瓦斯发电、铁路运输等领域的控股公司。公司地处国家重点煤炭工业基地之一的郑州矿区，主导产品为中灰、低硫、高发热量、可磨性好的无烟煤，是优质的工业动力煤;电厂是资源综合利用的坑口电厂。公司以技术为先导，以效益为中心，内抓管理、外树形象，逐步形成了技术先进、机制灵活、管理完善的高效率上市公司。一体化的生产经营管理体系、营销网络和业务结构，大大提高了公司的综合竞争力。

　　有迹象表明，我国电力改革也即将步入深水区。近期，国研中心发布的“383方案”中提出了八个重点改革领域，其中之一就明确提到电力部分，表示要“以打破垄断、促进竞争、重塑监管为重点，加快基础产业领域改革”，并“引入大用户直购电，建立实时竞争发电市场，深化电力体制改革”。此前，由于利益各方的角逐，使得我国电力改革一直未能有效推行，尤其是竞价上网等。如今，作为改革重头戏的电力改革也有望在近期取得突破。未来电力改革的重心在电网，改革的目的在于理顺价格机制。改革后，终端电价可以反映出上游能源价格的变化趋势、客户用电属性的区别，同时使发电企业通过价格让利来获取更多利用小时。届时，电网的利润可能由目前的获取电价差模式，转变为稳定的"过路费"模式。

　　二级市场上，公司股价属于低位低价股，在大盘进入结构性风险释放期时，具有较高的安全性。8月份以来，股价一直在做区间震荡，整体重心并未下移，本周在60日线附近企稳，连续收出3连阳。技术上看，60日线对股价构成较强支撑，预计后市股价有望依托60日线再次展开强劲反弹。